Fed verhoogt tarieven met slechts 50 basispunten, maar blijft Hawkish

De Fed verhoogt de rente slechts met 50 basispunten, in plaats van 75 basispunten zoals in voorgaande maanden. 

Fed verzacht haar benadering van het monetaire beleid

De Federal Reserve maakte vandaag bekend de rente met 50 basispunten te verhogen. 

Tijdens een toespraak in het Federal Open Market Committee (FOMC) verklaarde de Amerikaanse centrale bank haar besluit om de rente op de federale fondsen met een half procentpunt te verhogen, waardoor deze op 4.25% tot 4.50% komt. De beslissing om de tarieven slechts met 50 basispunten te verhogen (in plaats van 75 basispunten, zoals gebruikelijk was in de afgelopen paar maanden) is opmerkelijk, omdat dit mogelijk een signaal zou kunnen zijn voor een versoepeling van het monetaire beleid van de Fed. Fed-voorzitter Jerome Powell gaf echter aan dat hij verwachtte dat hij de rente gedurende een langere periode in een langzamer tempo zou blijven verhogen, wat betekent dat de financiële markten de komende maanden waarschijnlijk meer pijn zullen ervaren

Rentetarieven zijn een van de instrumenten die de Fed kan gebruiken om inflatie te bestrijden. Door de rente te verhogen, maakt de centrale bank lenen duurder, wat op zijn beurt investeerders ertoe aanzet hun risicovollere activa te verkopen voor een sterker wordende Amerikaanse dollar. Na bekritiseerd te zijn omdat ze de inflatievrees niet serieus nam – Powell verklaarde in maart 2021 berucht dat inflatie “van voorbijgaande aard” zou zijn – ging de centrale bank in de loop van 2022 agressief te werk, eerst met 25 basispunten in maart, daarna met 50 basispunten en ten slotte 75 bps bij meerdere gelegenheden.

De hernieuwde ijver van de Fed om de inflatie aan te pakken heeft echter geleid tot een nieuwe zorg: dat haar agressieve monetaire beleid de VS en zijn bondgenoten in een mogelijk langdurige recessie zou kunnen duwen. De Verenigde Naties onlangs gaf een waarschuwing in die zin bewerend dat de wereldeconomie zou kunnen lijden onder de "onvoorzichtige gok" van de Fed. Dit heeft ertoe geleid dat investeerders in traditionele financiën en cryptovaluta geloven dat de Fed snel de koers van haar monetaire beleid zou kunnen omdraaien en de rente weer zou kunnen verlagen, een hypothese die algemeen bekend staat als de 'Fed-spil'.

Hoewel het besluit van de Fed van vandaag een stap in die richting zou kunnen zijn, lijkt het er niet op dat de centrale bank binnenkort zal beginnen met het verlagen van de rente. Powell bevestigde vandaag opnieuw zijn inzet om de inflatie terug te brengen tot 2%, terwijl de CPI van gisteren werd afgedrukt liet een afname zien in de jaar-op-jaar inflatie lag het nog steeds 5.1% boven de verklaarde doelstelling van Powell. "Ons oordeel vandaag is dat we nog niet voldoende restrictief zijn in het beleid", verklaarde hij, erop wijzend dat de rente gedurende een lange periode hoog zou kunnen blijven, zelfs nadat de centrale bank stopt met het verhogen ervan.

Disclaimer: op het moment van schrijven was de auteur van dit stuk eigenaar van BTC, ETH en verschillende andere crypto-activa.