Met meer dan $ 2.5 miljard aan kapitaal

Terwijl veel investeerders worstelen met tekenen van een potentiële wereldwijde bearmarkt, blijft één sector golven van kapitaal, talent en aandacht aantrekken: de koolstofarme economie. Energy Impact Partners (EIP) helpt dat tempo te bepalen. Na net meer dan $ 1 miljard te hebben gesloten voor zijn vlaggenschipfonds 6 maanden geleden, plus een nieuw Frontier Fund meer recentelijk, zal EIP een nieuwe reeks klimaattechnologiebedrijven steunen die ernaar streven alle sectoren van onze economie te buigen in de richting van minder koolstof. Ik sprak met Shayle Kann, een productief spreker en hoofd van EIP's Frontier Fund, over hoe klimaatinnovatie kan worden gestimuleerd in enorme, volwassen en zeer complexe industrieën (waar dat het hardst nodig is).

Brendan Doherty: Welkom, Shayle Iconen van impact. Laten we beginnen: wanneer werden klimaat en milieu een roeping voor jou?

Shayle Kann: Ik studeerde psychologie aan de universiteit, wat duidelijk niets te maken heeft met klimaat en energie. Toevallig heette een van de vakken die ik volgde Strategische Natuurlijke Hulpbronnen. We lazen een Dan Yergin-boek en leerden over het wereldwijde energiesysteem en hoe fundamenteel het is voor de moderne samenleving. Tegelijkertijd volgde ik een cursus die werd gegeven door een voormalige directeur van Edison Government Affairs in Zuid-Californië over regelgeving voor openbare voorzieningen. Het was een avondles en hij liep een keer per week de klas binnen, dronk een O'Doul's en begon met ons te praten over openbare voorzieningen. Ik vond het geweldig. Ik besefte dat klimaatverandering deze onderliggende drijfveer was die heel gecompliceerd en heel interessant was. Dus om een ​​lang verhaal kort te maken: ik besloot om gewoon aan de draad te trekken zolang hij bleef trekken. En snel vooruit, 15+ jaar later, trek ik nog steeds aan de draad. Nu is het verbreed naar andere sectoren omdat klimaat bijna elke sector doorkruist. Maar voor mij trekt het allemaal aan dezelfde draad.

Doherty: Wat een geweldig verhaal en mooi vervolg op Energy Impact Partners (EIP), waar je een Partner bent. Vertel me over EIP en uw ongewone investeerdersbasis.

kann: EIP is een platform met een aantal verschillende fondsen voor iets minder dan $ 3 miljard in totaal. Wat alles verenigt, is dat we een unieke manier van werken hebben met onze Limited Partners (LP's). Een groot deel van ons kapitaal komt van deze coalitie vanstrategisch', die nu meer dan 40 telt. Naast nutsbedrijven als LP's hebben we vastgoed- en gebouwde omgevingsbedrijven, mobiliteits- en transportbedrijven, technologiebedrijven als Microsoft, bedrijven uit andere grote industriële sectoren en andere energiebedrijven. Het is eigenlijk een vrij brede coalitie.

Doherty: Er is een VC-bedrijf in Atlanta gebeld Betrekken wiens investeerdersbasis uitsluitend corporates zijn. Het klinkt vergelijkbaar. Is het idee dat deze strategische investeerders op ondernemingsniveau niet alleen kapitaal verstrekken, maar ook helpen bij het testen en opschalen van uw portefeuillebedrijven en hun producten? Wat maakt ze "strategisch" voor jou?

kann: We proberen het beste van twee werelden te vormen. Wij bij EIP zijn financiële investeerders, we nemen onze eigen investeringsbeslissingen. Aan de ondernemer bieden we alle voordelen van de acceptatie en financiële besluitvorming die een puur financiële investeerder zou nemen, terwijl we tegelijkertijd de waarde van 40 "strategieën" die in één keer in u investeren, opleveren. Dit vereist veel inspanning, betrokkenheid en een vrij groot team. Het is onze taak om bruggen te slaan tussen de jonge en hongerige ondernemers waarin we investeren en deze hele grote, zeer gemotiveerde maar moeilijk te navigeren organisaties aan de achterkant.

