Iedereen is gefrustreerd. Als iemand er iets aan zou kunnen doen, zou het gedaan worden. Maar de olie- en benzineprijzen zijn op een scheur die voorlopig niet te stoppen lijkt.
De benzineprijzen in de VS hebben voor de eerste keer ooit $ 5 per gallon bereikt, en Moody's Analytics denkt dat ze binnen een paar weken $ 5.50 kunnen bereiken. Er is geen mysterie waarom. Een samenvloeiing van krachten, geleid door de Russische invasie van Oekraïne, heeft de olietoevoer gekrimpt en de vraag opgedreven. Er kan meer mis gaan, namelijk door een 'angstpremie' aan de prijzen toe te voegen bovenop de stijging die wordt veroorzaakt door de marktdynamiek. Het zal niet eeuwig duren, maar voorlopig zijn er geen tekenen dat nieuw aanbod, verminderde vraag of een uitbraak van stabiliteit verlichting zal brengen.
Voor kopers van fossiele brandstoffen gaan er vier dingen tegelijk mis. Ten eerste zijn er sancties tegen Rusland, de op twee na grootste olieproducent ter wereld. Tot dusver hebben sancties de Russische olieverkoop enigszins verminderd, maar Europa voert geleidelijk een embargo in, met plannen om de Russische olieaankopen tegen het einde van het jaar met 90% te verminderen. Rusland zal dat waarschijnlijk wel kunnen een deel van die olie ergens anders verkopen?, maar de export zal waarschijnlijk afnemen, waardoor het wereldaanbod afneemt en de prijzen stijgen. Aangezien de olieprijzen op een wereldmarkt worden vastgesteld, kan geen enkel land zichzelf isoleren van het effect dat een dalend aanbod of een stijgende vraag op de prijzen heeft.
China lijkt uit de extreme COVID-lockdowns te komen die de economische activiteit, inclusief het energieverbruik, hebben gedrukt. Naarmate de Chinese economie weer aantrekt, zal het energieverbruik stijgen, waardoor de prijzen onder druk komen te staan. Er was enige hoop dat een nieuwe deal met Iran over zijn kernwapenprogramma zou leiden tot het einde van de Amerikaanse sancties en meer Iraanse olie op de wereldmarkt. Maar Iran lijkt de onderhandelingen tot zinken te hebben gebracht, waardoor een deal onwaarschijnlijk is. Ten slotte hebben president Biden en andere leiders al grote hoeveelheden olie uit de nationale reserves geloosd, waardoor er weinig ruimte is voor verdere lozingen.
Raoul LeBlanc, vice-president van de energiepraktijk bij S&P Global, noemt deze vier factoren een "nachtmerriescenario" dat de olieprijzen nog verder zou kunnen opdrijven, olieverkopers zou verrijken en kopers zou aansporen.
"De huidige prijzen weerspiegelen het risico dat dat gebeurt", zegt LeBlanc. "Prijzen zijn op dit moment logisch in termen van de grote drijfveren die de prijzen kunnen opdrijven."
[Volg Rick Newman op Twitter, meld je aan voor zijn nieuwsbrief or stuur je gedachten in.]
Hoeveel kunnen consumenten nemen? Moody's Analytics denkt dat $ 5.50 benzine in de Verenigde Staten de piek zou kunnen zijn, waarbij de prijzen vanaf de tweede helft van dit jaar waarschijnlijk gestaag zullen dalen. Maar het onderzoeksbureau analyseerde de waarschijnlijke impact op consumenten en de Amerikaanse economie als de gasprijzen $ 6 en zelfs $ 7 zouden bereiken. Verrassend genoeg zou geen van beide scenario's tot een recessie leiden.
'Een buitenmaatse plek in het hoofd van de Amerikaanse consument'
Maar de pijn zou aanzienlijk zijn, zoals elke bestuurder zich kan voorstellen. In beide scenario's zouden ongekende gasprijzen de consumentenbestedingen aan andere zaken verminderen en de algehele bbp-groei verminderen. Maar de groei zou nog steeds positief blijven en onevenwichtigheden zouden zich uiteindelijk vanzelf oplossen. Toch kunnen consumenten een pakking opblazen.
"Benzineprijzen, met hun verlichte alomtegenwoordigheid langs de weg, hebben een buitensporige plaats in de geest van de Amerikaanse consument als het gaat om inflatie en hun interpretatie van de gezondheid van de economie", Moody's Analytics-economen Matt Colyar en Ryan Sweet schreef op 9 juni.
President Biden wel naar verluidt kwellend over torenhoge energieprijzen die zijn presidentschap dreigen te verwoesten. Maar het is geen probleem dat in de VS centraal staat, en hij kan er weinig aan doen. Biden wil, net als vele anderen, dat Amerikaanse olie- en gasproducenten meer boren. De Amerikaanse productie groeit bescheiden en zal volgend jaar waarschijnlijk een nieuw record bereiken. Maar energieproducenten zijn vele malen verbrand in boom- en bust-cycli, waar de prijzen stijgen, ze meer boren, dan crashen de prijzen en verliezen ze geld.
"Hoge prijzen zijn niet goed voor ons", zei Mike Wirth, CEO van Chevron, tijdens... een evenement van 7 juni gesponsord door het Centrum voor Strategische en Internationale Studies. “Ze duren nooit. In onze branche beweegt de vraag altijd sneller dan het aanbod. Er zijn prikkels voor de producenten om te produceren. Dit is niet altijd het meest populaire, maar laat markten werken.”
Dat klinkt misschien onoprecht, aangezien Chevron een van de oliemajors is die op dit moment enorme winsten boekt. Maar veel leidinggevenden in de sector wijzen erop dat Amerikaanse energiebedrijven jarenlang te veel hebben geproduceerd in de aanloop naar de COVID-recessie van 2020, die een bloedbad werd voor de fossiele-brandstofindustrie toen de vraag instortte en de olieprijzen zelfs voor een korte periode negatief werden. Dat was een verzengende ervaring die energiebedrijven en hun investeerders niet willen herhalen.
Het beste voor de olie- en benzineconsumenten zou een einde zijn aan de barbaarse invasie van Rusland in Oekraïne. Sancties tegen Rusland zouden waarschijnlijk blijven bestaan, maar een deel of het grootste deel van de angstpremie in de olieprijzen zou verdwijnen naarmate de worstcasescenario's verbeteren. Er is geen teken van een doorbraak in de oorlog, maar de Verenigde Staten en andere landen die Oekraïne wapens en hulp sturen, kunnen de tijdlijn versnellen om Rusland op het slagveld te helpen verslaan als ze een einde willen maken aan de olieprijspiek.
Een minder gunstige oplossing zou een wereldwijde recessie zijn, waarvan sommige economen denken dat die eraan komt. Europa, sterk afhankelijk van Russische energie, is er misschien al, en de Amerikaanse economie koelt zeker af. Recessies brengen de grondstofprijzen omlaag omdat de economische activiteit afneemt en de vraag daalt - precies waar olieboorders op letten. Dat is misschien zelfs wat Rusland wil. Ook op de markten woeden er gevechten.
Rick Newman is de auteur van vier boeken, inclusief "Rebounders: hoe winnaars van tegenslag naar succes draaien."Volg hem op Twitter: @rickjnewman.
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Volg Yahoo Finance op Twitter, Instagram, YouTube, Facebook, Flipboard en LinkedIn
Bron: https://finance.yahoo.com/news/why-theres-no-relief-in-sight-for-soaring-oil-and-gas-prices-195813517.html