Canadese toezichthouders zeggen nee tegen algoritmische stablecoins

De Canadian Securities Administrators (CSA) – bestaande uit effectentoezichthouders uit elk van de 10 provincies en 3 territoria in Canada – hebben een lange lijst met nieuwe vereisten gepubliceerd voor cryptobedrijven die wettelijk willen blijven voldoen, en stablecoin-platforms staan ​​duidelijk in de agenda van het bureau. dradenkruis. 

Het is nu verboden voor handelsplatforms voor crypto-activa in het land om klanten toe te staan ​​stablecoins of andere "Value Referenced Crypto Assets" (VRCA's) te kopen of te storten zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van de CSA. Het verkrijgen van toestemming betekent dat wordt voldaan aan de vele due diligence-vereisten van de beheerders, waaronder ervoor zorgen dat de stablecoin fiat-backed is. 

"Voor alle duidelijkheid: we verwachten geen toestemming te geven voor een VRCA die niet volledig wordt ondersteund door een passende reserve, maar zijn waarde behoudt via een algoritme", schreef de toezichthouder in een kennisgeving woensdag gepubliceerd.

Stablecoins zijn cryptocurrencies die zijn ontworpen om een ​​relatief "stabiele" waarde te behouden, meestal met betrekking tot een typisch onvergankelijk activum zoals een fiat-valuta. 

Canadese toezichthouders gaven er echter de voorkeur aan de term VRCA te gebruiken, omdat sommige zogenaamde "stablecoins" in het verleden niet zo stabiel waren. Afgelopen mei verloor TerraUSD (UST), voorheen de op twee na grootste stablecoin qua marktkapitalisatie, zijn koppeling aan de dollar volledig nadat gebreken rond zijn algoritmische koppeling hem in een onoverkomelijke doodsspiraal brachten. 

Meer traditionele door fiat ondersteunde stablecoins zoals USDT, USDC en BUSD gebruiken fiat-reserves om constante convertibiliteit voor hun tokens te bieden en een stabiele prijs te behouden. 

De CSA vereist dat handelsplatforms toestaan ​​dat dergelijke tokens alleen worden gekocht of verkocht als hun reserves bestaan ​​uit "zeer liquide activa" (geldmiddelen en kasequivalenten), en alleen als die reserves worden aangehouden bij een gekwalificeerde bewaarder. Ze moeten ook maandelijks worden beoordeeld door onafhankelijke auditors, die "tijdig" openbaar moeten worden gemaakt.

Uitkeringen van die tokens moeten ook voldoen aan de Canadese effectenwetgeving, aangezien volgens de kennisgeving "door fiat ondersteunde crypto-activa over het algemeen voldoen aan de definitie van beveiliging".

De definitie is niet minder flexibel voor algoritmische stablecoins, zelfs als men er op de een of andere manier in slaagde toestemming te verkrijgen.

"Net als bij fiat-backed crypto-activa, beschouwen we VRCA's die zijn gekoppeld aan of ondersteund door andere activa dan fiat-valuta over het algemeen als een effect en/of derivaat", aldus de kennisgeving. Dat omvat activa die worden ondersteund door andere cryptocurrencies, zoals Wrapped Bitcoin (WBTC).

Hoewel de CSA use-cases voor stablecoins erkent, zoals betalingen en hedging van volatiliteit, beschouwt het ze ook als riskanter dan fiat-valuta, zelfs die waarmee de toezichthouder cryptoplatforms toestaat om te handelen. "Gegeven toestemming mag niet worden gezien als een verklaring dat de VRCA is verspreid in overeenstemming met de Canadese effectenwetgeving", voegde het eraan toe.

In de Verenigde Staten heeft de Securities and Exchange Commission eerder deze maand een bericht van Wells aan Paxos gestuurd waarin hij beweerde dat zijn BUSD stablecoin een niet-geregistreerd effect is - een positie betwiste door velen in de branche.