GMX Review: is DeFi's Buzzy 30x Leverage Exchange gemakkelijk te gebruiken?

GMX-gebruikers kunnen tot 30 keer de grootte van hun onderpand "long" of "short" maken door geld te lenen van een grote liquiditeitspool.

Gedecentraliseerde hefboomwerking

GMX is een populaire gedecentraliseerde uitwisseling dat gespecialiseerd is in eeuwigdurende handel in futures. Gelanceerd op het Ethereum Layer 2-netwerk Arbitrum eind 2021 en later geïmplementeerd in Avalanche, heeft het project snel grip gekregen door gebruikers een hefboomwerking te bieden tot 30 keer hun gestorte onderpand.

Hefboomhandel - het lenen van geld van financiële platforms om iemands blootstelling aan prijsbewegingen te vergroten - is de afgelopen jaren een essentieel onderdeel geworden van het crypto-ecosysteem. Het stelt marktdeelnemers onder andere in staat om te profiteren van prijsdalingen, risico's te verminderen in onzekere omstandigheden en groot in te zetten op een actief wanneer ze overtuigd zijn. 

Er zijn verschillende manieren om gebruik te maken van cryptovaluta. Binance, FTX en andere gecentraliseerde beurzen bieden klanten de mogelijkheid om geld te lenen voor handelsdoeleinden. Binance en FTX laten beide klanten maximaal 20 keer hun eerste storting lenen. DeFi-protocollen zoals Aave en MakerDAO verstrekken leningen tegen crypto-onderpand op een toestemmingsloze manier. Meer recentelijk zijn traditionele financiële bedrijven zoals GME Group en ProShares begonnen hun institutionele klanten toegang te bieden tot hefboomproducten zoals: opties op Ethereum-futurescontracten en Bitcoin Short ETF's aan hun institutionele beleggers.

GMX verschilt van dergelijke diensten doordat het een gedecentraliseerde beurs is die hefboomhandeldiensten aanbiedt. In dat opzicht combineert het een vergelijkbare ervaring met andere DeFi-uitwisselingen zoals Uniswap met de hefboomhandelsdiensten die worden aangeboden door bedrijven als Binance. Op GMX kunnen gebruikers tot 30x gebruikmaken van BTC-, ETH-, AVAX-, UNI- en LINK-transacties. Met andere woorden, als een handelaar $ 1,000 aan onderpand zou storten op GMX, zou hij tot $ 30,000 kunnen lenen uit zijn liquiditeitspool. In deze gids pakken we het aanbod van GMX uit om na te gaan of het veilig is en of je het moet gebruiken voor je volgende high-convention-weddenschap. 

Handelen op GMX

Handelen op GMX wordt ondersteund door: een GLP-pool met meerdere activa ter waarde van meer dan $ 254 miljoen op het moment van de pers. In tegenstelling tot veel andere handelsdiensten met hefboomwerking, lenen gebruikers geld uit een liquiditeitspool die BTC, ETH, USDC, DAI, USDT, FRAX, UNI en LINK bevat in plaats van een enkele entiteit. 

Gebruikers kunnen "long", "short" gaan of eenvoudig tokens wisselen op de beurs. Handelaren gaan long op een actief wanneer ze verwachten dat de waarde ervan zal stijgen, en ze gaan short in de verwachting een actief terug te kunnen kopen tegen een lagere prijs. Op GMX kunnen gebruikers een minimum hefboomwerkingsniveau van 1.1x hun storting en een maximumniveau van 30x voor lange en korte transacties selecteren. 

GMX wordt mogelijk gemaakt door Chainlink Oracles. Het gebruikt een geaggregeerde prijsfeed van toonaangevende volumebeurzen om het liquidatierisico van tijdelijke wicks te verminderen. Een liquidatie vindt plaats wanneer het onderpand van een gebruiker onvoldoende wordt om een ​​transactie in stand te houden; het platform sluit vervolgens de positie met kracht en pakt de aanbetaling op om zijn verliezen te dekken. 

Wanneer een gebruiker een transactie opent of onderpand stort, maakt GMX een momentopname van de dollarwaarde. De waarde van het onderpand verandert niet tijdens de transactie, zelfs niet als de prijs van de onderliggende waarde dat wel doet. 

Handelskosten om een ​​positie te openen of te sluiten bedragen 0.1%. Er wordt ook elk uur een variabele leenvergoeding ingehouden op de aanbetaling. Swapkosten zijn 0.33%. Aangezien het protocol zelf als tegenpartij dient, is er een minimale prijsimpact bij het in- en uitstappen van transacties. GMX beweert dat het grote transacties precies tegen markprijs kan uitvoeren, afhankelijk van de diepte van de liquiditeit in zijn handelspool. 

Wanneer een gebruiker long wil gaan, kunnen ze onderpand verstrekken in het token waarop ze wedden. Alle winsten die ze ontvangen, worden in hetzelfde actief betaald. Voor shorts is het onderpand beperkt tot de door GMX ondersteunde stablecoins: USDC, USDT, DAI of FRAX. Winsten op shorts worden betaald in de gebruikte stablecoin. 

Tokenomics en liquiditeit

Het protocol heeft twee native tokens: GMX en GLP.

GMX is het utility- en governance-token. Het kan momenteel zijn afgezet voor een rente van 22.95% op Arbitrum en 22.79% op Avalanche. 

