Binance CEO ontkent het verstrekken van een kredietlijn aan 3AC na mislukking

Binance CEO Changepeng Zhao (CZ) heeft verklaard dat zijn beurs niet de primaire handelsplaats was voor het haperende hedgefonds Three Arrows Capital (3AC). Het verstrekte ook geen kredietlijnen aan het fonds voor een reddingsoperatie.

De soorten reddingsoperaties

As tweeted door Wu Blockchain op woensdag, de South China Morning Post meldt dat veel in moeilijkheden verkerende bedrijven onlangs Binance hebben benaderd met soortgelijke verzoeken om leningen. CZ ging toen niet nader in.

Echter, een blogpost van de CEO op donderdag onderzocht de ethiek van reddingsoperaties, hefboomwerking en de rol van de beurs in de huidige wankele omgeving.

"We hebben ook een verantwoordelijkheid om spelers in de industrie te helpen overleven en hopelijk te gedijen", luidt de verklaring. "Dit is zelfs het geval als er geen directe voordelen voor ons zijn of als we een negatieve ROI ervaren."

Zoals de directeur uitlegt, zijn er enkele bedrijven die geen reddingsoperaties verdienen. Dit zijn onder meer projecten die slecht zijn ontworpen, slecht worden beheerd of slecht worden beheerd, met andere woorden, "slechte" projecten die worden opgeblazen door creatieve marketing en Ponzi-schema's. Consumenteneducatie is eerder "de beste bescherming" tegen dergelijke projecten

Aan de andere kant verdienen projecten die 'kleine fouten' maken, maar verder degelijke bedrijfsmodellen en goede teams hebben, anders misschien een reddingsoperatie.

Tot slot zijn er die “grote projecten” die amper stand houden. Omdat ze krap bij kas zitten, wachten ze misschien op een geldinjectie of onderzoeken ze acquisitiemogelijkheden.

Veel in moeilijkheden verkerende bedrijven hebben de afgelopen weken Binance benaderd – allemaal naar verwachting bewerend in de derde categorie te vallen. Dit dwong Binance om ze allemaal zorgvuldig te onderzoeken en voor elk genuanceerde beslissingen te nemen. "Er is enige subjectiviteit", zei CZ.

Hefboomeffect: snel en langzaam

De CEO ging ook in op het onderwerp hefboomwerking, waarbij bedrijven leningen aangaan met cryptocurrency als onderpand, vaak om hun positie te vermenigvuldigen.

Hefboomwerking stond centraal in de ineenstorting van de markt in juni, toen meerdere leningplatforms hun riskantere leningposities liquidatie zagen naderen terwijl hun crypto-onderpand in waarde daalde.

Celsius werd bijvoorbeeld voor onbepaalde tijd gedwongen pauzeer alle opnames van het platform terwijl het liquiditeit zocht om zijn lening te herfinancieren. Babel Finance werd kort daarna in een vergelijkbare positie gedwongen vanwege zijn betrokkenheid bij 3AC, dat ook meerdere risicovolle leningen aanging.

CZ maakt onderscheid tussen twee soorten hefboomwerking binnen het crypto-ecosysteem: snel en langzaam.

Snelle hefboomwerking is vaak gerelateerd aan termijnproducten die worden verhandeld op gecentraliseerde beurzen. Als er enige vorm van liquidatiecascade is, heeft deze de neiging om zeer snel te beginnen en te eindigen met deze hefboomwerking. Op 12 maart 2020 crashte Bitcoin bijvoorbeeld van $ 8000 naar $ 3000 in één dag vanwege deze hefboomwerking, maar herstelde zich snel.

Aan de andere kant lijkt de markt van vandaag geplaagd te worden door traag hefboomwerking - waar fondsen lenen aan andere fondsen en defi-protocollen om te investeren. Het trapsgewijze effect van deze hefboomwerking kan zich vaak veel langzamer verspreiden, terwijl het ook langer duurt om toe te geven aan onrustige platforms.

"Ik geloof dat we het einde hiervan nog niet hebben gezien", concludeerde CZ.