Barry Silbert zwijgt terwijl Genesis in vlammen opgaat

Slechts twee maanden na de ineenstorting van FTX volgt Genesis dit voorbeeld.

Tegen een steeds meer ontmoedigende achtergrond van "Big Cryptos" die failliet gaan, is Genesis Global Holdco, de cryptocurrency-geldschieter van Barry Silbert, het laatste bedrijf dat faillissement aanvraagt, en als het er altijd drie zijn, is het misschien niet de laatste.

Het moederbedrijf van Genesis Capital, Digital Currency Group, heeft elke betrokkenheid bij de faillissementsaanvraag ontkend, daarbij verwijzend naar "een speciale commissie van onafhankelijke bestuurders" die verantwoordelijk is voor de beslissing, schijnbaar zonder enige inbreng van Silbert zelf. Maar beide bedrijven zijn dat al getroffen worden door nieuwe class action-rechtszaken over effecten vermeende schendingen van federale effectenwetten.

De klacht beweert ook "effectenfraude door middel van een plan om potentiële en huidige geldschieters van digitale activa te bedriegen door valse en misleidende verklaringen af ​​te leggen", wat zich vertaalt naar: Silbert loog willens en wetens over de gezondheid, winst en toekomstige levensvatbaarheid van het bedrijf, en schond daarmee sectie 10(b) van de Amerikaanse Securities Exchange Act.

Nou, dit is gemakkelijk te bevestigen.

Genesis' derivatenhandel had $ 175 miljoen blootstelling aan FTX, maar in november, toen de beurs instortte, was het bedrijf niet openhartig over zijn precaire positie en bracht het een reeks frustrerend tegenstrijdige verklaringen uit die de gemeenschap meer dan ooit in het ongewisse lieten.

Genesis tijdlijn

8 november: “Geen materiële netto kredietblootstelling”

9 november: we zijn $ 7 miljoen kwijtgeraakt

10 november: Oké, we hebben $ 175 miljoen opgesloten in FTX

16 november: Sorry, geen opnames of nieuwe leningen

17 november: Oké, we hebben $ 1 miljard nodig

21 november: We gaan failliet zonder het geld

- Cred (@CryptoCred) 21 november 2022

Toen, met een schakelaar, begon het de gemeenschap gerust te stellen met verzoenende, PR-perfecte openbare berichten. Zoals ik begin december schreef, besteedde Silbert maanden aan het afwijzen van de "ruis" rond zowel zijn bedrijf als de crypto-ruimte in het algemeen, terwijl hij investeerders geruststelde dat ondanks de crypto-winter waar we allemaal mee te maken hadden, het bedrijf op schema lag om $ 800 miljoen aan inkomsten te bereiken en dat de afzonderlijke entiteiten "operationeel waren". zoals gewoonlijk."

Zie ook: Wordt Grayscale de volgende FTX?

Dit is het gevaar: via Digital Currency Group - die ook eigenaar is van de vermogensbeheerder die 's werelds grootste Bitcoin beheert (BTC) fonds, Grayscale, mijnbouwbedrijf Foundry, crypto-investeringsapp Luno en media-outlet CoinDesk, naast meer dan 200 anderen — Silbert beheert een groot deel van het crypto-landschap, en tot nu toe was hij enigszins verantwoordelijk voor zowel het opbeuren als voor paniek op afstand te houden.

Tot de klanten van Genesis behoort ook Circle, dat de stablecoin USD Coin exploiteert (USDC), gekoppeld aan de Amerikaanse dollar, en de door Winklevoss gesteunde Gemini, waarvan de oprichters hebben riep op om Silbert te verwijderen als CEO.

Een eerste discrepantie - die we achteraf misschien kunnen herkennen als een enorm teken van alarm - kwam op 18 november, toen DCG's Grayscale het verklaarde zou zijn bewijs van reserves niet delen met klanten. Een tweede, zeer duidelijke aanwijzing dat er iets mis was, kwam op 5 januari, toen Genesis ontsloeg 30% van zijn personeelsbestand — volgend op een vorige augustus herstructurering waarbij het personeelsbestand met 20% werd ingekrompen en CEO Michael Moro zijn leidinggevende functie neerlegde en een adviserende rol kreeg.

"Terwijl we ongekende industriële uitdagingen blijven aangaan, heeft Genesis de moeilijke beslissing genomen om ons personeelsbestand wereldwijd te verminderen", vertelde een woordvoerder aan Cointelegraph in de nasleep van de ontslagen in januari. "Deze maatregelen maken deel uit van onze voortdurende inspanningen om ons bedrijf vooruit te helpen."

Zie ook: Crypto-uitwisselingen blijven mislukken, dus waarom vertrouwen we Changpeng Zhao nog steeds?

Welnu, het lijkt erop dat vooruitgaan geen deel uitmaakt van de toekomst van Genesis, en misschien - zonder dat we het wisten - dat ook nooit was. Dus waarom werden beleggers zo lang in het ongewisse gehouden?

Sinds de aankondiging van het faillissement hebben de openbare verklaringen van Genesis geen enkel berouw, nederigheid of verantwoordelijkheid getoond. Silbert lijkt te denken dat hij gewoon verder kan gaan met een simpele "dit is wat er is gebeurd" en niet hoeft te erkennen dat er fouten zijn gemaakt en miljarden dollars verloren zijn gegaan. Dat is onaanvaardbaar.

Silbert had in november terug kunnen en moeten komen in de nasleep van het FTX-fiasco. In plaats daarvan hield hij zich maandenlang onopvallend, net toen iedereen hem in de gaten had en failliet ging als een dief in de nacht, waarmee hij opnieuw de cryptowereld vernederde en de gemeenschap als geheel teleurstelde. Dat is een vrij lage klap, en net als in het geval van Sam Bankman-Fried laat het zien dat cryptobeheer een complete herziening nodig heeft.

Natuurlijk, de zaak van Genesis is dat misschien niet net zo erg als FTX, maar wie weet hoe lang het had kunnen duren? Wie zal zeggen waar zo'n vreselijk management toe in staat zou zijn als het alleen en onopgemerkt zou blijven?

Het ligt niet in mijn aard om pessimistisch te zijn. Ik ben jong, en crypto ook - ik geloof dat het beste nog moet komen voor de industrie, maar het zal niet gemakkelijk zijn, en het zal vereisen een mate van transparantie en verantwoording die we nog niet hebben gezien.

Als we mogen afgaan op het trapsgewijze effect van de crashes van de afgelopen maanden, is Genesis misschien wel het laatste bedrijf dat omvalt, maar niet het laatste. We moeten onze ogen open houden en onze instincten in de tuin. Als we dat niet doen, overleven we het niet, en crypto ook niet.

Dit artikel is bedoeld voor algemene informatiedoeleinden en is niet bedoeld en mag niet worden opgevat als juridisch of beleggingsadvies. De meningen, gedachten en meningen die hier worden geuit, zijn alleen van de auteur en weerspiegelen of vertegenwoordigen niet noodzakelijk de meningen en meningen van Cointelegraph.