Waarom twee iconische voetbalclubs tegelijkertijd te koop staan

LONDEN - Twee van 's werelds grootste en meest winstgevende voetbalteams zijn tegelijkertijd op de markt - en dat is volgens analisten geen toeval.

In november bevestigden de eigenaren van eerst Liverpool en vervolgens Manchester United dat ze open stonden voor nieuwe investeringsaanbiedingen, met het potentieel voor volledige verkoop van de Engelse topclubs.

De eigenaar van Liverpool, het Amerikaanse sportconglomeraat Fenway Sports Group, zou een totale waarde van ongeveer £ 3.3 miljard ($ 3.97 miljard) op de club hebben gestoken, 12 jaar na de overname voor £ 300 miljoen. Goldman Sachs en Morgan Stanley hebben een verkoopdeck voorbereid voor geïnteresseerde partijen, The Athletic eerst gemeld.

Ondertussen stegen de in New York genoteerde aandelen van Manchester United met 18% nieuws op 23 november dat de eigenaren zich op dezelfde manier openstelden voor investeringsmogelijkheden. Een volledige overname van de club zal naar verwachting 5 miljard pond of meer opbrengen.

De meerderheidsaandeelhouder van de club, de Amerikaanse familie Glazer, heeft een tumultueuze relatie met fans sinds ze in 2005 een meerderheidsbelang verwierven voor £ 790 miljoen in een controversiële deal met een hoge hefboomwerking die de club een aanzienlijke schuldenberg opleverde.

Afgezien van persoonlijke motivaties van de eigenaren, "bepaalde marktfactoren zullen betekenen dat de timing van deze verkopen zeker geen toeval is", vertelde Dan Harraghy, senior sportanalist bij marktonderzoeksbureau Ampere Analysis, aan CNBC. 

Concurrentie om groot geld

Een terugkerende klacht van Manchester United-fans over de Glazers is een gebrek aan investeringen in de club, zowel in faciliteiten als in spelers.

Maar elke toekomstige verhoging van de financiering komt uit een steeds competitiever veld van andere Premier League-clubs zoals Manchester City – waarvan de meerderheid in handen is van de koninklijke sjeik Mansour bin Zayed Al Nahyan uit Dubai – en Newcastle, vorig jaar overgenomen door een investeringsgroep onder leiding van de Saoedische Arabisch openbaar investeringsfonds.

"Vanuit financieel oogpunt zullen de huidige eigenaren [van Liverpool en Manchester United] nadenken over het investeringsniveau dat nodig is om gelijke tred te houden met rivaliserende clubs die eigenaren hebben met diepere zakken, zowel in eigen land als in Europa", zei Harraghy, ook verwijzend naar Paris Saint Germain, eigendom van Qatar.

"Door de staat gefinancierde eigenaren uit het Midden-Oosten stellen de clubs in staat veel geld uit te geven aan zowel de infrastructuur van de club als aan het werven van spelers om hun voetbalprestaties en financiële prestaties te blijven verbeteren."

Terwijl de Glazers zichzelf sinds 2016 via dividenden hebben betaald (hoewel ze de betalingen hebben laten vallen te midden van de huidige eigendomsdiscussies), Manchester United gerapporteerd een omzetstijging maar £ 115.5 miljoen nettoverlies voor het fiscale jaar 2022, van een £ 92.2 miljoen nettoverlies het voorgaande jaar.

In de meest recent gepubliceerde resultaten, Liverpool gerapporteerd een verlies van £ 4.8 miljoen vóór belasting in het jaar tot mei 2021 en een verlies van £ 46.3 miljoen in 2020, met de pandemie die de inkomsten op de wedstrijddag deed dalen.

"Het is mogelijk dat de verantwoordelijken de uitgaven niet langer als duurzaam beschouwen, gezien de mate van concurrentie waarmee ze worden geconfronteerd", voegde Harraghy ​​eraan toe.

Mislukking Europese Super League

De implosie van een onderneming die bedoeld was om een ​​nieuwe inkomstenstroom voor grote clubs te creëren, zou eigenaren kunnen hebben doen twijfelen aan hun vermogen om de winstgevendheid te verbeteren.

De aankondiging van een nieuwe Europese Super League in het voorjaar van 2021, die automatisch toegang zou geven aan 15 oprichtende clubs, waaronder Liverpool en Manchester United, werd begroet met zulke brede kritiek en beschuldigingen van geldklopperij ten koste van het spel, dat het al snel werd afgeblazen.

Het gegarandeerde inkomen, met name uit uitzendinkomsten waarover de deelnemende clubs aanzienlijke controle zouden hebben gehad, was een belangrijke motivatie achter de competitie. De Premier League is een relatief meer open competitie geworden, wat betekent dat topteams elk jaar minder zeker zijn van deelname aan toernooien zoals de Champions League, zei Harraghy.

