Yacktman Fund koopt Warner Bros. Discovery en Embecta, verkoopt Macy's

Samengevat

• Samen met nieuwe posities in Warner Bros. Discovery en Embecta ruilde het fonds zijn klasse C-aandelen van AlphabetGOOGL
  voor klasse A.
• Het fonds verlaagde ook zijn SyscoSYY
  inzet en uitverkocht van Macy'sM
  .

De Yacktman Fonds (Trades, Portfolio's), onderdeel van AMG Yacktman Vermogensbeheer (Trades, Portfolio's), maakte eerder deze week zijn aandelenportefeuille voor het tweede kwartaal bekend.

Het in Austin, Texas gevestigde fonds, dat wordt beheerd door Stephen Yacktman en Jason Subotky, streeft naar vermogensgroei op de lange termijn en lopende inkomsten door elementen van zowel groei- als waardebeleggingsstrategieën te combineren. Bij het kiezen van aandelen richten de portefeuillemanagers zich op goede bedrijven met op aandeelhouders gerichte managementteams die met korting handelen.

Met deze overwegingen in het achterhoofd, toont de NPORT-P-aanvraag aan dat het fonds drie nieuwe posities heeft ingevoerd, drie aandelen heeft verkocht en een handvol andere bestaande posities heeft afgebouwd gedurende de drie maanden eindigend op 30 juni. Opmerkelijke transacties waren onder meer een uitwisseling van Alphabet Inc.' s Klasse C voorraad (GOOG, Financieel) voor zijn klasse A (GOOGL, Financieel) aandelen, nieuwe belangen in Warner Bros. Discovery Inc. (WBD, Financieel) en Embecta Corp. (EMBC, Financieel), een vermindering van de Sysco Corp. (SYY, Financieel) positie en de desinvestering van Macy's Inc. (M, Financieel).

Beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat, net als 13F-deponeringen, NPORT-P-rapporten geen volledig beeld geven van de bezittingen van een goeroe aan het publiek. Ze worden na het einde van elk kwartaal door bepaalde beleggingsfondsen gedeponeerd en verzamelen een breed scala aan informatie over het fonds ter referentie van de SEC, maar over het algemeen is de enige informatie die openbaar wordt gemaakt met betrekking tot longposities in aandelen. In tegenstelling tot 13F's, vereisen ze enige openbaarmaking voor lange aandelenposities in buitenlandse aandelen. Ondanks hun beperkingen kunnen zelfs deze beperkte deponeringen waardevolle informatie opleveren. U kunt meer lezen over formulier NPORT-P op de SEC-website.

Alfabet

In de grootste transactie voor het kwartaal ruilde Yacktman zijn 2.22 miljoen Class C (GOOG, Financieel) aandelen van Alphabet voor 2.22 miljoen aandelen van zijn klasse A-aandelen (GOOGL, Financieel), waarbij 3.60% van de aandelenportefeuille aan de nieuwe deelneming wordt toegewezen.

GuruFocus schat dat het fonds 103.46% won op zijn belegging in de klasse C-aandelen, die in het eerste kwartaal van 2019 werden opgericht.

Het in Mountain View, Californië gevestigde technologieconglomeraat, het moederbedrijf van GoogleGOOG
en YouTube, heeft een marktkapitalisatie van $ 1.47 biljoen; zijn klasse A-aandelen handelden dinsdag rond $ 111.14 met een koers-winstverhouding van 1.01, een prijs-boekverhouding van 5.78 en een prijs-verkoopverhouding van 0.27 na een 20-voor-1 aandelensplitsing die op vrijdag van kracht werd. Daarvoor handelde het aandeel rond de $2,235.55.

De GF-waardelijnWAARDE
suggereert dat het aandeel momenteel enigszins ondergewaardeerd is op basis van historische ratio's, financiële prestaties uit het verleden en toekomstige winstprognoses.

De financiële kracht en winstgevendheid van Alphabet werden door GuruFocus beide beoordeeld met een 9 op 10. Naast een comfortabel niveau van rentedekking, wordt het bedrijf ondersteund door een robuuste Altman Z-score van 11.12 die aangeeft dat het een goede reputatie heeft. Het rendement op geïnvesteerd vermogen overschaduwt ook de gewogen gemiddelde kapitaalkosten, wat betekent dat waarde wordt gecreëerd naarmate het bedrijf groeit.

Naast de uitbreiding van de operationele marge wordt het bedrijf ondersteund door sterke rendementen op eigen vermogen, activa en kapitaal die beter presteren dan de meeste concurrenten. Het heeft ook een hoge Piotroski F-score van 8 uit 9, wat aangeeft dat de bedrijfsomstandigheden gezond zijn. Gestimuleerd door consistente winst- en omzetgroei, heeft Alphabet ook een voorspelbaarheidsrang van twee van de vijf sterren. Volgens onderzoek van GuruFocus leveren bedrijven met deze rangorde gemiddeld 6% op jaarbasis op over een periode van 10 jaar.

