Het beste nieuws voor beleggers dat ik in lange tijd heb gehoord, is dat de MBA-genieën die de pensioenfondsen van de wereld beheren nu een hekel hebben aan de aandelenmarkt.
Wat betekent dit voor u en mij, pensioenspaarders?
Alles wat er over prognoses te zeggen valt, is ofwel gezegd door wijlen, geweldige New York Yankees-manager Casey Stengel ("Maak nooit voorspellingen, vooral niet over de toekomst") of door de bankier JP Morgan Sr., die toen hem werd gevraagd naar zijn aandelenmarkt forecast antwoordde dat hij verwachtte dat de aandelenkoersen zouden fluctueren.
Maar als het verleden op de toekomst lijkt, zijn de laatste onderzoeksresultaten bullish. Dat geldt met name hoe verder u van de aandelenmarkt verwijderd bent, hoe minder u het van dag tot dag volgt, en hoe meer u een gewone Main Street-belegger bent die aan het einde van elke maand wat geld in zijn 401(k) of IRA steekt.
Uit nieuwsgierigheid ging ik terug en keek naar de acht eerdere gelegenheden in de afgelopen 25 jaar, toen, volgens BofA Securities-enquêtes, wereldwijde geldmanagers ongeveer net zo bearish en pessimistisch waren over aandelen als nu. (Vóór 2008 werd het onderzoek uitgevoerd door Merrill Lynch, dat vervolgens werd overgenomen door Bank of America.)
En ik heb gekeken hoe het je zou zijn vergaan als je in elk van die maanden net naar buiten was gegaan en $ 10,000 had geïnvesteerd in de S&P 600
SML,
+ 0.34%
index van aandelen van kleine Amerikaanse bedrijven en hield ze vervolgens slechts vijf jaar vast, wat ongeveer de minimaal aanbevolen beleggingshorizon is voor een gewone belegger. (Ik heb maart 2020 weggelaten, omdat het te recent is.)
Net resultaat?
Uw gemiddelde rendement over de komende vijf jaar zou iets meer dan 100% zijn geweest. Met andere woorden, je zou je geld hebben verdubbeld.
Door niets anders te doen dan een indexfonds met een kleine kapitalisatie te kopen terwijl de fondsbeheerders heel, heel pessimistisch waren, en het vervolgens vijf jaar volhielden.
Het slechtste rendement over vijf jaar was 60%, dat volgde op de financiële crisis van 2008. De beste was 160%, die volgde op de financiële crisis van 2008. In geen enkel geval heb je geld verloren. In zes van de acht gevallen verdubbelde u het of beter.
Waarom heb ik voor aandelen van kleine bedrijven gekozen? Welnu, u kunt elke brede beursindex gebruiken en de resultaten zullen op zijn minst vergelijkbaar zijn. Maar aandelen van kleine bedrijven zijn meestal volatieler dan aandelen van grote bedrijven, zodat ze meer in paniek raken en meer stijgen in een hausse. Als gevolg hiervan zijn ze meestal de beste manier om een tegendraadse weddenschap te plaatsen. De tijd om small-caps te kopen bevindt zich in een crisis, wanneer alle anderen te bang zijn.
De Russell 2000
SLEUR,
+ 1.05%
is de meer algemeen gevolgde index van Amerikaanse aandelen van kleine bedrijven, maar de S&P 600 is over het algemeen aantrekkelijker. Het verwijdert veel speculatieve en verliesgevende kleine bedrijven van lage kwaliteit. En er zijn aanwijzingen dat onder aandelen van kleine bedrijven, tenminste, u wilt vasthouden aan de bedrijven van hogere kwaliteit.
Zoals gewoonlijk geef ik alleen informatie door die langetermijnbeleggers nuttig kunnen vinden. Wat je ermee doet, is aan jou.
Degenen die deze weddenschap willen aangaan, hebben veel goedkope indexfondsen waaruit ze kunnen kiezen, waaronder de iShares Core S&P Small Cap ETF
IJR,
+ 0.27%
voor de S&P 600 en Vanguard Russell 2000 ETF
mbo,
+ 0.73%
voor de Russel.