Stakers kunnen drie soorten beloningen verdienen wanneer ze GMX vergrendelen: geblokkeerde GMX (esGMX), vermenigvuldigingspunten en ETH- of AVAX-beloningen. esGMX is een derivaat dat gedurende een bepaalde periode kan worden ingezet of ingewisseld voor GMX, terwijl multiplierpunten langdurige GMX-stakers belonen door de rente op hun bezit te verhogen. Bovendien wordt 30% van de vergoedingen die worden gegenereerd door swaps en hefboomhandel omgezet in ETH (op Arbitrum) of AVAX (op Avalanche) en verdeeld onder ingezette GMX-houders. 

Het GMX-token heeft ook een bodemprijsfonds. Het wordt gebruikt om ervoor te zorgen dat de GLP-pool voldoende liquiditeit heeft, om een ​​betrouwbare stroom ETH-beloningen te bieden voor ingezette GMX en om GMX-tokens te kopen en te verbranden om een ​​minimumprijs van GMX ten opzichte van ETH te behouden. Het fonds groeit dankzij vergoedingen die zijn opgebouwd via het GMX/ETH-liquiditeitspaar; het wordt ook ondersteund door OlympusDAO-obligaties.

Op het moment van schrijven is het totale GMX-aanbod staat op 7,954,166 met een waarde van meer dan $ 328 miljoen, waarvan 86% is ingezet. Het totale aanbod varieert afhankelijk van de aflossingen van esGMX, maar het ontwikkelingsteam heeft voorspeld dat het aanbod niet meer dan 13.25 miljoen zal bedragen. Boven die drempel is het slaan van nieuwe GMX-tokens afhankelijk van DAO-goedkeuring. 

Het tweede token, GLP, vertegenwoordigt de index van activa die worden gebruikt in de handelspool van het protocol. GLP-munten kunnen worden geslagen met activa uit de index, zoals BTC of ETH, en kunnen worden gebrand om deze activa in te wisselen. GLP-houders bieden de liquiditeit die handelaren nodig hebben om een ​​hefboomwerking te krijgen. Dit betekent dat ze winst boeken wanneer handelaren verlies nemen, en ze verliezen wanneer handelaren winst boeken. Bovendien ontvangen ze esGMX-beloningen en 70% van de vergoedingen die het protocol genereert. De kosten worden betaald in ETH of AVAX. GLP-tokens worden automatisch afgezet en kunnen alleen worden ingewisseld, niet verkocht. De huidige rente is 31.38% op Arbitrum en 25.85% op Avalanche.

De prijs van GLP is afhankelijk van de prijs van de onderliggende activa, evenals de blootstelling van GMX-gebruikers aan de markt. Het meest opvallende is dat GLP lijdt wanneer GMX-handelaren short gaan op de markt en de prijs van poolactiva ook daalt. GLP-houders profiteren echter wanneer GMX-traders short gaan en de prijzen stijgen, GMX-traders long gaan en de prijzen dalen, en GMX-traders long gaan en de prijzen stijgen.

Conclusie

GMX is gebruiksvriendelijk. De handelservaring voelt soepel aan en het systeem biedt gebruikers grondige gegevens. Wanneer u een positie invoert of sluit, is het gemakkelijk om de omvang van het onderpand te vinden, leveragebedrag, instapprijs, liquidatieprijs, vergoedingen, beschikbare liquiditeit, slippage, spread en PnL (winsten en verliezen). De interface van het protocol levert een overvloed aan informatie met betrekking tot de activa onder beheer, handelsvolumes, vergoedingen en handelsposities. De website geeft ook informatie over de marktkapitalisaties van GMX en GLP en belicht de partnerschappen, integraties en gerelateerde gemeenschapsprojecten van het project. De website bevat ook een documentatiegedeelte, dat informatie geeft over de verschillende componenten van de uitwisseling, en suggesties doet voor methoden om te overbruggen naar Arbitrum of Avalanche, of om GMX- en GLP-tokens te verwerven. Dankzij de gedetailleerde website straalt GMX een indruk van transparantie uit. Als gevolg hiervan zijn de mechanismen van het protocol relatief eenvoudig te begrijpen.

Met zijn permissieloze toegankelijkheid en leveraged trading-aanbod, combineert GMX de ervaring van zowel gedecentraliseerde als gecentraliseerde beurzen, wat aantoont dat DeFi-protocollen nog steeds elke dag nieuwe wegen inslaan. Het handelsvolume van het protocol heeft: meer dan verdrievoudigd in de afgelopen twee maanden en varieert nu dagelijks tussen $ 290 miljoen en $ 150 miljoen, wat wijst op een groeiende interesse onder crypto-inboorlingen. Aangezien GMX nog geen miljarden dollars aan volume verwerkt zoals zijn gecentraliseerde tegenhangers, is het momenteel een product dat het meest geschikt is voor kleine detailhandelaren. Toch zou GMX, na een snelle groei in de afgelopen maanden, snel de institutionele markt kunnen aantrekken naarmate meer grote spelers beginnen te experimenteren met DeFi. Met meer ruimte voor groei in het verschiet, is het de moeite waard om in de gaten te houden.

Openbaarmaking: op het moment van schrijven was de auteur van dit stuk eigenaar van ETH en verschillende andere cryptocurrencies.