Doherty: Kun je me een goed voorbeeld geven van hoe dat in de praktijk werkt?

kann: Natuurlijk, er zijn er veel, maar een bedrijf dat ik kan aanwijzen is Greenlots, dat een paar jaar geleden door Shell werd overgenomen. Het was een oplaadbedrijf voor elektrische voertuigen (EV). We hebben in het begin van het EV-oplaadspel in hen geïnvesteerd en via een aantal van onze energiepartners hebben we hen geholpen een deel van hun energie te krijgen vroegste openbare en niet-openbare opladers uitgerold. We hebben honderden vergelijkbare voorbeelden en honderden miljoenen dollars aan transacties tussen onze groepen.

Doherty: Dat is een geweldig investeringsmodel. Zijn er andere groepen die op deze manier opereren in de klimaatruimte?

kann: Voor zover ik weet niet, zeker niet in ons model. Het is één ding om te zeggen dat je zakelijke LP's hebt, het is iets anders om met ze te kunnen werken, te begrijpen wat hun gedrag bezielt en relaties te hebben. Er is behoorlijk wat strengheid nodig aan de backend om relaties te hebben van de C-suite en het bestuur helemaal tot aan het operationele niveau. Dat hebben we gedaan, wat geen geringe taak was.

Doherty: Wanneer we voor zo'n complexe en grootschalige uitdaging als het klimaat staan, moeten we vaak samenwerken met gevestigde exploitanten. Ben je in dat opzicht een pragmaticus?

kann: Ik zou zeggen dat ik de urgentie voel die pragmatisme drijft. Ik heb heel weinig geduld met idealen die niet zullen leiden tot een snelle decarbonisatie op grote schaal; voor mij is dat de enige focus. Als je me een beeld kunt schetsen van een oplossing die de gevestigde exploitanten volledig omzeilt, ben ik er helemaal voor. Wat ik echter in veel gevallen aantref, is dat de meest realistische weg om op schaal koolstofarm te worden, loopt via een bestaand netwerk dat u kunt gebruiken om sneller op schaal te komen. Dat bestaande netwerk heeft gevestigde exploitanten die eraan gebonden zijn.

Doherty: Mee eens zijn. Oké, laten we het hebben over een dag uit het leven van Shayle. Zijn er ochtendrituelen of -gewoonten die bijdragen aan het succesvol zijn in uw rol? Wat is een typische dag?

kann: Ik heb thuis een zoontje van twee maanden, dus mijn persoonlijke dagelijkse bezigheden zijn de afgelopen maanden een beetje op zijn kop gezet. Mijn dagen draaien nu om gedesoriënteerd wakker worden door gebrek aan slaap, het huis op orde krijgen en dan afdalen naar de werkmodus. Vanuit een professioneel perspectief hebben we een aantal verschillende strategieën. Ik ben een partner die leiding geeft aan wat we bij EIP ons Deep Decarbonization Frontier Fund of Frontier Fund noemen. Het mandaat daar is om te investeren in revolutionaire technologieën die een grote hap uit de klimaatverandering kunnen nemen. We zijn niet bang om een ​​technologisch, technisch of wetenschappelijk risico te nemen. We leren veel van de historische lessen die VC's hebben geleerd in de laatste cleantech-cyclus. Veel van mijn dagelijkse bezigheden zijn twee dingen. De eerste is in gesprek met cleantech-ondernemers over iets heel moeilijks doen en begrijpen of er een duidelijk pad is om het te bereiken. De tweede is op hoog niveau nadenken over welke wegen ons als wereldeconomie naar netto nul zullen brengen.

