De aandelenmarkt maakt een periode van onzekerheid en volatiliteit door, maar sommige sectoren kunnen daarvan profiteren.
Timothy A. Clary | AFP | Getty-afbeeldingen
(Klik hier om u te abonneren op de Delivering Alpha-nieuwsbrief.)
Tijdens de koersdaling op Wall Street dit jaar is er een grote divergentie ontstaan in de hedgefondssector.
Op technologie gerichte beleggers zoals Brad Gerstner en Tiger Global worden verpletterd omdat groeiaandelen het epicentrum werden van het marktbloedbad in het licht van stijgende rentes. Ondertussen oogsten sommige waarde-, macro- en internationaal georiënteerde spelers aanzienlijke winsten ondanks het bloedbad op de markt.
Macrofondsen waren een opvallende winnaar in april met een stijging van 5%, waardoor de rally van 2020 werd verlengd tot 15.5% dankzij sterke prestaties op het gebied van grondstoffen, fundamentele discretionaire en trendvolgende strategieën, volgens gegevens van HFR. Aan de andere kant behoorden technologie-zware hedgefondsen vorige maand tot de grootste verliezers met een verlies van bijna 5% in totaal, aldus HFR-gegevens.
"Als je dit jaar groeiaandelen bezat - zoals we deden bij Altimeter - werd je gezicht opgelicht", zei Gerstner, CEO van Altimeter Capital, donderdag in een Twitter-bericht. "Als hedgefonds verwachten we op weg naar beneden minder te verliezen dan de indexen - dit jaar hebben we meer verloren... De markten bewogen snel - we gingen te langzaam."
De vier grootste bedrijven van Altimeter — Sneeuwvlok, meta, Microsoft en Uber - zijn allemaal gedaald van 20% tot maar liefst 60% tot nu toe. De technologiesector, met name onrendabele bedrijven en hooggewaardeerde softwarenamen, is de laatste tijd het hardst getroffen. De Nasdaq Composite zakte in april met meer dan 13% en daalde bijna 30% ten opzichte van het hoogste punt ooit.
Het op groei gerichte vlaggenschipfonds van Chase Coleman bij Tiger Global kelderde vorige maand met 15%, waardoor het verlies in 2022 naar 44% werd gebracht en bijna al zijn winst sinds 2019 teniet werd gedaan, volgens het rapport. Bloomberg News. De grootste belangen vanaf eind 2021 inbegrepen JD.com, Microsoft en Sea Ltd., die dit jaar allemaal met dubbele cijfers zijn gedaald.
Toch slaagden veel spelers erin de brute uitverkoop te ontwijken en de extreme volatiliteit op Wall Street te overwinnen.
Citadel's multistrategische vlaggenschipfonds Wellington steeg vorige maand met 7.5%, waarmee het zijn year-to-date prestatie op 12.7% brengt.
De in New York gevestigde activist en event-gedreven hedgefondsmanager Coast Capital verslaat dit jaar ook de markt terwijl ze op zoek waren naar waardeloze namen in Europa. Het Engaged-fonds is in april met 4% gestegen en in 15 met meer dan 2022% gestegen, volgens een persoon die bekend is met de rendementen.
"Sommige van deze bedrijven die we kopen, hebben lagere waarderingen en lagere aandelenkoersen dan in maart 2009", zegt James Rasteh, CIO van Coast. “Als we onze bedrijven omdraaien, is er vaak een belangrijke verbetering in de marges en winstgevendheid van de bedrijven. Zelfs in dalende markten verdienen we geld.”
De totale gemeenschap van hedgefondsen daalde in april met 0.9%, vergeleken met het verlies van bijna 500% van de S&P 9 voor de slechtste maand sinds maart 2020, volgens HFR. De S&P 500 komt dichter bij het bearmarktgebied, een daling van 18% ten opzichte van zijn recordhoogte, aangezien de agressieve verkrapping van de Federal Reserve de recessiezorgen aanwakkerde.
Bron: https://www.cnbc.com/2022/05/12/hedge-fund-winners-and-losers-emerge-in-brutal-tech-driven-sell-off.html