Een schandaal heeft het vertrouwen van beleggers in een populaire stablecoin doen wankelen, en terwijl gebruikers zich haasten om te vertrekken, dreigt het rumoer het activum van zijn dollarkoppeling te werpen.
Erger nog, sommige waarnemers maken zich echter zorgen dat één stablecoin die zijn koppeling verliest, een "besmettingseffect" kan hebben, waardoor ook de waarde van meerdere stablecoin-activa afneemt.
Donderdag onthulde de populaire on-chain analist zachXBT op Twitter dat de pseudonieme CFO van DeFi-project Wonderland in feite Michael Patryn was, de mede-oprichter van de beruchte frauduleuze Canadese crypto-uitwisseling QuadrigaCX.
Lees verder: Hoe heeft een voormalige Quadriga Exec uiteindelijk een DeFi-protocol uitgevoerd? Wonderland-oprichter legt uit
De onthulling duwde de prijs van Wonderland's TIME maar liefst 40% lager op de dag, en investeerders zijn ook op de vlucht voor Popsicle Finance en Abracadabra, een paar projecten die ook worden gerund door Wonderland-leider Daniele Setagalli.
Abracadabra's MIM algoritmische stablecoin is een van de slachtoffers van de vertrouwenscrisis, waarbij gebruikers Curve-pools ontvluchten voor het actief dat populair is bij opbrengstboeren. De daaruit voortvloeiende lage liquiditeit heeft MIM gedurende de dag kort van zijn dollarkoppeling op Curve geduwd.
Dit heeft op zijn beurt Terra's UST stablecoin in beweging gebracht. Naast een MIM-UST Curve-pool die de activa met elkaar verbindt, biedt Abracadabra een "degenbox" -product dat hefboomwerking mogelijk maakt voor opbrengstlandbouw met stortingen in UST - een dynamiek die betekent dat MIM zwaar is onderpand met UST.
Volgens de semi-anonieme Curve-kernbijdrager Charlie, creëert dit een potentieel gevaarlijke link waarbij als een van deze stablecoins hapert, de andere op zijn beurt zal falen.
In een interview met CoinDesk zei Charlie dat hoewel de gebeurtenissen van donderdag de peg van elke stablecoin hebben getest, beide tot nu toe de volatiliteit hebben doorstaan.
Weifelende pin
Volgens Charlie is de volatiliteit van de stablecoin van donderdag te wijten aan investeerders die naar de uitgangen rennen.
"Mensen in de Curve-pools hebben de keuze om hun liquiditeit in één munt uit de pool op te nemen, en dat is wat we nu zien - veel mensen trekken zich terug op munten die geen UST of MIM zijn," zei hij.
Inderdaad, grote liquiditeitsverschaffers, zoals crypto-beleggingsonderneming Alameda Research, zijn de afgelopen twaalf uur overgegaan tot het opnemen van liquiditeit uit Curve-pools. On-chain analisten merkten op dat Alameda donderdagavond een positie van $ 500 miljoen heeft afgewikkeld, en de hoeveelheid liquiditeit in de UST-MIM-pool op het Ethereum-mainnet is sinds donderdagochtend gehalveerd tot $ 230 miljoen op het moment van schrijven.
$MIJ $ UST pool nog steeds 1: 1 maar boeren hebben vanmorgen 40% van de liquiditeit ($ 530 miljoen -> $ 300 miljoen) daaruit gehaald @CurveFinanciën zwembad. Iets om in de gaten te houden.
Voor 0xSifu-nieuws
$ 300M $ UST, $ 229 miljoen $MIJNa 0xSifu-nieuws
$ 176M $ UST, $ 127 miljoen $MIJ pic.twitter.com/7aYgZLdViW— FreddieRaynolds (@FreddieRaynolds) 27 januari 2022
Tijdens een korte flashcrash op donderdagavond waren de MIM-3pool-reserves slechts $ 40 miljoen in USDC/DAI/USDT voor $ 1.2 miljard in MIM (van bijna zelfs $ 1.3 miljard naar $ 1.3 miljard verdeeld op dinsdag), wat een depegging veroorzaakte dat bloedde over naar UST.
"UST, omdat het zo veel MIM ondersteunt, is het er in wezen aan gekoppeld, dus de dip die Alameda een paar minuten geleden veroorzaakte, betekent dat UST neerkomt op MIM", zei Charlie over de relatie.
Er zijn echter op stimulansen gebaseerde stabilisatiemechanismen voor de activa die tot dusver stand hebben gehouden onder de druk van de terugtrekking van grote liquiditeitsverschaffers.
Volgens Charlie, als gebruikers 3pool stablecoins in Curve storten wanneer MIM of UST worden losgekoppeld van een dollarprijs, geeft de timing de gebruikers een "bonus" op hun positie.
Evenzo kunnen gebruikers MIM of UST opnemen en de tokens inwisselen op Terra of Abracadara, die hun waarde altijd als $ 1 behandelt, waardoor ze een bonus bij inwisseling krijgen als de activa niet zijn gekoppeld.
"Deze mechanismen zijn aantrekkelijk voor liquiditeitsverschaffers die de andere kant van die handel willen nemen", aldus Charlie.
Besmetting beperkt
Terwijl sommige waarnemers die de asset-pegsaga volgen, hun bezorgdheid hebben geuit dat UST en MIM zouden kunnen dienen als een "besmetting" die andere pools op Curve destabiliseert, zei Charlie dat de huidige kans dat de volatiliteit zich verder uitbreidt dan MIM en UST laag lijkt.
“Tot nu toe, op de harde dips die we hebben gezien, leek het geen invloed te hebben op de andere stablecoins. Als er iets is, rennen mensen weg van MIM en UST en naar andere stablecoins, "zei hij.
Hij voegde eraan toe dat het kernteam van Curve de hele dag "vrij uitgebreid" over besmetting heeft gesproken, maar op dit moment concentreert hun bezorgdheid zich op de MIM- en UST-pools.
"Toen de dag begon, had ik niet gedacht dat het zo erg zou worden, maar dat deed het, en tot nu toe gaat het goed", besloot hij.
Bron: https://www.coindesk.com/business/2022/01/28/defi-users-fret-contagion-risk-amid-possible-stablecoin-depegging/