Een blik op hoe langetermijnhouders het einde van bearmarkten bepalen

Gedefinieerd als adressen die zijn vastgehouden Bitcoin gedurende meer dan 155 dagen worden langetermijnhouders vaak beschouwd als de ruggegraat van de markt. Ze creëren steun omdat ze de neiging hebben om BTC te verzamelen wanneer de prijzen dalen, en stimuleren stierenbijeenkomsten terwijl ze de verzamelde munten verdelen wanneer de markt in een opleving is.

Daarom moet voor het bepalen van de Bitcoin-bodem worden gekeken naar het gedrag van langetermijnhouders, aangezien een echte bodem alleen wordt bereikt wanneer LTH's capituleren.

Spent Output Profit Ratio (LTH SOPR) is een statistiek die een duidelijk inzicht geeft in het gedrag van Bitcoin-houders. Wanneer toegepast op LTH's, toont het de mate van gerealiseerde winst voor alle munten die LTH's in een bepaald tijdsbestek hebben verplaatst.

Een SOPR-waarde groter dan 1 betekent dat de munten met winst werden verkocht, terwijl een SOPR-waarde van minder dan 1 aangeeft dat de munten met verlies werden verkocht. Een SOPR trending hoger geeft aan dat winst wordt gerealiseerd, terwijl een neerwaartse trending SOPR verliezen aangeeft.

Gegevens geanalyseerd door CryptoSlate toonden aan dat de LTH SOPR sinds het begin van het jaar een stijgende trend vertoonde, na in december 2022 een dieptepunt in drie jaar te hebben bereikt.

In tegenstelling tot SOPR, dat alleen rekening houdt met uitgegeven outputs met een levensduur van meer dan 155 dagen, houdt LTH MVRV alleen rekening met ongebruikte outputs (UTXO).

De MVRV-ratio toont de verhouding tussen de marktkapitalisatie en de gerealiseerde limiet van Bitcoin om te bepalen of het boven of onder de reële waarde handelt. Net als SOPR biedt het een solide beoordeling van de winstgevendheid van de markt, aangezien extreme afwijkingen tussen marktwaarde en gerealiseerde waarde kunnen worden gebruikt om markttoppen en -bodems te identificeren.

Een stijgende MVRV-ratio duidt op een grotere mate van niet-gerealiseerde winst en het potentieel voor distributie naarmate investeerders racen om winst binnen te halen. Een dalende of lage MVRV toont een kleinere mate van niet-gerealiseerde winsten die kunnen duiden op onderwaardering en een slechte vraag.

Wanneer de MVRV-ratio onder de 1 zakt, wordt een groot deel van het aanbod tegen break-evenprijzen of met verlies gehouden. Dit is meestal een teken van marktcapitulatie en geeft aan dat de bear-accumulatiefase ten einde loopt.

Uit analyse van CryptoSlate bleek dat de LTH MVRV-ratio net boven de 1 is gekomen, wat wijst op een mogelijk einde aan de bearmarkt.

Het samenstellen van zowel SOPR als de MVRV-ratio laat een enigszins aarzelend einde van de bearmarkt zien.

Groene markeringen in de onderstaande grafiek tonen periodes waarin zowel de LTH SOPR- als de LTH MVRV-ratio's op of onder 1 trendden. Wanneer de twee ratio's onder de 1 komen, toont dit marktcapitulatie, aangezien beide uitgegeven munten met verlies en een groot deel worden verkocht. van de circulerende voorraad wordt tegen een ongerealiseerd verlies gehouden.

Analyse van CryptoSlate bevestigt dat de markt definitief uit de capitulatie is. Aangezien de LTH SOPR echter nog steeds net onder de 1 ligt, mist de markt nog steeds het vertrouwen om een ​​volledige rally in te gaan.