Waarom fondsen met een streefdatum uw pensioen kunnen saboteren

In een rapport, Nieuw bewijs over de vraag naar advies binnen pensioenregelingen, onderzochten de auteurs of deelnemers aan beschikbare premieregelingen advies inwinnen over hun asset allocatie, spaarrente en dergelijke.

En wat Jonathan Reuter, een universitair hoofddocent financiën aan de Carroll School of Management van Boston College, en David Richardson, het hoofd van het TIAA Institute, schreven, ontdekten is dit: sommige werknemers die sparen voor hun pensioen in een 401 (k) -plan, zoeken advies, maar niet degenen die beleggen in target-date funds (TDF's).

"Advies zoeken neemt toe met de leeftijd, het rekeningsaldo, het jaarlijkse contributieniveau, internettoegang en veranderingen in de burgerlijke staat", schreven Reuter en Richardson. "Provocerender is dat deelnemers die uitsluitend beleggen via fondsen met een streefdatum - de dominante standaardbeleggingsoptie - aanzienlijk minder geneigd zijn om enige vorm van advies in te winnen gedurende de leeftijdsverdeling, waardoor de mogelijkheid ontstaat dat het vertrouwen op wanbetalingen het zoeken naar advies verdringt."

Zei Reuter in een interview: "Het geeft me enige pauze dat wat er gebeurt een verlies van betrokkenheid is."

En als u uw streefdatumfonds instelt en het vergeet, wat gaat er gebeuren, zei Reuter, "zijn uw omstandigheden veranderd (en) iets dat een goede initiële investering kan zijn geweest, misschien niet langer een goede investering is. En op lange termijn is dat problematisch.”

In het tweede rapport ontdekten onderzoekers van Morningstar's Centre for Retirement & Policy Studies dat veel 401(k)-regelingen kant-en-klare fondsen bieden die zijn ontworpen voor deelnemers die in hun pensioenplan blijven "tot" hun pensionering, zelfs in gevallen waarin een deelnemers aan een plan hebben meer kans dan gemiddeld om hun geld uit hun plannen te halen.

"Deze mismatch is belangrijk omdat deze 'doorgaande' glijpaden doorgaans meer risico nemen dan 'naar' pensioenglijpaden, waardoor deelnemers meer aandelenblootstelling hebben dan ze zouden hebben als hun glijpad rekening zou houden met hun neiging om geld uit het plan te halen. bij pensionering of scheiding van werk”, schreven Lia Mitchell, senior analist bij Morningstar, en Aron Szapiro, hoofd pensioenstudies en openbaar beleid bij Morningstar, in hun rapport: Schot in de roos? Plansponsors houden mogelijk niet altijd rekening met het gedrag of de behoeften van deelnemers bij het selecteren van glijpaden voor de streefdatum.

Think prima, “een fonds met een streefdatum 'tot pensionering' zal over het algemeen zijn meest conservatieve activaspreiding bereiken op de datum van de naam van het fonds. Na die datum verandert de toewijzing van het fonds doorgaans niet tijdens de pensionering. Een fonds met een streefdatum dat is ontworpen om een ​​belegger 'tot aan zijn pensioen' te brengen, blijft zich opnieuw in evenwicht brengen en zal over het algemeen zijn meest conservatieve activaspreiding bereiken na de streefdatum. Hoewel deze fondsen hun blootstelling aan aandelen tijdens hun pensionering blijven verminderen, bereiken ze hun meest conservatieve punt mogelijk pas als de belegger ruim boven de 65 jaar is.”

Het resultaat van de twee rapporten is dit: Target-date-fondsen zijn prima voor jonge werknemers die net beginnen te sparen voor hun pensioen in een 401 (k). Maar wat op een bepaald moment in het leven goed werkt, werkt misschien later in het leven niet zo goed. Naarmate werknemers ouder worden, bijvoorbeeld als ze gaan trouwen, omdat hun financiële leven ingewikkelder wordt, omdat ze hun geld op verschillende rekeningen (belastbaar, belastingvrij en uitgesteld) en in verschillende soorten investeringen en producten groeit de behoefte aan advies.

Dat advies kan er in grote mate toe bijdragen dat de pensioenportefeuille van een werknemer op de juiste manier is afgestemd op hun doelen, tijdshorizon en risicocapaciteit, en dat hun assetallocatie juist is voor hun feiten en omstandigheden.

Gezien het feit dat deelnemers aan het plan hun "doorlopende" doeldatumfonds overzetten naar een IRA wanneer ze hun bedrijfsplan verlaten, is de kans groot dat hun activa verkeerd worden toegewezen, in sommige gevallen aan meer risico worden blootgesteld dan nodig en in andere niet genoeg, wordt nog groter en de behoefte aan advies nog groter.

En toch zoeken ze niet het advies dat ze misschien nodig hebben.

"Het is mogelijk dat sommige deelnemers in TDF's zitten met een 'door'-glijpad en dat ze in een 'naar'-glijpad zitten en vice versa," zei Reuter. "En wat onze bevindingen suggereren, is dat ze dat waarschijnlijk niet beseffen. Ze zullen er waarschijnlijk niet achter komen dat ze, wanneer ze de pensioengerechtigde leeftijd bereiken, misschien te veel of te weinig eigen vermogen hebben in verhouding tot wat ze zouden willen. Ze zullen ook niet weten of het streefdatumfonds waarin ze zich bevinden het juiste risiconiveau voor hen is."