Doherty: Als je aan de grens van deze wereldverschuivende ideeën opereert, hoe bouw je dan het team op met de diepgaande expertise die nodig is om te opereren?

kann: Het is een grote inspanning. We hebben de traditionele beleggerstypes, maar we hebben ook aangevuld met een aantal verschillende groepen die specifiek zijn voor deze taak. Ten eerste hebben we een intern onderzoeksteam dat zich toelegt op al onze analyses op macrosectoraal niveau. Ze helpen ons deze fundamentele bouwstenen van een netto-nultoekomst te begrijpen, zodat datgene waarin we vandaag investeren waarde blijft hebben tot ver na 2040. De tweede groep is een puur technologisch diligence-team. De derde groep zijn de 40 grote corporate 'strategics' die een enorme hoeveelheid materiedeskundigheid ingebed hebben in hun organisatie, wat ongelooflijk waardevol is. Dit zijn de drie unieke facetten van ons gebruikersintelligentieproces, maar in wezen zijn we nog steeds zoals elke andere VC die er is, we investeren in teams. Dit zijn industrieën die extreem verstard zijn – we hebben teams nodig die muren kunnen neerhalen.

Doherty: Kunt u enkele specifieke sectoren en technologieën met onze lezers delen die minder bekend zijn maar waarin u investeert?

kann: Wat mensen niet vaak genoeg beseffen, is dat momenteel wereldwijd slechts ongeveer een kwart van ons eindverbruik van energie uit elektriciteit bestaat. De overige 75% is de directe verbranding van fossiele brandstoffen, variërend van voertuigen, tot industrie, tot verwarming en koeling. Dat is een enorme kans die elektriciteit kan opeten als we het koolstofarm kunnen maken en goedkoop kunnen houden. Ik beschouw het oplossen van dat probleem als een skeletsleutel die het potentieel ontsluit om een ​​hele reeks andere sectoren koolstofvrij te maken.

Doherty: Hoe vaak werkt u samen met andere VC-bedrijven om deals te vinden en mee te investeren? Of werk je meer alleen?

kann: Ik ben ongelooflijk bemoedigd om de enorme golf van nieuwe interesse, opwinding en investeringen te zien in wat nu climatetech wordt genoemd. Maar ik vind het nog steeds niet genoeg. Er bestaat onvoldoende kapitaal worden ingezet in deze ruimte in verhouding tot de omvang van het probleem. Energie, transport, gebouwen, voedsel en landbouw, en de industrie dragen bij aan bijna alle wereldwijde uitstoot van broeikasgassen – dit is het grootste deel van de wereldeconomie. De Total Addressable Market (TAM) is dus vrijwel eindeloos. Dat is de omvang van het probleem.

Doherty: Dat is eerlijk. Hoewel cleantech hot aanvoelt, is het zeker niet te groot. Wie zijn enkele van de mensen die je het meest bewondert die in deze ruimte investeren?

kann: Er zijn veel mensen die we bewonderen. Ik breng veel tijd door met Breakthrough Energy Ventures; Prelude Ventures is ook al heel lang in deze wereld en doet goed werk; hetzelfde met Capricorn Partners. Maar het was ook interessant om te zien dat deze grote bedrijfsfondsen opdoken. Microsoft en Amazon hebben beide grote klimaatgerichte bedrijfsfondsen.

Doherty: Heeft het krijgen van een kind uw kijk op de urgentie van het probleem of onze toekomst veranderd?

kann: Ik heb andere mensen horen zeggen dat het hebben van kinderen hen maakt moedeloos over klimaatverandering in zekere zin omdat ze zo doodsbang zijn voor de wereld waarin hun kind als volwassene zal leven. Ik heb het geluk gehad dat ik me niet zo voel. Het enige dat het voor mij heeft gedaan, is dat ik zoveel van mijn carrière had besteed aan praten over de noodzaak om tegen 2050 netto nul te bereiken; in mijn hoofd, historisch gezien, voelde dat extreem afstandelijk en losgekoppeld van mij persoonlijk. Toen mijn zoon werd geboren, had ik de gedachte dat hij in 28 2050 jaar wordt. Dat brengt de nabijheid van de tijd op de voorgrond. Dat is de tijd die we hebben om dit volledig op te lossen.

