Galaxy 'verzonnen' verhaal om te lopen van $ 1.2 miljard fusie, zegt BitGo

Het besluit van Galaxy Digital om de fusie van 1.2 miljard dollar met het bewaarbedrijf BitGo te beëindigen had niets te maken met financiële overzichten en alles te maken met gemiste winsten na de daling van crypto eerder dit jaar, beweert BitGo.

Op 15 september rechterlijke aanklagers BitGo, dat maandag openbaar werd gemaakt, zei dat Galaxy's verliezen en een "onverwachte hachelijke situatie" met de SEC in zijn zoektocht om naar de beurs te gaan, uiteindelijk hebben geleid tot de ondergang van de deal. Elk idee dat BitGo er niet in was geslaagd om op tijd belangrijke documenten bij de financiële toezichthouder in te dienen, is onjuist, zei het.

Als zodanig is BitGo op zoek naar $ 100 miljoen schadevergoeding van het door Mike Novogratz geleide crypto-financiële dienstverlener, dat voor het eerst werd ondertekend begin 2021. Galaxy, dat beursgenoteerd is in Canada, stemde ermee in om BitGo te verwerven en vervolgens openbaar te worden in de VS, aldus de indiening.

Beide partijen ondertekenden de oorspronkelijke fusieovereenkomst in mei 2021, die een eerste wijziging onderging voordat de deal op of vóór 31 december van dit jaar zou worden afgerond.

In augustus 2022 vertelde Galaxy aan BitGo en Galaxy's eigen aandeelhouders dat het de fusieovereenkomst beëindigde omdat BitGo er niet in was geslaagd om gecontroleerde financiële overzichten te leveren binnen de in de fusieovereenkomst gespecificeerde deadline.

Het document, ingediend bij een Delaware Chancery Court, werd verzegeld om Galaxy voldoende tijd te geven om enkele beschuldigingen te betwisten of anderszins te redigeren voordat de klacht openbaar werd gemaakt, zeiden de advocaten van BitGo vorige week in een verklaring.

Blockworks heeft geprobeerd contact op te nemen met zowel Galaxy als BitGo, maar heeft nog geen reactie ontvangen.

Galaxy, waarvan de aandelenkoers dit jaar met meer dan 70% is gedaald, heeft een tweede kwartaal gepubliceerd nettoverlies van $ 555 miljoen evenals een verlies in het eerste kwartaal van meer dan $ 110 miljoen.

BitGo zei dat Galaxy "wanhopig" werd om aan zijn deal te ontsnappen en een verhaal "verzonnen" omdat het wist dat het niet zomaar kon lopen of op een andere manier miljoenen dollars moest ophoesten via een omgekeerde beëindigingsvergoeding.

BitGo beweert dat Galaxy te laat was met het indienen van SEC-documenten

Galaxy kreeg ook te maken met regelgevende problemen toen het zich realiseerde dat het "gevaarlijk" achterliep op schema bij het uitvoeren van zijn bedrijfsherstructurering en registratie bij de SEC toen het een openbare notering op de Nasdaq-beurs in de VS zocht, beweert BitGo.

"BitGo had al zijn gecontroleerde financiële overzichten onder de fusieovereenkomst tijdig geleverd - financiële overzichten met zuivere meningen gecontroleerd door hoog aangeschreven onafhankelijke accountantskantoren", luidt de indiening.

Galaxy beweert dat er tekortkomingen waren in de controlestandaarden van BitGo, die algemeen aanvaarde controlestandaarden (GAAS) gebruikten in plaats van standaarden van de Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB). 

PC in het PCAOB-acroniem staat voor "public company" en aangezien BitGo in privébezit is, is het niet verplicht om zijn financiële overzichten in overeenstemming daarmee te laten controleren, zei BitGo in zijn indiening.

"Galaxy heeft BitGo nooit op de hoogte gebracht van een vermeende tekortkoming van zijn controlenormen, omdat die er niet waren", beweert het crypto-bewaarbedrijf. 

Galaxy wist dat een audit op basis van PCAOB-normen in plaats van GAAS inconsequent zou zijn voor de financiële overzichten en de gerapporteerde financiële positie, zei BitGo.

BitGo zei ook dat Galaxy, zijn auditors en de SEC meer dan 11 maanden hadden om tot een conclusie te komen over de inconsistenties in de controlestandaarden, maar verzuimden om actie te ondernemen of zijn ontevredenheid kenbaar te maken.

Novogratz herbevestigd Galaxy's plannen voor een Nasdaq-notering vorige maand, in afwachting van goedkeuring door de SEC.

Ontvang elke avond het beste cryptonieuws en inzichten van de dag in je inbox. Abonneer u op de gratis nieuwsbrief van Blockworks .