Dit artikel verscheen voor het eerst in de Morning Brief. Ontvang de Morning Brief elke maandag tot en met vrijdag om 6 uur ET rechtstreeks in uw inbox. Inschrijven
Vrijdag, februari xnumx, xnumx
De nieuwsbrief van vandaag is van Alexandra Semenova, marktreporter bij Yahoo Finance. Volg Alexandra op Twitter @alexandraandnyc. Lees dit en meer marktnieuws onderweg met de Yahoo Finance-app.
De Amerikaanse economie blijft het beter doen dan verwacht. Januari zag een half miljoen banen toegevoegd naar de arbeidsmarkt en detailhandelsverkopen groeien maar liefst 3%.
En plotseling zorgen sterke groei en aanhoudende inflatie ervoor dat beleggers nadenken over een nieuwe koers voor de economie in het komende jaar "geen landing"-scenario.
Zoals de Federal Reserve agressief verhoogde rentetarieven in 2022, debatteerden investeerders of deze bewegingen zouden resulteren in een "harde" of "zachte" landing.
In wezen, of snel stijgende tarieven de economische groei en inflatie snel zouden verstikken, of geleidelijk de groei en prijsstijgingen zouden vertragen. Met andere woorden, zou de Fed veroorzaakt een recessie, of gewoon een economische vertraging?
De nieuw bedachte 'no landing'-uitkomst houdt in plaats daarvan rekening met een scenario waarin de inflatie niet echt afkoelt terwijl de economische groei doorgaat, zelfs als de rentetarieven hoog blijven te midden van de pogingen van de Federal Reserve om de prijzen te drukken.
Volgens de hoofdeconoom van Apollo Global Management, Torsten Sløk, zijn er steeds meer tekenen van de marktprijzen in deze uitkomst.
"Met andere woorden, de markt zegt dat de inflatie over een jaar aanzienlijk hoger zal zijn dan de 2% inflatiedoelstelling van de Fed", zei Sløk in een recent bericht. "Anders gezegd: in plaats van een recessie en lagere inflatie te verwachten, stijgen de kortetermijninflatieverwachtingen en worden ze onankerd."
Sløk benadrukte de recente opleving van de eenjarige inflatie-break-evens, die de 3% naderen na de eerder genoemde reeks sterke economische gegevens in januari, wat erop wijst dat beleggers het idee gaan koesteren dat de inflatie langer hoog blijft.
Maar volgens ten minste één econoom lijkt dit narratieve waar beleggers op gokken 'onzinnig' te zijn.
"Omdat we ons in deze zeer volatiele omgeving bevinden en omdat er zoveel onzekerheid is, hebben we nu een aantal verschillende manieren gezien om te interpreteren of te noemen wat we in de economie zien", zei Gregory Daco, hoofdeconoom van EY Parthenon. in een interview.
Volgens Daco zal er uiteindelijk een landing plaatsvinden, hoe die er uiteindelijk ook uitziet.
De economie opereert in een cyclisch patroon, groeit tot ze haar hoogtepunt bereikt en krimpt dan voordat ze een dieptepunt bereikt en weer opveert in een expansiefase.
"Geen landing heeft geen enkele zin, omdat het in wezen betekent dat de economie blijft groeien, en het maakt deel uit van een voortdurende conjunctuurcyclus en het is geen gebeurtenis - het is gewoon voortdurende groei," voegde hij eraan toe. “Betekent dat niet dat de Fed de rente verder zal moeten verhogen en vergroot dat niet het risico op een harde landing?”
Sløk gaf ook aan dat het scenario zonder landing waarschijnlijk de volatiele marktactie die we in 2022 zagen, zou terugbrengen, omdat het de onzekerheid over inflatie en de Federal Reserve opnieuw introduceert.
Maar de Federal Reserve heeft niet bepaald reden gegeven voor onzekerheid: ambtenaren hebben dat maandenlang consequent beweerd tarieven zullen waarschijnlijk boven de 5% stijgen.
Federale Reserve Powell heeft dat zelf ook gezegd: “Er is een verwachting geweest dat [inflatie] snel en pijnloos zal verdwijnen; Ik denk niet dat het gegarandeerd is dat dit het basisscenario is”, waarschuwde hij afgelopen maandag bij de Economic Club of DC. “Het zal even duren.”
En de eigen verwachtingen van Sløk over hoe de Federal Reserve dit scenario zal aanpakken, sluiten meer aan bij Daco's denken dan bij de huidige marktprijzen.
"De Fed zal agressiever moeten zijn om ervoor te zorgen dat de inflatieverwachtingen niet te ver wegdrijven van de FOMC-inflatiedoelstelling van 2%", zei Slok in een notitie.
Wat suggereert dat ambtenaren de tarieven in feite moeten verhogen, waardoor het risico op een "harde landing" uiteindelijk groter wordt.
Wat te kijken vandaag
Economie
8:30 ET: Prijsindex importeren, maand-op-maand, januari (-0.1% verwacht, 0.4% vorige maand)
8:30 ET: Invoerprijsindex exclusief aardolie, maand-op-maand, januari (-0.3% verwacht, 0.8% vorige maand)
8:30 ET: Prijsindex importeren, jaar-op-jaar, januari (1.4% verwacht, 3.5% tijdens voorgaande maand)
8:30 ET: Exportprijsindex, maand-op-maand, januari (-0.2% verwacht, -2.6% vorige maand)
8:30 ET: Exportprijsindex, jaar-op-jaar, januari (2.8% verwacht, 5.0% tijdens voorgaande maand)
10:00 ET: Voorlopende index, Januari (-0.3% verwacht, -0.8% vorige maand)
Verdiensten
-
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Download de Yahoo Finance-app voor: Apple or Android
Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn en YouTube
Bron: https://finance.yahoo.com/news/why-there-is-no-such-thing-as-a-no-landing-scenario-for-the-economy-morning-brief-103043131.html