Dit artikel verscheen voor het eerst in de Morning Brief. Ontvang de Morning Brief elke maandag tot en met vrijdag om 6 uur ET rechtstreeks in uw inbox. Inschrijven
Woensdag februari 22, 2023
De nieuwsbrief van vandaag is van Jared Blikre, een verslaggever gericht op de markten op Yahoo Finance. Volg hem op Twitter @SPYJared. Lees dit en meer marktnieuws onderweg met de Yahoo Finance-app.
De belangrijkste Amerikaanse indices beleefden dinsdag hun slechtste dag van 2023, met de Nasdaq (^ IXIC), meer dan 6% lager dan het hoogtepunt van begin februari. Ondertussen stegen de Amerikaanse Treasury-rentes naar de hoogste niveaus in vijf maanden, waarbij de nadruk lag op de agressieve houding van de Federal Reserve.
Amerikaanse aandelen - met name technologieaandelen - verzwakken snel tegen een achtergrond van rentetarieven die opnieuw stijgen. We hebben dit verschillende keren gezien sinds aandelen meer dan een jaar geleden een hoogtepunt bereikten toen de volatiliteit van de rente op de obligatiemarkt plaats maakte voor de volatiliteit van de aandelenmarkt (wat betekent dat aandelen uitverkopen).
Het verschil in 2023 — zoals we hebben geschreven - is dat groeiaandelen (zoals de onbeminde technologieaandelen) opnieuw het voortouw hadden genomen nadat ze in 2022 op de achtergrond hadden plaatsgenomen voor cyclische en waardeaandelen.
De grafiek hierboven laat zien dat veel van de slechtst presterende aandelen uit 2022 de winnaars van dit jaar zijn. De blindgangers van vorig jaar betrapten Wall Street platvoetig en kort dit jaar - montage a wrede rip-your-face-off rally.
Je bent hier (TSLA) is in 60 met 2023% gestegen na driekwart van zijn waarde te hebben verloren ten opzichte van het hoogtepunt in november 2021. Nvidia (NVDA) en metaplatforms (META) houden dit jaar elk een winst van 40% of meer vast.
Het resultaat is dat beleggers die massaal onder water stonden op het gebied van technologienamen die in het jaar kwamen, een prikkelende herinnering kregen aan de snelle en furieuze winsten die in de voorgaande jaren in de ruimte waren geboekt.
Gaat de rally door?
De zaken zijn in deze conjunctuurcyclus zo snel en op zo'n onontgonnen terrein geëvolueerd dat er enorme meningsverschillen zijn ontstaan tussen investeerders die naar verschillende dingen kijken - elk door hun eigen lens.
Technische handelaars kan verwijzen naar grafieken van wereldwijde indices en grote Amerikaanse sectoren die uitbreken nieuwe hoogtepunten (zoals ze doen sinds eind 2022).
Macro-investeerders kan de rally van 2023 aftekenen als junk-geleide, YOLO-redux en wijzen op een mogelijke harde landing die nu gewoon is uitgesteld.
Liefhebbers van centrale banken en schaduwbankieren wie de liquiditeit volgt, kan wijzen op de virtuele vloed van yen en yuan wordt dit jaar door de Japanse en Chinese centrale banken 'gedrukt' - zo groot dat het mogelijk de kwantitatieve verkrapping van de Federal Reserve compenseert.
Tenslotte economen - na maandenlang debatteren over een harde versus zachte landing - kan wijzen op een metafoorvernietiging, "geen landing” non-sequitur.
Sommige van deze theorieën zijn onderling compatibel gezien de verschillende tijdframes. Maar als het stof neerdwarrelt De route van woensdag, is het belangrijk om te onthouden dat aandelen van lage kwaliteit met slechte balansen en cashflow waarschijnlijk niet opnieuw een significante voorsprong zullen nemen, zelfs niet als de belangrijkste indices hun stijgingen hervatten.
Callie Cox, Amerikaanse investeringsanalist bij eToro USA, wees in een opmerking voor klanten dat als we in de Russell 3000 kijken - een brede maatstaf van Amerikaanse small-, mid- en large-capaandelen - 44 van de 50 best presterende aandelen dit jaar geen winst hebben gegenereerd in de afgelopen 12 maanden.
"Dat is vreemd, gezien het feit dat hogere obligatierendementen investeerders zouden moeten verleiden om zich te concentreren op winst en cashflows", zegt ze, wijzend op de cognitieve dissonantie.
Cox dringt er bij beleggers op aan voorzichtig te zijn, maar niet naar de heuvels te rennen.
"Als de rente hoog is, is het slim om je te concentreren op wat nu geld oplevert, terwijl je op je hoede blijft met heggen en een defensieve houding", zegt ze, eraan toevoegend: "Langetermijnbeleggers hebben misschien een argument om hier wat risico te nemen, ze moeten zich richten op kwaliteitsbedrijven, zelfs als die kwaliteitsbedrijven in groeicategorieën vallen.”
Wat te kijken vandaag
Economie
7:00 ET: MBA-hypotheekaanvragen, week eindigend op 17 februari (-7.7% in voorgaande week)
2:00 ET: FOMC Meeting Minutes, februari 1
Verdiensten
Alle vogels (VOGEL), Altice VS (BIJ ONS), Baidu (BIDU), Bad- en lichaamswerken (BBWI), Bommel (BBL), Cheesecake fabriek (CAKE), eBay(EBAY), Etsy(ETSY), Nationale trouw (FNF), Limonade (LMND), Heldere Groep (LCID), Marriott Vakanties (VAC), Overstock.com (OSTK), Rent-A-Center (RCII), Teladoc (TDOC), TJX (TJX), Verenigde Therapeutica (UHR), vleugelstop (WING), Wolverine wereldwijd (WWW)
-
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Download de Yahoo Finance-app voor: Apple or Android
Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn en YouTube
Bron: https://finance.yahoo.com/news/why-the-2023-rally-might-be-in-trouble-morning-brief-103031008.html