Als u de S&P 500-index gebruikt
SPX,
-0.31%
van de aandelen van grote ondernemingen waren de vijfjaarsrendementen overigens over het algemeen nog steeds zeer positief, maar niet zo goed. En in een van de acht gelegenheden - juli 2000 - kocht een S&P 500-indexfonds zoals de SPDR S&P 500 ETF
SPION,
-0.34%
en vijf jaar blijven hangen, verloor uiteindelijk toch geld (al was het maar 5%). Dat komt omdat op dat moment een enorme zeepbel in aandelen van grote bedrijven zich nog maar net begon af te wikkelen. (Sommige mensen beweren dat we ons vandaag de dag in een vergelijkbare situatie bevinden met betrekking tot Amerikaanse large-caps.)
Uit het laatste BofA-onderzoek blijkt ook dat geldmanagers vooral onderbelegd zijn in obligaties, aandelen uit de eurozone, aandelen uit opkomende markten, technologieaandelen en duurzame consumentengoederen. Als dat uiteindelijk niet bullish blijkt te zijn voor de relevante ETF's, zoals, laten we zeggen,
AGG,
+ 0.22%,
EZU,
+ 1.15%,
vwo,
+ 1.59%,
QQQ,
-0.09%
en
XLY,
+ 0.91%
— Ik zal zeer verrast zijn.
Maakt u zich zorgen over uw beleggingen? Dit is hoe het slimme geld 100% verdiende toen de somberheid op de markt zo slecht was.
Het beste nieuws voor beleggers dat ik in lange tijd heb gehoord, is dat de MBA-genieën die de pensioenfondsen van de wereld beheren nu een hekel hebben aan de aandelenmarkt.
Think het laatste uitgebreide onderzoek door BofA Securities, bevinden wereldwijde investeringsmanagers zich nu op historisch, generatieniveaus van bearish en somberheid. Bank of America ondervroeg ongeveer 300 geldmanagers over de hele wereld die ongeveer $ 900 miljard aan activa beheerden. Afhankelijk van hoe je het meet, zijn ze nu net zo bearish over aandelen als tijdens de Covid-crash twee jaar geleden, de diepten van de wereldwijde financiële crisis eind 2008, de aanloop naar de oorlog in Irak in 2003, de weken daarna 9/11 in 2001 en de wereldwijde financiële crisis van eind 1998.
Wat betekent dit voor u en mij, pensioenspaarders?
Alles wat er over prognoses te zeggen valt, is ofwel gezegd door wijlen, geweldige New York Yankees-manager Casey Stengel ("Maak nooit voorspellingen, vooral niet over de toekomst") of door de bankier JP Morgan Sr., die toen hem werd gevraagd naar zijn aandelenmarkt forecast antwoordde dat hij verwachtte dat de aandelenkoersen zouden fluctueren.
Maar als het verleden op de toekomst lijkt, zijn de laatste onderzoeksresultaten bullish. Dat geldt met name hoe verder u van de aandelenmarkt verwijderd bent, hoe minder u het van dag tot dag volgt, en hoe meer u een gewone Main Street-belegger bent die aan het einde van elke maand wat geld in zijn 401(k) of IRA steekt.
Uit nieuwsgierigheid ging ik terug en keek naar de acht eerdere gelegenheden in de afgelopen 25 jaar, toen, volgens BofA Securities-enquêtes, wereldwijde geldmanagers ongeveer net zo bearish en pessimistisch waren over aandelen als nu. (Vóór 2008 werd het onderzoek uitgevoerd door Merrill Lynch, dat vervolgens werd overgenomen door Bank of America.)
