Dit artikel verscheen voor het eerst in de Morning Brief. Ontvang de Morning Brief elke maandag tot en met vrijdag om 6 uur ET rechtstreeks in uw inbox. Inschrijven
Vrijdag, februari xnumx, xnumx
De nieuwsbrief van vandaag is van Alexandra Semenova, marktreporter bij Yahoo Finance. Volg Alexandra op Twitter @alexandraandnyc. Lees dit en meer marktnieuws onderweg met de Yahoo Finance-app.
Wat oud is, kan weer nieuw zijn voor Amerikaanse aandelenbeleggers.
Het einde van het nulrentebeleid (ZIRP) zal waarschijnlijk een verschuiving betekenen in aandelenmarktfavorieten van lang toonaangevende technologienamen naar sectoren als energie, materialen en huisvesting - of wat strategen bij Bank of America beschouwen als onderdeel van "de oude economie". .”
"Bearmarkten hebben historisch gezien geleid tot verandering van leiderschap, wat suggereert dat oude economiesectoren waarschijnlijk de winnaars van deze cyclus zijn", zei Savita Subramanian, BofA's hoofd Amerikaanse aandelen- en kwantitatieve strategie eerder deze week in een notitie.
Met deze componenten van de markt die de afgelopen tien jaar geen kapitaal meer hadden omdat Big Tech werd aangedreven door gratis geld, wordt verwacht dat de "slinger terug zal zwaaien" in hun richting, merkte Subramanian op.
Ondanks de grote winsten in januari in juist deze aandelen die in 2022 werden gehavend, hebben beleggers de stijgingen dit jaar een bearmarktrally genoemd in plaats van het begin van een nieuwe bullmarkt.
"Ik denk dat de aandelenmarkt in een langdurige bearmarkt zit", oprichter en CEO van DoubleLine Capital Jeffrey Gundlach vertelde Yahoo Financiën Live in een interview woensdag (video hierboven), eraan toevoegend dat het begon in het vierde kwartaal van 2021.
"[Het is] erg negatief voor de aandelenmarkt als je stijgende rentetarieven hebt tegen deze waarderingen, vooral reële rentetarieven," zei Gundlach, die een pauze in de stijging van de reële rente dit najaar toevoegde, wat een katalysator was voor het herstel van risicovolle activa. "Maar het ziet ernaar uit dat de reële rente weer gaat stijgen."
Ondertussen vertelde Mike Wilson van Morgan Stanley op zondag aan klanten dat de recente rally "een speculatieve razernij" was, gebaseerd op valse hoop op een spil door de Federal Reserve.
Aandelenmarkten hebben te maken met een recente verschuiving in het verhaal over waar de rentetarieven naartoe zullen gaan, waardoor Fed-functionarissen eindelijk voor hun neus worden genomen terwijl ze beloven hun beleidsrente dit jaar tot boven de 5% te verhogen.
Bank of America gaf aan dat uit haar analyse van de risicopremie op aandelen blijkt dat groeiaandelen geen rekening hielden met het recessierisico en dat de verwachte hogere rente voor een langere periode druk zal zetten op langetermijngroeiaandelen.
Wat de rest van het jaar ook in petto heeft voor de Amerikaanse aandelenmarkt, er zijn al tekenen van een aanstaande verandering in leiderschap.
Vorig jaar verpletterde de Dow Jones Industrial Average bijvoorbeeld de technologie-zware Nasdaq Composite, met een daling van minder dan 10% in 2022, terwijl laatstgenoemde index meer dan een derde van zijn waarde wegvaagde. Als Jared Blikre van Yahoo Finance wees erop, was de outperformance van de Dow ten opzichte van de tech-index veruit de grootste kloof sinds de dotcom-zeepbel in de vroege jaren 2000.
David Kostin, de belangrijkste Amerikaanse aandelenstrateeg van Goldman Sachs, waarschuwde in november dat het “uitzonderlijke karakter van technologie aantoonbaar achter ons ligt.
In 2022, de totale marktkapitalisatie van de huidige "viertal grootste aandelen", zoals Goldman Sachs het uitdrukte - Apple (AAPL), Amazone (AMZN), Microsoft(MSFT) en Alfabet (GOOGL) – daalde van 18% vorig jaar naar 22%. En die top vier aandelen verloren in totaal -25% vergeleken met -13% voor de resterende aandelen in de index tijdens de periode.
"Met het einde van ZIRP zien we de slinger terugzwaaien naar de oude economie, aangezien langdurige onderinvesteringen hebben geleid tot bevoorradingsproblemen in de oude economie", zei Subramanian.
Bank of America heeft zelf overwogen in metalen, en is overwogen in energie, een bewijs van haar vertrouwen in de leiderschapstransitie.
Wat te kijken vandaag
Economie
8:30 ET: Persoonlijk inkomen, maand-op-maand, januari (01.0% verwacht, 0.2% tijdens voorgaande maand)
8:30 ET: Persoonlijke uitgaven, maand-op-maand, januari (1.4% verwacht, -0.2% vorige maand)
8:30 ET: Echte persoonlijke uitgaven, maand-op-maand, januari (1.1% verwacht, -0.3% vorige maand)
8:30 ET: PCE-deflator, maand-op-maand, januari (0.5% verwacht, 0.1% tijdens voorgaande maand)
8:30 ET: PCE-deflator, jaar-op-jaar, januari (5.0% verwacht, 5.0% tijdens voorgaande maand)
8:30 ET: PCE-kerndeflator, maand-op-maand, januari (0.4% verwacht, 0.3% tijdens voorgaande maand)
8:30 ET: PCE-kerndeflator, jaar-op-jaar, januari (4.3% verwacht, 4.4% tijdens voorgaande maand)
10:00 ET: New Home Sales, januari (620,000 verwacht, 616,000 in voorgaande maand)
10:00 ET: New Home Sales, maand-op-maand, januari (0.7% verwacht, 2.3% tijdens voorgaande maand)
10:00 ET: Consumentensentiment van de Universiteit van Michigan, Finale februari (66.4 verwacht, 66.4 eerder)
Verdiensten
-
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Download de Yahoo Finance-app voor: Apple or Android
Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn en YouTube
Bron: https://finance.yahoo.com/news/big-tech-is-out-old-economy-is-in-on-wall-street-morning-brief-103041144.html