Friday's mini-rally desalniettemin wordt het lelijk als mijn voormalige CNN-collega Jack Cafferty placht te zeggen. Je hebt de cijfers gezien en ze zijn niet mooi: slechtste start sinds een jaar voor aandelen sinds 1939. Grote technologiebedrijven hebben biljoenen dollars aan marktwaarde verloren. Kijken naar je portfolio is als een kick in the gut.
Het bloedbad is echter niet gelijk verdeeld. Terwijl de Dow (^ DJI) is tot nu toe met 11% gedaald (de markt piekte op 3 januari - handig de eerste handelsdag van het jaar), de technisch zware NASDAQ (^ IXIC) is van een verpletterende 25%.
Alsof dat nog niet erg genoeg is, zijn stay-at-home en meme-aandelen, SPACS en oh mijn heer, crypto erger. Voorbeelden: Peloton (PTON) was op een gegeven moment 60% lager, SPACS zijn gemiddeld met 43% gedaald en Bitcoin is zo'n 55% gedaald vanaf de piek in november.) Dat betekent dat er een methode is voor de waanzin.
Risicovolle weddenschappen worden het meest verpletterd.
Hoeveel van ons kochten die glinsterende voorwerpen alleen maar om zich te verbranden? Omgekeerd, hoeveel van ons haastten zich om Dow-componenten Chevron, Honeywell of P&G te kopen? De eerste is tot nu toe met 43% gestegen (Warren Buffett heeft er wat opgepikt), en terwijl HON en PG zijn tot nu toe lager, het is alleen met enkele cijfers. Maar nee, we moesten hoog vliegen. En nu vallen we hard.
Over Buffett gesproken, ik moet lachen om hoe klassiek deze gang van zaken is geweest voor hem en de aandeelhouders van Berkshire. Zoals ik onlangs opmerkte, net als met talloze bubbels en manieën in het verleden, liep Berkshire achter op de markt, waardoor een nieuwe generatie nee-zeggers volhield dat Buffett zijn investeringsgevoel had verloren. LET OP!
Een nieuwe omgeving is gunstig voor een andere groep bestanden
Een korte samenvatting van waarom de markt het op de kin neemt: de aanhoudende COVID-pandemie, de invasie van Poetin in Oekraïne, plus de opkomst van het nationalisme en de neergang van het globalisme, die allemaal de toeleveringsketens martelen en de inflatie opdrijven. Ondertussen verhoogt de Fed de rente en verkleint ze haar portefeuille om te voorkomen dat de economie oververhit raakt.
Ik zeg niet dat dat allemaal voor altijd slecht zal zijn voor de aandelenmarkt, maar deze nieuwe omgeving zal op zijn minst een andere groep aandelen bevoordelen, zoals olie- en gasproducenten en bedrijven die produceren en verkopen in de VS. , bijvoorbeeld. Een symbolisch signaal van deze week: Saudi Aramco is Apple voorbijgestreefd als 's werelds meest waardevolle bedrijf.
"Terwijl de Fed de rente verhoogt, zijn er veel zorgen geweest, zelfs als het basisscenario geen recessie in 2022 is, hoe ziet het er daarna uit, in 2023 en daarna", vraagt Sonali Pier, algemeen directeur en portefeuillebeheerder van PIMCO . “En dat is echt de reden waarom we zien dat sommige beleggers overstappen van cyclische naar niet-cyclische aandelen, en zich echt zorgen maken over bedrijven met bedrijven met een lagere marge, en die het moeilijk zullen vinden om door inflatie onder druk te worden gezet. En zo zie je dat er een voorkeur is ontstaan voor defensieve namen.”
"We hebben het grootste deel van 2020 en 2021 te veel risico genomen", vertelt Tracie McMillion, hoofd van de wereldwijde assetallocatiestrategie voor Wells Fargo, aan Yahoo Finance. “En we hebben dit jaar ons risico tot nu toe teruggetrokken. We worden conservatiever binnen aandelen wat betreft onze activaklasse-allocatie en onze geografie. We neigen naar de VS. We neigen naar large- en midcaps en weg van smalls.”
