Gemini-DCG-fiasco kan in 2023 een 'marktbodemevenement' worden: rapport

Volgens de laatste editie van Arcane Research lijkt de hele markt zich te stabiliseren, ook al is er nog enige onzekerheid.

Dat gezegd hebbende, zijn alle ogen gericht op de volgende stappen van DCG, die de neerwaartse prijsactie verder kunnen intensiveren.

Bitcoin-volatiliteit bijna 30 maanden laag

De huidige prijsactie van Bitcoin werd gedefinieerd als muf terwijl de volatiliteit sluimerde naar zeldzame dieptepunten. Gegevens suggereerden dat de 7-daagse volatiliteit van de grootste munt een dieptepunt bereikte dat in twee en een half jaar niet meer was gezien, toen het daalde tot 0.7%.

De huidige aantallen zijn sinds februari 2019 nog maar één keer bezocht – tijdens de stagnerende markten van juli 2020.

Ondertussen volgt de 30-daagse volatiliteit ook een vergelijkbare trend, aangezien deze momenteel in de buurt van 1.4% schommelde en samenviel met niveaus die kort werden bereikt voordat de FTX begin november instortte. In feite is het cijfer sinds februari 2019 slechts zeven keer lager geweest. Arcane suggereerde dat deze periodes van lage volatiliteit zelden lang duren. Als zodanig worden periodes van compressie van de volatiliteit vaak gevolgd door scherpe bewegingen, zelfs tijdens saaie markten.

Naast het afnemende gebrek aan prijsbewegingen, drogen ook de spotvolumes van Bitcoin op. Op de termijnmarkt heerste daarentegen een vlak regime.

“De hele markt is over het algemeen aan het stabiliseren, wat gepaard gaat met een apathische marktparticipatie. Gesloten Amerikaanse markten zijn waarschijnlijk de belangrijkste reden achter de saaie prijsactie van de laatste tijd, maar het is ook overdreven door een algemene uittocht van actieve retailparticipatie en weinig belangrijke nieuwskatalysatoren.

Gemini-DCG-fiasco

In de toekomst zal 2023 worden gekenmerkt door een lage volatiliteit en een stagnerende markttrend. Maar het Gemini-DCG-fiasco vormt een grote bedreiging voor de markt.

De mede-oprichter van crypto-exchange Cameron Winklevoss stelde een zacht ultimatum aan Digital Currency Group (DCG) CEO Barry Silbert om samen te werken aan het terugbetalen van Genesis tegen 8 januari.

Voor de context bood Gemini vroeger 8% rente aan investeerders op bepaalde cryptocurrencies onder zijn Earn-programma, waarvan Genesis de bijdrage leverde. Maar met de ineenstorting van FTX kwam de laatste onder zware financiële druk te staan. De cashcrisis dwong het platform om opnames van Gemini nu bijna twee maanden stop te zetten. Genesis is Gemini-gebruikers in totaal $ 900 miljoen verschuldigd.

Volgens Arcane zou een "natuurlijke en minder liquiditeitsbeperkte route" naar deze verkoop kunnen zijn om een ​​Reg M te initiëren, waardoor handelaren aandelen tegen NAV kunnen terugkopen. Dit zou de kortingen verkleinen en de impact ervan zal voelbaar zijn in cryptomarkten.

“Momenteel handelt GBTC met 45% korting op zijn NAV, terwijl ETHE handelt met 59% korting op zijn NAV. GBTC bezit 3.3% van de circulerende BTC-voorraad en 2.5% van de ETH-voorraad. Een Reg M zou een massale arbitragestrategie veroorzaken van het verkopen van crypto-spot versus het kopen van Grayscale Trust-aandelen.

Als dit scenario zich voordoet, zal de keerzijde onvermijdelijk zijn. Op de lange termijn zou de markt echter eindelijk "de grootste last die de handel in grijswaardenweduwemakers heeft veroorzaakt" elimineren en wordt het een "potentiële bodemgebeurtenis".