NFT-gericht fonds vindt parallellen met traditioneel beleggen in durfkapitaal

Spencer Ventures, een cryptofonds dat zich uitsluitend richt op NFT's, heeft besloten om uit de stealth-modus te komen na het ontvangen van een cheque van $ 4 miljoen van een family office met $ 10 miljard aan activa onder beheer.

Blockworks sprak met de oprichter en fondsmanager, Spencer Gordon-Sand, over wat er nodig is om een ​​fonds op te halen dat gericht is op institutionele beleggers in de bearmarkt.

Op het hoogtepunt van de bullmarkt in november en december vorig jaar adviseerde Gordon-Sand zijn investeerders om een ​​groot deel van hun portefeuille te verkopen en te wachten op het juiste moment om weer in te kopen. 

Nu hebben de 30 unieke investeerders, voornamelijk afkomstig uit Chicago en het Midwesten van de VS, gezamenlijk 4.5 miljoen dollar opgebracht, zei hij.

Het verankeren van de groep is een investeerder die $ 4 miljoen werpt, wat, een bron die bekend is met de deal, Blockworks vertelde, waarschijnlijk de durfkapitaaltak is van de in Chicago gevestigde Pritzker Group.

Instellingen die hun blootstelling aan digitale activa willen vergroten, wenden zich tot NFT's, zei Gordon-Sand, terwijl de meeste van de topfondsen, zoals die van Grayscale of Galaxy, alleen blootstelling bieden aan ether of bitcoin.

"NFT's zijn voor mij het eerste echt overtuigende ding buiten de kerntechnologieën van Ethereum en Bitcoin, waar ik zie dat mensen echte bedrijven bouwen en echte waarde creëren", in tegenstelling tot andere alternatieve cryptocurrencies of DeFi, zei hij.

Gordon-Sand voegde eraan toe dat hij een honger naar de venture-hoek van crypto-native bedrijven – NFT’s en gedecentraliseerde autonome organisaties (DAO’s) – heeft gezien vanuit de institutionele family office-ruimte, investeerders die misschien moeite hebben om wegen te vinden om kapitaal in te zetten.

Gordon-Sand is de afgelopen tien jaar een durfinvesteerder geweest en werkte zich op tot partner bij de VC-firma Lofty Ventures. Daar richtte hij een venture syndication practice op gericht op geaccrediteerde investeerders die nieuwsgierig zijn naar angel investing.

"Een van de redenen waarom [instellingen] in mij hebben geïnvesteerd," zei Gordon-Sand, "is omdat ze deze activa eigenlijk niet op hun eigen balans willen houden" vanwege de verhoogde interne en wettelijke belastingen die de meeste family offices hebben.

Tot nu toe heeft Spencer Ventures slechts 20% van het totale kapitaal ingezet sinds de neergang van de markt in het tweede kwartaal. Hij wachtte op een markt na de fusie om de rest van het geld, dat in USD bleef, in te zetten.

De grootste vaardigheid van Gordon-Sand lijkt timing te zijn. Zijn grootste aankopen omvatten een zeldzame kosmische Moonbird NFT, gekocht drie uur voordat het moederbedrijf van het project, Proof Collective, een financiering van $ 50 miljoen verdiende aankondiging aan het einde van augustus.  

Hij kocht ook een laser-eyed Bored Ape Yacht Club (BAYC) NFT voor 133 ETH. Hij zei dat hij ether gebruikte die daarna voor $ 1,227 was gekocht Woensdag Fed-vergadering, wat het totaal op ongeveer $ 163,000 brengt. 

Laserogen zijn een van de zeldzaamste eigenschappen voor een verveelde aap en tijdens de bull run hadden ze de neiging om tegen drie tot vijf keer de prijsbodem te handelen. Gordon-Sand kocht de zijne toen de vloer 70 ETH was, terwijl momenteel de goedkoopste BAYC NFT op OpenSea voor 80 ETH gaat. 

Hij kocht ook "een stel" Mutant Ape Yacht Club en andere BAYC NFT's tijdens de BendDAO liquidatie schrik.  

De CryptoPunks in zijn portefeuille zijn gekocht 'voor de cultuur'.

"Mensen zien me Punks kopen, weten dat ik liquiditeit heb en sturen me een bericht als ze interessante, moeilijker te verplaatsen graals willen verkopen", zei Gordon-Sand. (Grails is jargon voor een gewild item.)

De strategie van Spencer Venture is om te kijken naar zeer liquide collecties om in en uit te gaan. Door veelal grotere posities in te nemen, behandelt hij het bedrijf als een durfkapitaalfonds.

“Dat is het leuke van NFT's. Het is een soort venture-investering, maar je kunt posities inkorten, de liquiditeit anders beheren en de risico's actief beheren”, aldus Gordon-Sand.

Hij vergelijkt de marktkapitalisatie van NFT's met die van private marktwaarderingen van startups. Yuga Labs was bijvoorbeeld gewaardeerd op $ 4 miljard na de financieringsronde van maart — een waardering die gewoonlijk wordt gezien door openbare bedrijven. 

NFT's zijn relatief illiquide, maar dat kan een functie zijn om van te profiteren, zei Gordon-Sand.

"Vloeibaar zijn in een illiquide markt is hoe je de beste deals krijgt", zei hij, eraan toevoegend dat "in bearmarkten de veelvouden van waarde voor zeldzame activa boven vloeractiva comprimeren, wat ik zie als een kans voor iemand met een langere tijd horizon zoals ik heb.”

Ontvang elke avond het beste cryptonieuws en inzichten van de dag in je inbox. Abonneer u op de gratis nieuwsbrief van Blockworks .