Alibaba-aandelen stijgen - terwijl andere technologie tuimelt - zelfs als het een koersdoelverlaging krijgt

Lettergrootte

Tech-aandelen zijn gekelderd. In een verrassende wending,

Alibaba

doet het opvallend goed.

Beleggers kunnen niet worden verweten dat ze denken dat de recente uitverkoop in technologieaandelen alleen maar meer gewicht kan toevoegen aan de verzwakte schouders van Alibaba (ticker: BABA). Ten slotte,

Alibaba

verloor vorig jaar 49% van zijn waarde, terwijl investeerders in de Chinese technologiegigant een verpletterend 2021 tegemoet keken, gekenmerkt door zorgen over regelgeving en angst voor groei. Ter vergelijking: de

Nasdaq 100
index, die enkele van de grootste in de VS genoteerde technologieaandelen volgt, steeg in dezelfde periode met bijna 27%.

Maar de in Hong Kong genoteerde aandelen van Alibaba (ticker: 9988.HK) stegen donderdag met 5.7%. Het in de VS genoteerde aandeel lag op schema om 2.5% hoger te openen, voortbouwend op winsten van woensdag die de vijfdaagse klim naar bijna 8% brachten.

Niet slecht. Vooral omdat het beeld voor Alibaba de laatste tijd weinig is veranderd.

Analisten van investeringsbankbedrijf Benchmark troffen het bedrijf zelfs met een koersdoelverlaging, waardoor hun schatting op donderdag werd verlaagd tot $ 235. Medio december had Benchmark volgens FactSet nog een richtprijs van $245.

Geef Chinese consumentengegevens de schuld. Het Chinese Nationale Bureau voor de Statistiek rapporteerde onlangs een vertragende groei van de detailhandelsverkopen van consumptiegoederen in oktober en november, benadrukten Benchmark-analisten Fawne Jiang en Long Lin, wat wijst op gematigde consumentenbestedingen. Dit komt overeen met hun eigen analyse dat december mogelijk een verdere zwakte in de consumentenvraag heeft gezien, te midden van macro-economische tegenwind en een heropleving van Covid-19-gevallen.

Dit zou op zijn beurt de omzetgroei van Alibaba onder druk kunnen zetten, vooral in vergelijking met zijn concurrenten, omdat het bedrijf een grotere blootstelling heeft aan producten in de categorie discretionaire uitgaven, zoals cosmetica.

De Benchmark-analisten hebben hun voorspellingen voor de omzet in het huidige kwartaal - het derde van Alibaba's fiscale jaar 2022 - op vier gebieden verlaagd.

Het eerste gebied op het hakblok is het klantbeheer-inkomstensegment (CMR), dat afkomstig is van diensten zoals marketing op zijn platforms en een cruciale bron van verkoop is voor het bedrijf. Jiang en Lin zien de CMR-groei op jaarbasis slechts 1%, een daling ten opzichte van een eerdere schatting van 4%.

De analisten zien ook dat de omzetgroei in de Chinese handel slechts 16% bedraagt, een daling ten opzichte van 23%, terwijl de omzetgroei in de cloud 20% bedraagt, een daling ten opzichte van de eerdere verwachting van 31%. De groei van de internationale detailhandel zal waarschijnlijk ook worden getroffen als gevolg van een aantal belastingkwesties in de eurozone en de impact van wisselkoersen, zeiden ze.

Toch zijn er redenen om optimistisch te blijven. Benchmark hield vast aan hun Buy-rating voor Alibaba-aandelen en hun koersdoel impliceert een stijging van 94% ten opzichte van de slotkoers van woensdag.

"De handel in China is steeds competitiever geworden", aldus Jiang en Lin. "Alibaba staat aan het begin van een fundamentele ommekeer voor zijn kern-CMR, wat op korte termijn een show-me-verhaal zou kunnen blijven."

Benchmark ziet CMR herstellen naarmate de macro-economische en regelgevende omgeving verbetert, en is van mening dat de markt de waarde van enkele van de belangrijkste activa van Alibaba negeert, zoals die in de cloud, logistiek en internationale en lokale diensten.

"Als zodanig zijn we van mening dat het risico/rendement substantieel positief is voor langetermijnbeleggers", aldus Jiang en Lin.

Schrijf naar Jack Denton op: [e-mail beveiligd]