Het schizofrene jaar van de wereldeconomie begint in China

Afhankelijk van met wie u spreekt, wordt 2023 een jaar van wereldwijde bloei of een chaotisch afglijden naar een recessie.

Het probleem is natuurlijk dat beide kampen een solide argument kunnen aandragen om elk standpunt te ondersteunen. Toch is er een rode draad in deze schizofrene opnames: China.

Als u denkt dat de wereldwijde groei op het punt staat om hoger te brullen, is de kans groot dat u meedoet aan de post-zero-Covid heropening boem verhaal. Als de angst voor een recessie uw mening kleurt, maakt u zich waarschijnlijk zorgen dat een ramp met een Covid-infectie opdoemt om de grootste economie en wereldmarkten van Azië te krateren.

Ergens tussenin? Dan behoort u misschien tot degenen die bang zijn dat de explosieve vraag op het vasteland de wereldwijde inflatie omhoog zal schieten en de waarde van activa naar beneden zal racen, een negatieve feedbackloop die niemand wil.

Het zou helpen als communicatie iets voor communistische partijleider Xi Jinping was. Dat is het zeker niet. China's onmogelijk lage sterftecijfers door Covid herinneren eraan dat zelfs de best verbonden investeerders en geopolitieke grappenmakers niet weten wat ze niet weten over de meest bevolkte natie.

Moeilijk te herinneren wanneer de laatste keer dat het traject van het hele jaar van de wereldeconomie zo geconcentreerd was in de handen van één man. Hoewel de voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, in 2022 een gigantisch cijfer neerzette, hadden noch hij, noch de Amerikaanse president Joe Biden, noch de Russische Vladimir Poetin de macht over de mondiale aangelegenheden die Xi de komende 12 maanden uitoefent.

Alles wat markten kunnen doen, is hopen dat Xi en zijn adviseurs zo slim en almachtig zijn als ze hun burgers willen laten geloven. Want als ze echt zo slim zijn, zullen ze de mate waarin de wereld kijkt toe. Ze zullen dit moment gebruiken om de reputatie van China als een stabiele, betrouwbare wereldmacht te versterken. Ze zullen het ook gebruiken om China te positioneren als een echte belanghebbende in wereldaangelegenheden, niet alleen een aandeelhouder.

De beste manier om te beginnen: praat met ons. Xi en zijn beste surrogaten zouden het interviewcircuit moeten bezoeken om plannen uit te werken om een ​​snelle heropening in evenwicht te brengen met het beperken van de gevaren voor de volksgezondheid. Ze zouden moeten praten over hoe China van plan is ervoor te zorgen dat de huidige stimuleringsinspanningen niet zullen leiden tot nieuwe activazeepbellen, meer roekeloos gedrag onder projectontwikkelaars of een wereldwijde inflatie.

Xi zou moeten telegraferen wat hij van plan is te doen op het gebied van internationale handel op een moment dat Biden de schroeven van technologiebedrijven op het vasteland aandraait. Dat geldt ook voor Biden. De recente stappen om Chinese bedrijven de mogelijkheid te ontnemen om geavanceerde computerchips te maken, hebben er zeker toe geleid dat Xi het Witte Huis van Donald Trump heeft gemist.

De handelsoorlog van Trump was geen pretje voor Peking. Maar het verspreide en chaotische karakter maakte het voor Xi's team gemakkelijk om de klap te verzachten. Als zodanig hebben de tarieven van Trump aantoonbaar meer pijn gedaan aan de Amerikaanse bondgenoten Japan en Zuid-Korea dan aan de economie van Xi.

Biden's handelsbeleid zijn meer scalpel dan sloopkogel. En hij hengelt om veel meer schade aan te richten in precies de industrieën van de toekomst die Xi hoopt te domineren: halfgeleiders, supercomputing, kunstmatige intelligentie, elektrische voertuigen, zelfrijdende technologie, geleide-wapensystemen, noem maar op.

Er zijn inderdaad tekenen dat Xi en Biden in deze volgende termijn van vijf jaar een gemeenschappelijke basis zouden kunnen vinden. Voorbeeld: een belangrijke concessie in december om boekhoudkundige waakhonden toegang te geven tot de boeken van Chinese bedrijven die handelen in de VS, waardoor de risico op delisting.

Maar de Republikeinen die nu het Huis van Afgevaardigden beheersen, plannen een aantal onderzoeken naar China Inc. De regering van Xi zet zich schrap voor hoorzittingen van het Congres over alles van bedrijven op het vasteland die intellectueel eigendom stelen tot financiële transparantie tot Chinese socialemediaplatforms tot de oorsprong van Covid-19.

In feite is zowat het enige waarover Republikeinen en Democraten het in 2023 eens zijn, dat het hoog tijd wordt dat China in de politieke schijnwerpers komt te staan ​​in Washington.

Xi zou ook slim zijn om meer met Aziatische buren te praten. Het is goed om te zien hoe Xi's binnenste cirkel de strijdlustige diplomaten van de "wolfstrijder" in toom houdt. Maar het besluit van Peking deze week om wraak te nemen Japan en Korea voor het beperken van vluchten die bij aankomst Covid-tests vereisen, is een herinnering dat Xi's China niet klaar is voor wereldwijde primetime.

Zelfs de World Health Organization roept China uit vanwege een gebrek aan infectiegegevens terwijl Xi zijn grenzen met verbijsterende snelheid opent. Team Xi zou zich beter kunnen internaliseren Waarom China heeft een vertrouwensprobleem met Covid-verbuigingsrisico's en ruimt zijn daad op.

Hetzelfde geldt voor de economische plannen van Xi voor het komende jaar. In de tussentijd kunnen beleggers alleen maar proberen te navigeren in het schizofrene jaar dat voor hen ligt.