Zal SPY zijn activakroon verliezen?

De koning van alle ETF's zou op basis van de huidige markttrends al volgend jaar kunnen worden onttroond.

De SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), het eerste in de VS genoteerde beursgenoteerde fonds, ligt op koers voor zijn vierde netto-uitstroom in zes jaar, terwijl concurrerende fondsen als het iShares Core S&P 500 ETF (IVV) Vanguard S&P 500 ETF (VOO) en Vanguard Total Stock Market ETF (VTI), ga door met het verzamelen van activa in een snel tempo.

SPY, een revolutionair product dat in 1993 werd gelanceerd, heeft een groot deel van zijn geschiedenis bovenaan de hiërarchie gestaan. Er zijn een handvol uitdagers geweest. In januari 2001 – te midden van het uiteenspatten van de internetzeepbel – Invesco QQQ Trust (QQQ) had $ 26.7 miljard aan activa in handen, tegenover $ 27.8 miljard van SPY.

Toen in augustus 2011, toen de staatsschuldencrisis in de eurozone woedde en dagen nadat S&P Global de kredietrating van de Verenigde Staten had verlaagd, de activa onder beheer in de Verenigde Staten SPDR Gold Trust (GLD) bereikte $ 76.7 miljard, wat destijds het AUM van SPY van $ 76.5 miljard overtrof.

Geen echte kanshebbers 

Deze uitdagingen voor het vermogensleiderschap van SPY werden elke keer overwonnen, en ze overtroffen nooit het fonds en behielden de nummer 1-positie.

Een ETF die zich uitsluitend richt op Nasdaq-aandelen en een fonds dat goud in handen heeft, zou nooit kunnen concurreren met een ETF voor een brede markt die de meest gevolgde index op de financiële markten volgt.

Maar voor IVV, VOO en VTI is het een ander verhaal. Deze ETF's bieden een vrijwel identieke blootstelling aan SPY – een beetje breder in het geval van VTI – met kostenratio's die een derde bedragen van die van de eerste ETF, 0.03% versus 0.09%.

Ze zijn geliefd bij langetermijnbeleggers, waarvan de meesten dag na dag, jaar na jaar geld aan de ETF's toevoegen, ongeacht de marktschommelingen. Hetzelfde kan niet gezegd worden van SPY, dat sinds 2017 een netto-uitstroom registreert.

IVV De naaste concurrent 

Momenteel is IVV, met een vermogen van $277 miljard onder beheer, het dichtst bij het evenaren en uiteindelijk overtreffen van SPY in AUM. Het wordt gevolgd door VTI met $245 miljard en VOO met $241 miljard.

Het verhaal gaat verder

 
Activa onder beheer

Omdat er tussen de nrs. 57 en 1 ETF's $2 miljard zit, is het waarschijnlijker dat we de omslag ergens in 2024 of zelfs 2025 zullen zien, in plaats van in 2023, hoewel er een externe kans bestaat dat dit volgend jaar zou kunnen gebeuren. IVV heeft dit jaar tot nu toe $37 miljard verdiend met SPY, $31 miljard in 2020 en $35 miljard in 2018. 

Alle drie de uitdagers van de troon – IVV, VTI en VOO – hebben de afgelopen 100 jaar een instroom van meer dan 5 miljard dollar gehad, vergeleken met een uitstroom van 1 miljard dollar voor SPY.

Stromen per jaar ($M)

Als de huidige trends aanhouden, zullen ze de komende jaren alle drie groter zijn dan SPY. 

SPY gaat nergens heen 

Zelfs als SPY op de ETF-lijst daalt, is zijn plaats in de ETF-geschiedenis verzekerd, en dat geldt ook voor zijn plaats als de meest liquide ETF ter wereld. Het verhandelt 100 miljoen aandelen per dag, 15 keer meer dan zijn rivalen. Het heeft ook een veel diepere en meer liquide optiemarkt.

Dit zijn voordelen die waarschijnlijk niet snel zullen verdwijnen, zelfs niet nadat IVV, VTI en VOO de grotere ETF's zijn geworden.

Nummer 1 in activa of niet, SPY is een blijvertje.

Volg Sumit op Twitter @sumitroy2

Aanbevolen verhalen

permalink | © Auteursrecht 2022 ETF. com. Alle rechten voorbehouden