Zou Warren Buffett erin investeren?

BT Group (LON: B.A) de aandelenkoers heeft in 2023 een sterke comeback gemaakt terwijl de Britse aandelen zich blijven herstellen. De aandelen stegen woensdag naar een hoogtepunt van 139.55p, wat ~ 30% boven het laagste punt in 2022 was. Het blijft ongeveer 30% onder het hoogste niveau in 2022. Dus, zou Warren Buffet in BT Group investeren?

BT is een klassiek waardeaandeel

Warren Buffett is een leerling van Benjamin Graham, de schrijver van de Intelligente investeerder. Dit maakt hem tot een op waarde gerichte belegger, die kwaliteitsvolle groeibedrijven vaak negeert. Door bedrijven als Google en Tesla, miste Buffett enkele van de meest spectaculaire rally's in Wall Street.

Bent u op zoek naar snelnieuws, hot-tips en marktanalyse?

Meld u vandaag nog aan voor de Invezz-nieuwsbrief.

Hoe dan ook, hij heeft het goed gedaan voor zichzelf en zijn investeerders, met Berkshire Hathaway als het zesde grootste bedrijf ter wereld met een marktkapitalisatie van bijna $ 6 miljard. Buffett investeert voornamelijk in Amerikaanse bedrijven, hoewel hij eigenaar is van verschillende buitenlandse bedrijven zoals Itochu, Diageo, StoneCo en Nu Holdings.

In dit artikel zal ik dus kijken of Warren Buffett zou investeren in BT Group, dat volgens sommige analisten ondergewaardeerd is. Precies, ik zal het bekijken vanuit de lens van Benjamin Graham, die zeven criteria identificeerde om in bedrijven te investeren. 

Ten eerste investeert Buffett graag in bedrijven als Coca-Cola, Visa en Moody's die een slotgracht in hun bedrijfstakken hebben. BT heeft een sterk marktaandeel in het VK, hoewel er concurrentie is van onder meer Vodafone en TalkTalk stijgt. Het bedrijf wint in Openreach, dat meer dan 820 klanten heeft. Daarom denk ik dat Buffett, alleen al door deze statistiek te gebruiken, het aandeel zou kopen.

Ten tweede is de balans een belangrijk onderdeel van een waardevol bedrijf. In dit opzicht belegt Buffett graag in bedrijven met een schuld/huidige ratio van minder dan 1.10. BT heeft $ 9.2 miljard aan vlottende activa en $ 24 miljard aan totale schulden, waardoor het een verhouding heeft van 2.60. Als zodanig zou hij in dit opzicht niet in BT Group investeren.

Warren Buffett andere criteria

Ten derde belegt Warren Buffett graag in bedrijven met een current ratio van meer dan 1.5. Current ratio wordt berekend door vlottende activa en kortlopende passiva te delen. In dit geval heeft BT een stroomverhouding van 0.89. Nogmaals, op basis van deze statistiek zou hij niet in BT investeren.

Ten vierde is waardering een belangrijke maatstaf bij het beleggen in waardeaandelen. In dit verband raadde Graham aan om bedrijven te kopen met een PE-ratio van 9 of minder. BT heeft een trailing PE veelvoud van 8.41, wat betekent dat het de smaak van Buffett passeert. 

Ten vijfde is het andere criterium voor Warren Buffett-aandelen een positieve groei van de winst per aandeel (EPS) gedurende vijf jaar. BT slaagt niet voor deze test. De basis-WPA was $ 0.29 in 2018, gevolgd door $ 0.29 in 2019, $ 0.22 in 2020, $ 0.20 in 2021 en $ 0.17 in 2022.

Ten zesde moet men volgens Benjamin Graham investeren in een bedrijf met een koers-boekwaarderatio van minder dan 1.2. BT slaagt voor deze test met een P/B-ratio van 0.85. Zoek ten slotte naar bedrijven met een kwaliteitsvolle dividendgroei. Het bedrijf schortte zijn dividend in 2020 op om te investeren in 5G en breedband. Daarom faalde het ook voor deze test, aangezien andere vergelijkbare bedrijven hun uitbetalingen hebben behouden.

Daarom zien we in dit geval dat BT Group voldoet aan vier criteria van Graham. Maar het mist ook kernonderdelen zoals zijn dividendgeschiedenis, winstgroei en balans. Als zodanig denk ik dat Warren Buffett niet in BT Group zou investeren. Natuurlijk heeft Warren Buffett in het verleden zijn regels overtreden door te investeren in onrendabele bedrijven als Nu Holdings en StoneCo.