"Kwalificatie mislopen kan een behoorlijke aanslag zijn op de inkomsten van een club", zei hij.

Belang van investeerders

Tegelijkertijd heeft het Europese voetbal tal van teams "die een merkcache en een wereldwijde schare fans hebben, waardoor ze zeer gewilde investeringen zijn", zegt David Bishop, partner en sportspecialist bij LEK Consulting.

"Beleggingsactiviteiten in sport hebben ook een schok gekregen na Covid, omdat veel sportorganisaties en -teams op de markt zijn gekomen om aandelenposities aan te bieden, vaak om te helpen bij het beheersen van cashflowproblemen als gevolg van Covid."

Dit heeft geholpen om de dealflow en het begrip van de ruimte te vergroten, zei hij, wijzend op recente kapitaalinzet in de sport door investeringsmaatschappijen zoals CVC, Silverlake, Redbird Capital en Dyal Capital. Deze omvatten rugby, Franse en Spaanse voetbalcompetities, Indiase Premier League-cricket en sportanalysebedrijven.

"De Amerikaanse markt, met name MLB, NBA, NFL, is nu behoorlijk volwassen en goed geïnvesteerd, dus investeerders zijn ook harder gaan zoeken naar Amerikaanse sportmogelijkheden op internationale markten", vervolgde Bishop.

"In het geval van Liverpool en Manchester United hebben beide eigenaren de clubs lange tijd in handen gehad, en beide activa hebben veel waardering gekregen naarmate hun competities en merken en wereldwijde fanbases zich hebben ontwikkeld. Of het een goed moment is om te kopen, is nogal situatiespecifiek, maar over het algemeen zijn dit activa die op middellange tot lange termijn behoorlijk veerkrachtig zouden moeten zijn”, vertelde hij aan CNBC.

Mediarechten worden steeds belangrijker voor competities, vooral internationaal, en investeerders zullen de aanzienlijke groei van het wereldwijde publiek voor de Engelse Premier League hebben opgemerkt, zei Bishop.

Er is ook potentieel in het verder te gelde maken van internationale fanbases door middel van ervaringen, merchandising en overzeese games - zoals het omgekeerde wordt gezien in het VK, dat een groot publiek trekt voor American football- en basketbalgames.

Angus Buchanan, algemeen directeur van The Sports Consultancy, noemde ook Amerikaanse private equity en institutionele belangen in voetbalclubs als een belangrijke reden waarom Glazers en Fenway Sports Group vinden dat het een goed moment is om te verkopen.

"Ze zijn allebei succesvol geweest in een 'eerste fase' van het omzetten van de merkwaarde van clubs en internationale fanbases in inkomsten, maar hebben de afgelopen jaren een afvlakkende groei gezien," zei hij.

Met name Manchester United zette een nieuw paradigma neer wat betreft de verkoop van uitzendrechten en het aangaan van wereldwijde partnerschappen, van de Japanse noedelmaker Nissin tot banken in het Midden-Oosten.

In 2022 waren de uitzendinkomsten voor de Premier League internationaal hoger dan in eigen land voor de eerste keer.

Een nieuwe eigenaar zou 'fase twee' willen ontwikkelen, zei Harraghy: zeer geboeide, geëngageerde, intergenerationele fanbases aannemen en "meer digitale en geavanceerde" inkomstenstrategieën ontwikkelen, gebruikmakend van database-informatie en rechtstreeks naar de fans gaan met meer aanbiedingen.

"Ze zouden agressieve groeicijfers projecteren op elke potentiële investeerder", zei Harraghy.

Chelsea snelle verkoop

Eigenaars van Premier League-clubs zullen de snelle verkoop van Chelsea in mei nauwlettend in de gaten hebben gehouden, die met spoed werd doorgevoerd te midden van het Britse optreden tegen de activa van Russische oligarchen na de Russische invasie van Oekraïne in februari. Een consortium onder leiding van de Amerikaanse investeerder Todd Boehly betaalde £ 4.25 miljard voor de club (met £ 1.75 miljard gereserveerd voor toekomstige investeringen) na de overheid bevestigde dat de opbrengst niet naar de vorige eigenaar Roman Abramovich zou gaan.

Van bijzonder belang zal het opgehaalde bedrag zijn geweest, dat Harraghy ​​ongekend noemde voor een Premier League-club, en de mediaberichten van wel 200 geïnteresseerde partijen.

Analist Angus Buchanan zei dat de verkoop waarschijnlijk "enigszins een katalysator" was voor de actie van november.

"Misschien hebben de clubeigenaren wat meer activiteit in de markt gezien en is er nu een vast referentiepunt wat betreft waardering en interesse", zei hij.