Heeft u het recht om uw stablecoin in te wisselen?

Stablecoins worden vaak besproken met betrekking tot hun "stabiliteit". Het is meestal de vraag of een stablecoin voldoende wordt ondersteund met geld of andere activa. Het is ongetwijfeld een zeer belangrijk aspect van de waarde van stablecoin. Maar heeft het zin als de juridische voorwaarden van een stablecoin u, de stablecoin-houder, niet het wettelijke recht geven om dat digitale record op blockchain in te wisselen voor fiat-valuta?

Dit artikel is bedoeld om de juridische voorwaarden van de twee grootste stablecoins - Tether (USDT) door Tether en USD Coin (USDC) door Centre Consortium, opgericht door Coinbase en Circle - om de vraag te beantwoorden: zijn ze je iets schuldig?

Zie ook: Stablecoins zullen moeten reflecteren en evolueren om hun naam waar te maken

ketting

Artikel 3 van de Servicevoorwaarden van Tether expliciet staten:

“Tether behoudt zich het recht voor om de verlossing of intrekking van Tether-tokens uit te stellen als een dergelijke vertraging noodzakelijk is door de illiquiditeit of onbeschikbaarheid of het verlies van enige reserves die door Tether worden aangehouden om de Tether-tokens te ondersteunen, en Tether behoudt zich het recht voor om Tether-tokens in te wisselen door in- soort aflossingen van effecten en andere activa aangehouden in de reserves. Tether geeft geen verklaringen of garanties over de vraag of Tether-tokens die op de site kunnen worden verhandeld, op enig moment in de toekomst op de site mogen worden verhandeld, of helemaal niet.”

Laten we dit uitpakken. Ten eerste kan Tether elke claim uitstellen in geval van gebrek aan liquiditeit, onbeschikbaarheid of verlies van reserves. We zouden ons redelijkerwijs moeten afvragen hoe dit kan gebeuren als ze beweren (in hetzelfde artikel) dat "Tether-tokens voor 100% worden ondersteund door Tether's Reserves." Het antwoord vindt u hieronder in de voorwaarden. USDT wordt 1:1 'gewaardeerd', maar wordt niet uitsluitend gedekt door fiat-valuta. En volgens de voorwaarden: "de samenstelling van de reserves die worden gebruikt om Tether-tokens te ondersteunen, valt onder de exclusieve controle en naar het enige en absolute oordeel van Tether."

Zoals de Federal Reserve Board van de Verenigde Staten concludeerden in hun recente rapport:

"Ze worden ondersteund door activa die waarde kunnen verliezen of illiquide kunnen worden tijdens stress, wat leidt tot aflossingsrisico's, en een gebrek aan transparantie kan die risico's verergeren."

Interessanter lijkt het deel van de voorwaarden van Tether waar ze zich het recht voorbehouden om in natura te retourneren. Het betekent dat u USDT koopt voor de Amerikaanse dollars, maar ze kunnen u een obligatie, een aandeel of 'andere activa in de reserves' teruggeven. En wie weet of deze activa iets waard zullen zijn?

Opgemerkt moet worden dat inwisseling van Tether mogelijk is als u 'een geverifieerde klant van Tether' bent. Normaal gesproken zijn crypto-uitwisselingen en andere financiële instellingen directe klanten van Tether. Eindgebruikers wisselen stablecoins uit met hun applicaties, niet met Tether, en moeten daarom de juridische voorwaarden controleren die dergelijke providers gebruiken. Hoe dan ook, volgens naar In de veelgestelde vragen van Tether kunnen individuen ook een account bij Tether openen nadat ze een Know Your Customer (KYC)-controle hebben uitgevoerd.

Zie ook: De Verenigde Staten richten hun aandacht op de regulering van stablecoin

Omcirkel USDC

Circle heeft veel gemeen met zijn twee keer zo grote rivaal, maar verrassend genoeg zijn de voorwaarden nog meer ontmoedigend. Op dezelfde manier doen ze dat niet belofte om gelijkwaardige fiat-reserves aan te houden en hun stablecoin te ondersteunen met "een equivalent bedrag aan in Amerikaanse dollar luidende activa", geciteerd in artikel 1.

Veelbelovend in artikel 2 van hun voorwaarden staat dat "Circle zich ertoe verbindt 1 USDC in te wisselen voor 1 USD." Het slechte nieuws is dat deze regel alleen van toepassing is op Circle-partners (crypto-uitwisselingen, financiële instellingen, enz.), die ze gebruikers Type A noemen. Eindgebruikers worden klant van deze partners (bijvoorbeeld wanneer u een account opent bij een crypto-uitwisseling ), en er is geen manier voor een persoon om de directe gebruiker van Circles te worden en het recht op inwisseling uit te oefenen.

In artikel 13 verduidelijken ze dat Circle niet garandeert dat de waarde van 1 USDC altijd gelijk zal zijn aan 1 USD, omdat "Circle niet kan bepalen hoe derden USDC noteren of waarderen." Dit betekent dat Circle hun partners niet verplicht om specifieke voorwaarden aan hun eindgebruikers te geven, wat dergelijke stablecoin-aanbieders vrijheid geeft in wat ze wettelijk aan hun klanten beloven. Circle stelt dat ze niet "verantwoordelijk zijn voor eventuele verliezen of andere problemen die kunnen voortvloeien uit schommelingen in de waarde van USDC."

gewoon niet gelijk

Zowel USDT van Tether als USDC van Circle zijn juridisch niet gelijk aan fiatgeld. Moreso, hun reserves, waarvan ze beweren dat ze de 1:1-waarde garanderen, zijn niet volledig gekoppeld aan fiat. Ze ondersteunen hun digitale tokens met verschillende activa, zoals effecten, die uiteindelijk in waarde kunnen dalen en problemen kunnen veroorzaken met de liquiditeit van stablecoin.

De belangrijkste vraag was of een persoon die de stablecoin bezit, deze in fiat kan omzetten. Het korte antwoord is dat er geen dergelijk recht bestaat dat de klant kan uitoefenen met juridische middelen, zoals het opeisen in de rechtbank. In het geval van Tether laten ze een persoon hun directe klant worden om USDT in te wisselen. Maar ze laten het recht om geen fiat terug te geven, maar alle activa in hun reserves. In het geval van Circle beloven ze wettelijk aflossing, maar laten ze individuen niet toe om dit recht uit te oefenen, waardoor de klant één op één met meerdere uitwisselingen achterblijft, wat dit recht niet noodzakelijkerwijs garandeert.

Dit artikel is bedoeld voor algemene informatiedoeleinden en is niet bedoeld en mag niet worden opgevat als juridisch advies.

De meningen, gedachten en meningen die hier worden uitgedrukt, zijn alleen van de auteur en weerspiegelen niet noodzakelijk de meningen en meningen van Cointelegraph.