En ik heb gekeken hoe het je zou zijn vergaan als je in elk van die maanden net naar buiten was gegaan en $ 10,000 had geïnvesteerd in de S&P 600
+ 0.34%
SML,
index van aandelen van kleine Amerikaanse bedrijven en hield ze vervolgens slechts vijf jaar vast, wat ongeveer de minimaal aanbevolen beleggingshorizon is voor een gewone belegger. (Ik heb maart 2020 weggelaten, omdat het te recent is.)
Net resultaat?
Uw gemiddelde rendement over de komende vijf jaar zou iets meer dan 100% zijn geweest. Met andere woorden, je zou je geld hebben verdubbeld.
Door niets anders te doen dan een indexfonds met een kleine kapitalisatie te kopen terwijl de fondsbeheerders heel, heel pessimistisch waren, en het vervolgens vijf jaar volhielden.
Het slechtste rendement over vijf jaar was 60%, dat volgde op de financiële crisis van 2008. De beste was 160%, die volgde op de financiële crisis van 2008. In geen enkel geval heb je geld verloren. In zes van de acht gevallen verdubbelde u het of beter.
Waarom heb ik voor aandelen van kleine bedrijven gekozen? Welnu, u kunt elke brede beursindex gebruiken en de resultaten zullen op zijn minst vergelijkbaar zijn. Maar aandelen van kleine bedrijven zijn meestal volatieler dan aandelen van grote bedrijven, zodat ze meer in paniek raken en meer stijgen in een hausse. Als gevolg hiervan zijn ze meestal de beste manier om een tegendraadse weddenschap te plaatsen. De tijd om small-caps te kopen bevindt zich in een crisis, wanneer alle anderen te bang zijn.
De Russell 2000
+ 1.05%
SLEUR,
is de meer algemeen gevolgde index van Amerikaanse aandelen van kleine bedrijven, maar de S&P 600 is over het algemeen aantrekkelijker. Het verwijdert veel speculatieve en verliesgevende kleine bedrijven van lage kwaliteit. En er zijn aanwijzingen dat onder aandelen van kleine bedrijven, tenminste, u wilt vasthouden aan de bedrijven van hogere kwaliteit.
Zoals gewoonlijk geef ik alleen informatie door die langetermijnbeleggers nuttig kunnen vinden. Wat je ermee doet, is aan jou.
Degenen die deze weddenschap willen aangaan, hebben veel goedkope indexfondsen waaruit ze kunnen kiezen, waaronder de iShares Core S&P Small Cap ETF
+ 0.27%
+ 0.73%
IJR,
voor de S&P 600 en Vanguard Russell 2000 ETF
mbo,
voor de Russel.
Als u de S&P 500-index gebruikt
-0.31%
-0.34%
SPX,
van de aandelen van grote ondernemingen waren de vijfjaarsrendementen overigens over het algemeen nog steeds zeer positief, maar niet zo goed. En in een van de acht gelegenheden - juli 2000 - kocht een S&P 500-indexfonds zoals de SPDR S&P 500 ETF
SPION,
en vijf jaar blijven hangen, verloor uiteindelijk toch geld (al was het maar 5%). Dat komt omdat op dat moment een enorme zeepbel in aandelen van grote bedrijven zich nog maar net begon af te wikkelen. (Sommige mensen beweren dat we ons vandaag de dag in een vergelijkbare situatie bevinden met betrekking tot Amerikaanse large-caps.)
Uit het laatste BofA-onderzoek blijkt ook dat geldmanagers vooral onderbelegd zijn in obligaties, aandelen uit de eurozone, aandelen uit opkomende markten, technologieaandelen en duurzame consumentengoederen. Als dat uiteindelijk niet bullish blijkt te zijn voor de relevante ETF's, zoals, laten we zeggen,
+ 0.22% ,
AGG,
EZU,
+ 1.15% ,
vwo,
+ 1.59% ,
QQQ,
-0.09%
+ 0.91%
en
XLY,
— Ik zal zeer verrast zijn.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/worried-about-your-investments-heres-how-the-smart-money-made-100-when-market-gloom-was-this-bad-11652926661? siteid=yhoof2&yptr=yahoo