TDF's, zei Reuter, zijn een one-size-fits-all-investering. "En het probleem met one-size-fits-all is dat als je heterogene mensen hebt met heterogene behoeften, het waarschijnlijk niet bij één persoon bijzonder goed past," zei hij.

Natuurlijk, TDF's zijn oneindig veel beter dan alleen te beleggen in geldmarktfondsen of GIC's of de 1/n-benadering te gebruiken om te sparen voor pensioen. "Maar dat betekent niet dat we op het gebied van maatwerk zijn gekomen waar we moeten zijn", zegt Reuter.

Szapiro herhaalde het standpunt van Reuter. "Ik denk gewoon niet dat iedereen in Amerika precies hetzelfde glijpad zou moeten hebben en dat is een beetje wat we zien," zei hij.

Gezien dat, zei Szapiro dat het belangrijk is dat deelnemers aan het plan niet alleen aannemen dat het glijpad van een doeldatumfonds perfect voor hen is. 

"Je moet er niet van uitgaan dat het noodzakelijkerwijs hetzelfde is als andere TDF's die je misschien hebt gebruikt, en je moet, vooral naarmate je dichter bij je pensioen komt, echt nadenken of deze assetallocatie is wat je wilt," zei hij. “Ik denk dat mensen moeten begrijpen dat ze nogal wat blootstelling aan volatiele activa kunnen hebben als ze hun pensioen naderen. En misschien zijn ze in een positie om dat onschadelijk te maken. Ze bevinden zich mogelijk in een positie waarin ze meer bekendheid willen. Zeker als de sociale zekerheid een groot deel van je inkomen gaat vervangen.”

Wat zijn enkele andere bevindingen uit het onderzoek en het bijbehorende bruikbare advies?

Als u toegang heeft tot een online tool om u te helpen bij uw vermogensallocatie en spaarrente, gebruik deze dan. De vraag naar advies neemt toe met de aanwezigheid van een online tool om een ​​geschikte assetallocatie en spaarquote te bepalen, aldus Reuter. Bovendien zijn degenen die een online tool gebruiken eerder geneigd om een ​​financiële professional te zoeken.

Een werknemer hoeft zijn pensioenplan niet te wijzigen nadat hij feedback heeft gekregen over iemands vermogensallocatie en spaarquote, "maar als ze niet weten dat er een mogelijke discrepantie bestaat tussen hoe ze beleggen en hoe ze zouden willen zijn investeren, gezien hun omstandigheden en voorkeuren, zullen ze dan zeker niets veranderen', aldus Reuter.

Denk na over het inwinnen van advies bij levenscyclusgebeurtenissen, zoals een huwelijk, de geboorte van een kind, een nieuwe baan, echtscheiding, hertrouwen, het overlijden van een echtgenoot en dergelijke. In hun paper vinden Reuter en zijn co-auteur inderdaad dat veranderingen in de burgerlijke staat geassocieerd zijn met meer advies vragen.

Overweeg om vanaf ongeveer 45 jaar een financiële check-up te doen om te bepalen of je de juiste spaarquote en investeringen hebt, en begin met het maken van aanpassingen als dat nodig is. Vertaal ook uw vermogen in een inkomstenstroom, wat veel 401 (k) -aanbieders sowieso moeten doen. 

Lezen: Hoeveel inkomen levert uw 401 (k) op?

Overweeg ook om een ​​goedkope, door robo geadviseerde beheerde account te gebruiken als deze wordt aangeboden in uw 401 (k) -abonnement. Met dat type account is de kans groter dat een werknemer een activatoewijzing krijgt die meer is afgestemd op zijn doelen, tijdshorizon en andere investeringen die hij mogelijk bezit buiten zijn 401 (k). "Ik denk dat het zinvol is om in de toekomst te proberen meer advies op maat te geven", aldus Reuter. 

Lezen: Is het tijd om doeldatumfondsen in uw 401 (k) te schrappen?

Vraag uw HR-afdeling welk type target-date-fonds wordt aangeboden in het 401(k)-beleggingsmenu, of het nu een "to" of "through" of een aangepast target-date-fonds is. In sommige gevallen bieden plansponsors fondsen met een streefdatum aan waarbij de glijpaden zijn aangepast aan de werknemerspopulatie, en die fondsen zijn waarschijnlijk een betere match voor deelnemers aan het plan dan kant-en-klare fondsen met een streefdatum.

Szapiro zei ook dat er enkele afhaalrestaurants zijn uit de Morningstar-studie voor sponsors van plannen en het ministerie van Arbeid.

Om te beginnen is er een convergentie van glijpaden in fondsen met een streefdatum, een homogeniteit die moet worden aangepakt. 

“Tenzij je gelooft dat iedereen in Amerika in principe in min of meer hetzelfde glijpad zou moeten zitten, denk ik dat er een stimulans is voor sponsors om een ​​beetje serieuzer te zijn over manieren waarop ze ofwel het juiste glijpad voor hun bevolking of voeg verschillende niveaus van maatwerk toe,” zei Szapiro.

En ten tweede zou de Arbeidsafdeling kunnen aanbevelen dat plansponsors kijken naar de kenmerken van de werknemerspopulatie en een spectrum aan investeringsopties overwegen. Plansponsors moeten volgens Szapiro een proces volgen en bijvoorbeeld vragen: “Voldoet dit glijpad echt aan de behoeften van mijn deelnemers? Zijn er alternatieven die ik zou moeten overwegen?”