Vandaag zal de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, haar besluit over een hypothetische situatie bekendmaken renteverhoging.
De Federal Reserve bestrijdt de inflatie
Normaal gesproken bedragen deze verhogingen 25 basispunten per keer, maar deze keer wordt aangenomen dat het 50 basispunten zijn.
Als dat zo is, zou dit in feite de grootste dergelijke aanpassing zijn in 20 jaar.
Er zijn inderdaad mensen die speculeren dat het zelfs maar liefst 75 basispunten zou kunnen zijn deze laatste veronderstelling wordt door velen niet gedeeld.
Het belangrijkste punt is de hoge inflatie, die is gestegen naar 8.5% april in de VS het hoogste cijfer op jaarbasis in veertig jaar.
Dergelijke abnormale situaties vragen om abnormale acties, zo geloven velen de Fed Het is onwaarschijnlijk dat de rente vandaag, zoals gebruikelijk, simpelweg met 25 punten zal worden verhoogd, maar zal gedwongen worden te verdubbelen.
Theoretisch zou, in het licht van dit alles, een stijging met 75 punten ook mogelijk zijn, maar de markten achten dit zeer onwaarschijnlijk.
Zeker, de financiële markten hebben een mogelijke situatie al ingeprijsd 50 punten verhoging, vooral omdat er gespeculeerd wordt dat er de komende maanden nog een stijging van dezelfde omvang zou kunnen plaatsvinden.
Als de stijging echter anders zou zijn, zouden beleggers vermoedelijk snel reageren en dat proberen hun kapitaal efficiënter te herverdelen, en dit zou waarschijnlijk tot enkele schokken leiden.
Maar het risico van een stijging van meer dan 50 punten is niet de enige reden die paniek of euforie op de markten zou kunnen veroorzaken. Veel zal ook afhangen van wat de Fed zegt, vooral van wat dan ook veranderingen in het monetaire beleid op de korte en middellange termijn.
Het monetaire beleid van de Fed
De markten lijken inderdaad de aankondiging van het balansreductieplan van de Fed te verwachten in een tempo van 95 miljard dollar per maand.
Op voorwaarde dat er geen belangrijk nieuws is over de rentetarieven, zoals waarschijnlijk is, zullen de besluiten over het balansreductieplan de echte marktbewegingen zijn.
Het is de moeite waard om te bedenken dat het verkleinen van de balans van de Fed betekent dat de centrale bank een deel van haar financiële activa op de markten zal verkopen om dollars uit de markten te halen. Dit betekent dat de dollars die de Amerikaanse financiële markten de afgelopen twee jaar waarschijnlijk een boost hebben gegeven, uit de markten moeten worden gehaald nieuwe recordhoogten te midden van een pandemie.
In februari 2020 bedroeg de balans van de Fed iets meer dan 4.1 biljoen dollar, terwijl dit in februari 2022 bijna $9 biljoen bedroeg.
Ook hier is de inkrimping van de balans al door de markten ingeprijsd, maar niet noodzakelijkerwijs het tempo ervan. Als dat tempo sneller zou zijn dan verwacht, de markten zouden slecht kunnen reageren.
Velen speculeren daar op dit moment over de Fed geeft prioriteit aan de strijd tegen de inflatie, in die mate dat zij bereid is het economisch herstel in twijfel te trekken om verdere stijgingen boven de huidige 8.5% te voorkomen.
Bovendien zal dit proces, zelfs na de aankondiging van vandaag, doorgaan en in de komende maanden veranderen. Wij kunnen dan ook rekenen op een volatiel 2022 als de Fed gedwongen wordt beslissingen te nemen die de markten niet bevallen.
Bron: https://en.cryptonomist.ch/2022/05/04/great-anticipation-federal-reserves-decisions/