Even terugkomend op Poetin: het is gewoon logisch om risico's te nemen, zoals ze op Wall Street zeggen, en je neer te hurken als je een losgeslagen autocraat hebt met kernwapens die zinspelen op de Derde Wereldoorlog. Wie wil er nou helemaal duizelig zijn met groeiaandelen?
Staan we op een recessie?
Ik begrijp dat dit ding in een oogwenk kan veranderen en misschien was vrijdag het begin daarvan. Maar zeg dat het niet zo is. Zullen deze ineenstorting van de markt en de sterke stijging van de inflatie een recessie veroorzaken? Niet noodzakelijk. Allerlei ongelukkige gebeurtenissen, zoals beursdalingen en stijgende prijzen, maar ook olieprijsschokken en (zoals we hebben gezien) pandemieën kunnen recessies veroorzaken. Maar het is niet onvermijdelijk. Noch de plotselinge crash van 2010, noch de bearmarkt van augustus 2011, noch de marktuitverkoop van augustus 2015, noch de marktdaling van 19.73% in de herfst van 2018 veroorzaakten bijvoorbeeld een recessie.
Het meest nabije gevolg van ons recente dilemma zou het uiteenspatten van de technologiezeepbel in 2000 en de daaropvolgende recessie van maart 2001 tot november 2001 kunnen zijn. omhoog deed. En natuurlijk werd die recessie verergerd door de aanslagen van 2000/9.
Maar we hebben deze keer waarschijnlijk nog ernstiger exogene factoren (COVID, Poetin, problemen met de toeleveringsketen en inflatie). Dat alles plus een verliezende markt zijn meer dan genoeg om de wereldeconomie te doen krimpen.
Hoe dan ook, het is waarschijnlijk dat we in dit ongelukkige seizoen enkele afrekeningen zullen zien. De Ark Innovation ETF van Cathie Wood herstelde zich vrijdag sterk, maar staat dit jaar nog steeds 54% lager en was onlangs meer dan 75% ten opzichte van het hoogtepunt in februari 2021. Wood is recent de instroom is naar verluidt echter sterk geweest, en de laatste tijd pakte ze depressieve aandelen van Coinbase (MUNT).
Dan is er Tiger Global, dat naar verluidt tot nu toe is getroffen door $ 17 miljard aan verliezen, waardoor ongeveer tweederde van zijn winst sinds de lancering in 2001. Volgens de FT andere fondsen, zoals Coatue Management, gerund door zogenaamde Tiger Cubs (fondsbeheerders die ooit voor Julian Robertson's Tiger Management werkten) worden naar verluidt ook mishandeld omdat ze hadden gespaard van thuisblijvende namen als Peloton en Zoom (ZM).
En uit Silicon Valley, Crunchbase rapporteert dat de grote vliegende IPO's van prominente VC Andreessen Horowitz nu, nou ja, niet zozeer zijn:
“Van de 17 portefeuillebedrijven van Andreessen die in de afgelopen 1 maanden naar de beurs zijn gegaan met initiële waarderingen van $18 miljard of meer, worden op één na alle onder hun biedprijs verhandeld. En zelfs de enige uitschieter – Airbnb – is gedaald ten opzichte van de slotkoers op de eerste dag”, merkte Crunchbase op.
Kort gezegd: de markt kan op elk moment weer omhoog schieten, maar dit voelt voor mij niet als een gewone dip.
Dit artikel was te zien in een zaterdageditie van de Morning Brief op 14 mei 2022. Ontvang de Morning Brief elke maandag tot en met vrijdag om 6 uur ET rechtstreeks in je inbox. Inschrijven
Door Andy Serwer, hoofdredacteur van Yahoo Finance. Volg hem op Twitter: @serwer
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn en YouTube
Bron: https://finance.yahoo.com/news/why-this-is-no-plain-vanilla-dip-112010464.html