Doherty: Wat is uw mening over op de natuur gebaseerde oplossingen voor klimaatverandering?

kann: Ik denk dat er binnen kansen zijn op de natuur gebaseerde oplossingen – het is niet iets aparts. Een ding dat belangrijk is om te begrijpen wanneer we het hebben over de voordelen van verschillende benaderingen, is wat een puur klimaatvoordeel is, zoals gemeten door stralend forceren of tonnen CO2 versus alle andere voordelen. Op de natuur gebaseerde oplossingen hebben echt duidelijke voordelen die niet allemaal worden gemeten in CO2. Vanuit een puur CO2-equivalent perspectief staan ​​ze voor een aantal uitdagingen die variëren van duurzaamheid van de oplossing tot verificatie. Ik ben opgewonden om alle nieuwe technologieën te zien die opduiken om er beter voor te zorgen dat wat daar wordt gecrediteerd echt en meetbaar is. Maar ik ben nog steeds bang voor wat er de vorige keer is gebeurd - ik was betrokken bij het creëren en verhandelen van koolstofkredieten in 2007 en 2008. Dat was een tijdje op een vrij groot groeitraject, maar het kwam nooit echt uit en crashte een beetje, deels omdat het werd nooit echt ontwikkeld en er was een gebrek aan vertrouwen in de markt. Deze nieuwe wereld van vrijwillige koolstofmarkten is iets ijler dan vaak wordt aangenomen, maar is tegelijkertijd noodzakelijk. Ik wil ervoor zorgen dat we zo snel mogelijk komen tot wat aanvoelt als een robuuste marktstructuur met betrouwbare producten die schaalbaar zijn.

Doherty: U hebt voor het Congres getuigd en met tal van wetgevers en beleidsmakers gesproken. Als u de regering-Biden één beleidsaanbeveling zou kunnen geven die zou helpen bij het ontsluiten van climateee, wat zou dat dan zijn?

kann: Het is niet mijn taak om beleidsaanbevelingen te geven, dus ik zal dit op een iets andere manier formuleren. Hoewel de Build Back Better Bill uiteindelijk mislukte, heb ik wat werk verricht om te analyseren wat de impact zou zijn op de soorten oplossingen waar we naar kijken. Het zou transformatief zijn geweest voor meerdere decarbonisatie-oplossingen en sectoren. Ik heb dat niveau van transformatie van geen enkele andere rekening of polis gezien. Ik kan niet publiekelijk voor beleid pleiten, dus ik dring niet aan op Build Back Better, maar ik kan wel zeggen dat het, zoals geschreven, een monumentale prestatie zou zijn geweest in termen van klimaatbeleid.

Doherty: Je hebt je eigen podcast genaamd Catalyst. Welke gast deelde iets opvallends waardoor je perspectief veranderde?

kann: Er zijn hier zoveel goede, ik heb veel geleerd. Er was een heel recente met Kurt House KoBold-metalen. KoBold is een bedrijf dat AI gebruikt om kritische mineralen beter te ontdekken, met name die nodig zijn voor batterijen. Wat voor mij verhelderend was, was het begrijpen van de omvang van de uitdaging bij het opschalen van de batterijproductie voor elektrische auto's met betrekking tot nikkel, lithium, kobalt en koper. De schaal van de geopolitiek die betrokken is om de wereld te heroriënteren van het winnen van fossiele brandstoffen naar het winnen van die mineralen, zal alles veranderen.

Doherty: Hoe kunnen onze lezers u na het lezen hiervan ondersteunen? Wat heb je nodig?

kann: Iedereen heeft hier een rol te spelen. Er zijn zoveel organisaties in de wereld van klimaattechnologie die zijn opgericht die zijn opgezet om u te helpen uw unieke vaardigheden toe te passen bij het nastreven van oplossingen voor klimaatverandering. Ik moedig lezers aan om die locaties op te zoeken en erachter te komen wat u individueel kunt doen. Met name als je een technische of wetenschappelijke achtergrond hebt, wacht er een heel warme omhelzing van een markt- en financieringsomgeving op je als je besluit al je wetenschappelijke talenten te wijden aan het grote probleem van decarbonisatie. Het is een mooie tijd om fundamentele wetenschap toe te passen op klimaatproblemen. Vind je huis.

Doherty: Bedankt Shayle, ik heb ervan genoten.