Van de goeroes die in de klasse A-aandelen van Alphabet hebben geïnvesteerd, Ken Fisher (Trades, Portfolio's) heeft het grootste belang met 0.31% van zijn uitstaande aandelen. PRIMECAP-beheer (Trades, Portfolio's), Spiros Segalas (Trades, Portfolio's), Frank Zand (Trades, Portfolio's), Chris Davis (Trades, Portfolio's), Jim Simons (Trades, Portfolio's)' Renaissance-technologieën, Bill Nygren (Trades, Portfolio's), Ruane Cuniff (Trades, Portfolio's) en vele andere goeroes hebben ook opmerkelijke posities in het aandeel.

Warner Bros. Ontdekking

Het fonds belegde in 2.9 miljoen aandelen van Warner Bros. Discovery (WBD, Financieel), waarbij 0.58% van de aandelenportefeuille aan de participatie wordt besteed. Het aandeel werd tijdens het kwartaal verhandeld voor een gemiddelde prijs van $ 18.65 per aandeel.

Het media- en entertainmentbedrijf met hoofdkantoor in New York City, dat het resultaat is van een recente fusie tussen AT&TT
Inc.'s (T, Financieel) WarnerMedia en Discovery Inc., heeft een marktkapitalisatie van $ 34.44 miljard; de aandelen handelden dinsdag rond $ 14.17 met een koers-winstverhouding van 7.03, een koers-boekverhouding van 0.60 en een koers-verkoopverhouding van 0.74.

Volgens de GF Value Line is het aandeel momenteel aanzienlijk ondergewaardeerd.

GuruFocus beoordeelde de financiële kracht van Warner Bros. Discovery met 5 uit 10. Naast onvoldoende rentedekking, geeft de lage Altman Z-score van 2.15 aan dat het bedrijf onder enige druk staat omdat activa sneller groeien dan de omzet groeit. Verder overschaduwt de WACC de ROIC, wat aangeeft dat het bedrijf moeite heeft om waarde te creëren.

De winstgevendheid van het bedrijf deed het beter, met een score van 9 op 10. Hoewel de operationele marge daalt, overtreft het rendement een meerderheid van branchegenoten. Warner Bros. Discovery heeft ook een hoge Piotroski F-score van 8 en een gestage winst en omzetgroei droegen bij aan een voorspelbaarheidsrang van 3.5 sterren. GuruFocus-gegevens laten zien dat bedrijven met deze rang een gemiddeld rendement van 9.3% per jaar opleveren.

Met een belang van 0.87% is Hotchkis & Wiley de grootste goeroeaandeelhouder van Warner Bros. Discovery. Andere topgoeroe-investeerders zijn onder meer: Metselaar Hawkins (Trades, Portfolio's), De Smead Value Fonds (Trades, Portfolio's), Mario Gabelli (Trades, Portfolio's), David Einhorn (Trades, Portfolio's) en de Yacktman gericht fonds (Trades, Portfolio's).

Embecta

Het fonds heeft 1.52 miljoen aandelen Embecta (EMBC, Financieel), waardoor het 0.57% ruimte heeft in de aandelenportefeuille. De aandelen werden tijdens het kwartaal verhandeld voor een gemiddelde prijs van $ 28.89 per stuk.

Onlangs afgesplitst van Becton, Dickinson en Co. (BDX, Financieel), heeft het in Franklin Lakes, New Jersey gevestigde bedrijf voor gezondheidszorg, dat gespecialiseerd is in diabeteszorg, een marktkapitalisatie van $ 1.44 miljard; zijn aandelen handelden dinsdag rond $ 25.01 met een koers-winstverhouding van 2.66 en een koers-verkoopverhouding van 2.43.

Sinds de spin-off op 1 april is het aandeel met meer dan 40% gedaald.

De financiële kracht en winstgevendheid van Embecta werden beide beoordeeld met 5 op 10 door GuruFocus. Adequate rentedekking en een hoge Altman Z-score van 3.21 geven aan dat het een goede reputatie heeft.

Evenzo presteren de marges en rendementen van het bedrijf beter dan die van concurrenten.

De Yacktman Fonds (Trades, Portfolio's) is de grootste goeroeaandeelhouder van Embecta met een belang van 2.63%. Al Gore (Trades, Portfolio's)'s Generatie Investering, Eerste Eagle-investering (Trades, Portfolio's), Diamond Hill hoofdstad (Trades, Portfolio's), ray Dalio (Trades, Portfolio's), Simons' firma, Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss, onder anderen, hebben ook de voorraad.

Sysco

Met een impact van -0.50% op de aandelenportefeuille verlaagde het fonds zijn Sysco (SYY, Financieel) bezit met 18.37% en verkoopt 477,600 aandelen. Tijdens het kwartaal werd het aandeel verhandeld voor een gemiddelde prijs per aandeel van $ 83.73.

