U bent net met pensioen en uw streefdatumfonds is gekelderd. Wat doe je nu?

Morningstar vertelt me ​​​​dat het gemiddelde van een dergelijk "2020"-doelfondsfonds sinds het begin van het jaar 11.6% van zijn waarde heeft verloren. Dat soort portefeuilleverlies is pijnlijk genoeg voor jongere mensen die nog steeds geld verzamelen voor gouden jaren die decennia in de toekomst liggen. Maar voor iemand die net is gestopt met werken en die op het hoogste niveau van spaargeld zit, is het helemaal geen grap.

"Hoewel doeldatumfondsen voor veel beleggers een goede, eenvoudige one-stop-shopping-oplossing zijn, kunnen ze zich niet verbergen voor wat er op de markten gebeurt", legt Mari Adam, vermogensadviseur bij Mercer Advisors in Boca Raton, Florida uit. “Houd er rekening mee dat een doelportefeuille slechts een mix is ​​van aandelen en obligaties. Helaas zijn de aandelenmarkten tot nu toe in 2022 gedaald en ook de obligatiemarkten.

De duik in de waarde van deze fondsen is niet vanwege hun uitvoering, maar vanwege hun fundamentele strategie. Deze fondsen verschuiven doorgaans van 'risicovolle' aandelen naar 'veilige' obligaties als u bijna met pensioen gaat. En dat is meestal logisch, want obligaties zijn meestal veilig. Uncle Sam betaalt zijn rekeningen, dus als je staatsobligaties bezit, krijg je de rente en de hoofdsom. Blue-chipbedrijven doen dat over het algemeen ook.

Het echte probleem? Gemakkelijk. Als het om beleggen gaat, prijs is belangrijk.

Begin dit jaar waren obligaties zo duur geworden dat 10-jaars schatkistpapier
TMUBMUSD10Y,
2.970%
had rendementen (rentetarieven) van slechts 1.6%, staatsobligaties met een looptijd van 30 jaar
TMUBMUSD30Y,
3.068%
leverde slechts 2% op, en alle ‘door inflatie beschermde’ staatsobligaties
VAIPX,
+ 0.72%
eigenlijk gegarandeerd koopkracht verloren, hoe lang je ze ook vasthield.

Geldbeheerders zullen u vertellen dat 1920-jaars schatkistpapier helemaal teruggaat tot de jaren 10, een 'gemiddeld' jaarlijks rendement van 5% heeft opgeleverd. En ze hebben gelijk. Dat komt omdat de gemiddelde rente op die obligaties ongeveer 5% was.

Hoe haalt u een jaarlijks rendement van 5% uit uw obligatie als deze slechts 2% rente heeft? Dat kan niet. Succes met proberen.

Teruggaand naar de jaren 1920, hebben 10-jaars schatkistpapier u gemiddeld ongeveer 2.3% meer opgebracht dan de inflatie. Hoe kan een obligatie die 1.6% rente betaalt, de inflatie met 2.3% per jaar verslaan? Antwoord: Alleen als de inflatie werkelijk negatief is, jaar na jaar - iets dat alleen tijdens de diepten van de Grote Depressie is gebeurd.

(En als dat is gebeurd, trouwens, veel succes met je aandelen.)

Staatsobligaties werden zo duur dat ze in plaats van 'risicovrij rendement' te bieden, wat beleggers gewoonlijk willen, in wezen 'rendementvrij risico' boden. De rente was zo ver onder de geldende inflatie dat deze obligaties u uiteindelijk geld zouden gaan kosten in termen van reële koopkracht. Als de Federal Reserve intussen zou besluiten de rente te verhogen, zouden bestaande obligaties dalen.

Immers, wie wil de komende 1.6 jaar een rente van 10% vastzetten als de geldmarkten u nu 3% per jaar betalen?

Geen wonder dat de Amerikaanse obligatiemarktindex
AGG,
+ 0.40%
is ongeveer 10% gedaald, de 10-jarige schatkist
IEF,
+ 0.71%
11%, en zogenaamd super "veilige" langlopende staatsobligaties
EDV,
+ 2.67%
maar liefst 30%. Zelfs tegen inflatie beschermde staatsobligaties
TIP,
+ 0.69%
gemiddeld met ongeveer 7% gedaald.

De enige verrassing van de obligatiekoers van dit jaar is dat het zo lang heeft geduurd. Misschien zal de Fed te zijner tijd de strategie omkeren en een nieuwe ronde van 'kwantitatieve versoepeling' lanceren. Daar weer, misschien niet.

Voor degenen die vastzitten in fondsen met een streefdatum, hier is het goede nieuws: de investeringsmogelijkheden voor gepensioneerden zijn beter dan ze waren.

Zo heeft de obligatiekoers dit jaar de rente omhooggeschoten. De 10-jarige obligatie levert nu bijna 3% op en de langere termijn staatsobligaties meer dan 3%. (Obligaties zijn als wippen: de prijs daalt wanneer het rendement of de rente stijgt, en vice versa.)

Het is nog steeds somber in vergelijking met de inflatie, die momenteel boven de 8% ligt, maar het is in ieder geval beter dan het was. (En de inflatie zal naar verwachting door de obligatiemarkt vrij snel sterk terugvallen.)

Bedrijfsobligaties van beleggingskwaliteit zien er beter uit
LQD,
+ 0.37%,
met een gemiddelde rente van bijna 5% volgens gegevens van de Federal Reserve.

Tegen inflatie beschermde TIPS-obligaties betalen nu meer dan inflatie. TIPS-obligaties op lange termijn
LTPZ,
+ 2.54%
zijn gegarandeerd de officiële inflatie te verslaan met maar liefst 0.6% per jaar gedurende 30 jaar.

Misschien is het beste nieuws voor gepensioneerden die met een crisis worden geconfronteerd, dat: de lijfrentetarieven zijn dit jaar, in navolging van de rendementen op bedrijfsobligaties, tot dusver fors gestegen.

Lijfrenten zijn contracten uitgegeven door verzekeringsmaatschappijen die beloven u een vast bedrag per jaar te betalen totdat u overlijdt, of dat nu morgen of in 2100 is. Ze zijn een solide product voor diegenen die proberen het meeste pensioeninkomen uit hun spaargeld te persen. De uitbetalingspercentages van lijfrentes voor, laten we zeggen, een 70-jarige vrouw zijn in minder dan een jaar met ongeveer 10% gestegen. Ze gaan misschien nog hoger - niemand weet het - maar ze zijn het bekijken waard.