Zal goud stijgen in 2022?

Nu de inflatie zich aandient na de kolossale gelddrukoperaties van de mondiale centrale banken tijdens de coronacrisis, is het een raadsel waarom goud zich niet zo hard heeft hersteld. In plaats daarvan is het teruggevallen.

Hier zijn enkele van de redenen:

1. De goudconsumptie is hard gedaald doordat de vraag op de sieradenmarkt tijdens de pandemie halveerde.
2. Bitcoin en andere cryptovaluta hebben de aandacht van alle speculanten getrokken en een aanzienlijk goudpubliek is er door afgeleid, terwijl het veelvouden heeft verzameld.
3. Goud stijgt op de korte en middellange termijn niet altijd met stijgende inflatie, maar stijgt in scherpe rally's. Je kunt dit zien in delen van de jaren zeventig, toen het goud in sommige jaren daadwerkelijk daalde.
4. Aandelen zijn zo'n sterke eenrichtingsgok geweest, waarom zou je je druk maken over langzaam saaie activa zoals goud als het plezier slechts een klik verwijderd is van bijvoorbeeld Apple en Tesla.
5. Hoewel fysieke edelmetalen moeilijk te verkrijgen waren, zijn er genoeg afzetmogelijkheden voor handelarenvriendelijk ‘papieren’ goud om aan de vraag van investeerders en handelaren te voldoen die niet tevreden zijn met het daadwerkelijk verzorgen van de echte dingen. De oneindige papiervoorraad kan en zal werken tegen een plotselinge vraagstorm die elk fysiek bezit met een vast aanbod zou kunnen verenigen.

Hier is het diagram waarmee u rekening moet houden:

De trends zijn vrij duidelijk. Een grote rally, gevolgd door een terugval met een recente trendverandering die langzaam van bear naar bull verandert. Het is voetgangersgebied, maar houd rekening met het bovenstaande:

1. Daling van de vraag. De vraag naar sieraden is terug en zal binnenkort op het niveau van vóór de coronacrisis liggen. De detailhandel zal zich hierop richten naarmate de inflatie aanhoudt en deze zou boven het niveau van 2019 moeten stijgen.
2. Crypto. De droom van $100,000 bitcoin of $1 miljoen bitcoin is voorlopig voorbij en de zware daling ervan zou veel mensen moeten doen afschrikken van het idee dat het beter is dan goud en de dwazen ervan moeten weerhouden het vaak gehoorde verhaal te geloven dat bitcoin een inflatieafdekking is.
3. De meeste mensen denken dat goud in de jaren zeventig gewoon in een rechte lijn steeg, maar in werkelijkheid steeg en daalde. Over het geheel genomen ging goud tijdens dat decennium echter enorm omhoog in dat tijdperk van hoge inflatie.
4. De meeste mensen realiseren zich dat de liquiditeitsgeneratiecampagne van de Federal Reserve, die betaalgeld voor de financiële markten opleverde, verantwoordelijk is voor een hausse/zeepbelmarkt. Iedereen weet dat de kraan dichtgaat. Wie zal, net als bij bitcoin, de dips willen kopen en de marktsterren willen verhandelen als de positieve kant verdwijnt en de negatieve gaten op angstaanjagende wijze verdwijnen? Van hebzucht naar angst, van aandelen naar goud.
5. Markten gaan met de trend mee. Papieren goud is vaak het equivalent van een systemische short, waarbij de markt een “zachte” markt naar beneden haalt. Als de trend omkeert, zal de papiermarkt ook omkeren, waarbij de schrijvers van papiergoud plotseling de kopers ervan zullen worden.
6. Er was dus geen nummer 6 over de redenen waarom goud niet hard is gestegen met de inflatie, maar goud is een klassiek toevluchtsoord en de wereld is momenteel erg twistziek, terwijl de gebruikelijke verdachten zich afwenden. Een Oekraïens incident zou goud zeker een duwtje in de rug geven.

In de jaren zeventig waren de rentetarieven erg hoog, maar dat gold ook voor de inflatie. Tenzij je denkt dat regeringen hun economieën van een klif zullen gooien, hun belastinginkomsten kapot zullen maken en hun enorme schulden en tekorten zullen kristalliseren, gaat de inflatie nergens heen, behalve misschien omhoog.

Het zal dus een mysterie zijn als goud in 2,000 niet boven de $2022 uitkomt. Misschien gaat het nog veel verder dan dat.