Het fonds bezit nu in totaal 2.12 miljoen aandelen, die 2.67% van de aandelenportefeuille vertegenwoordigen. Uit GuruFocus-gegevens blijkt dat Yacktman tot nu toe naar schatting 72.71% op de investering heeft gewonnen.

De foodservice-distributeur met hoofdkantoor in Houston heeft een marktkapitalisatie van $ 44.44 miljard; de aandelen handelden dinsdag rond $ 87.22 met een koers-winstverhouding van 44.97, een koers-boekverhouding van 33.58 en een koers-verkoopverhouding van 0.69.

Op basis van de GF Value Line lijkt het aandeel momenteel redelijk gewaardeerd te zijn.

GuruFocus beoordeelde de financiële kracht van Sysco met een 5 uit 10. Als gevolg van de uitgifte van nieuwe langlopende schulden in de afgelopen drie jaar, heeft het bedrijf een zwakke rentedekking. De Altman Z-score van 5.28 geeft echter aan dat het een goede reputatie heeft. De ROIC overschrijdt ook de WACC, dus er vindt waardecreatie plaats.

De winstgevendheid van het bedrijf deed het beter met een 7 op 10. Hoewel de operationele marge daalt, overtreft het rendement die van de meeste branchegenoten. Sysco heeft ook een hoge Piotroski F-score van 7. Ondanks geregistreerde verliezen in bedrijfsresultaat en dalingen in omzet per aandeel, heeft het nog steeds een voorspelbaarheidsrang van één ster. GuruFocus zegt dat bedrijven met deze rang gemiddeld 1.1% per jaar teruggeven.

Van de goeroes geïnvesteerd in Sysco, Nelson Peltz (Trades, Portfolio's) heeft het grootste belang met 2.26% van zijn uitstaande aandelen. Yacktman Vermogensbeheer (Trades, Portfolio's), PRIMECAP, de Parnassus Endeavour Fund (Trades, Portfolio's), Muizen en kracht (Trades, Portfolio's) en Dalio hebben ook aanzienlijke posities in het aandeel.

Macy's

Met een impact van -0.37% op de aandelenportefeuille verkocht het fonds zijn 1.2 miljoen resterende aandelen van Macy's (M, Financieel). Tijdens het kwartaal werd het aandeel verhandeld voor een gemiddelde prijs van $ 22.65 per aandeel.

Volgens GuruFocus-gegevens verloor Yacktman tijdens zijn levensduur naar schatting 23.34% op de investering.

De iconische warenhuisketen in New York heeft een marktkapitalisatie van $ 4.97 miljard; de aandelen handelden dinsdag rond $ 18.46 met een koers-winstverhouding van 3.50, een koers-boekverhouding van 1.52 en een koers-verkoopverhouding van 0.22.

De GF Value Line suggereert dat het aandeel momenteel redelijk gewaardeerd is.

Macy's financiële kracht werd door GuruFocus beoordeeld met 5 uit 10, gedreven door voldoende rentedekking. De Altman Z-score van 2.7 geeft echter aan dat het bedrijf onder enige druk staat door een daling van de omzet per aandeel. De ROIC overtreft ook de WACC, er wordt dus waarde gecreëerd.

De winstgevendheid van de retailer scoorde een 7 op 10 op basis van de marges en levert meer op dan de meeste concurrenten. Macy's heeft ook een hoge Piotroski F-score van 8 en een voorspelbaarheidsrang van één ster.

Met een belang van 2.78%, David tepper (Trades, Portfolio's) is de grootste goeroeaandeelhouder van Macy. De retailer is ook in handen van Simons' firma, Yacktman Vermogensbeheer (Trades, Portfolio's), Jan Hussman (Trades, Portfolio's), Paul Tudor Jones (Trades, Portfolio's), Jeremy Grantham (Trades, Portfolio's), Joël Greenblatt (Trades, Portfolio's) en Caxton-medewerkers (Trades, Portfolio's).

Extra transacties en portfolioprestaties

Tijdens het kwartaal verkochten de fondsbeheerders ook Vitesco Technologies Group AG (XTER:VTSCSC
, Financieel) en haar participaties in Continental AG (XTER:CON, Financieel), Brenntag SE (XTER:BNR, Financieel) en Associated British Foods PLC (LSE:ABF, Financieel).

Yacktman's aandelenportefeuille van $ 6.74 miljard, die bestaat uit 57 aandelen, is grotendeels belegd in de sectoren defensief consumentenbeleid, communicatiediensten en technologie.

Uit GuruFocus-gegevens blijkt dat het fonds in 500 slechter presteerde dan de S&P 2021-index met een rendement van 19.63%. De benchmark boekte een rendement van 28.70%.

Informatieverschaffing

Ik/wij heb/hebben geen posities in de genoemde aandelen, en ben niet van plan om binnen de komende 72 uur nieuwe posities in de genoemde aandelen te kopen.