Lettergrootte
TSMC produceert alle geavanceerde AI-halfgeleiders van Nvidia.
I-Hwa Cheng/Bloomberg
Nvidia krijgt dit jaar mogelijk de meeste AI-buit, niet Taiwan Semiconductor Manufacturing.
Beleggers zijn erin gedoken
TSMC-aandelen
(ticker: TSM) als een manier om te profiteren van de stijgende vraag naar AI-chips. Maar nu vertellen Wall Street-analisten hun klanten dat ze de verwachtingen moeten temperen. De blootstelling van TSMC aan de AI-trend kan dit jaar beperkt zijn.
Vorige week stegen de TSMC-aandelen een dag later met 12%
Nvidia
(NVDA) kwam met een omzetprognose voor het kwartaal van juli die ver boven de verwachtingen lag. Nvidia gebruikt de in Taiwan gevestigde gieterij om al zijn geavanceerde AI-halfgeleiders te vervaardigen.
Woensdag waarschuwde JP Morgan-analist Gokul Hariharan dat hij schat dat slechts ongeveer 5% van de inkomsten van TSMC voor 2023 uit AI zal komen.
"Aangezien de AI-blootstelling nog steeds vrij klein is... en de verbetering van de vraag op andere gebieden vrij traag blijft, is het onwaarschijnlijk dat we EPS-upgrades voor TSMC zullen zien in [de tweede helft van 2023]", schreef hij.
De analist zei dat hoewel TSMC alle AI-activiteiten van Nvidia in handen heeft, hij ziet dat de totale volumes dit jaar met 1.6 miljoen tot 1.8 miljoen eenheden niet groot zijn. Nvidia verkoopt de AI-chips tegen een veel hogere prijsopslag dan wat het bedrijf TSMC betaalt voor productie en verpakking, merkte Hariharan op.
Het andere probleem: TSMC is zo dominant met ongeveer 59% van het marktaandeel in de chipproductieactiviteiten van derden, volgens TrendForce. Het is te groot om immuun te zijn voor de algehele neergang van de halfgeleiderindustrie.
Er is geen bewijs dat TSMC's belangrijkste eindmarkten van smartphones en pc's - die in het eerste kwartaal respectievelijk 34% en 44% van de omzet vertegenwoordigden - zich snel zullen herstellen. Na een omzetgroei van meer dan 60% op jaarbasis in enkele maanden vorig jaar, begon TSMC in maart en april, de laatste twee gerapporteerde maanden, dubbelcijferige verkoopdalingen te rapporteren, wat betekent dat de neergang mogelijk nog verder zal gaan.
"Hoewel NVIDIA de belangrijkste AI-processorleverancier is en TSMC de enige gieterijleverancier van deze chips is, wordt de bijdrage verwaterd door TSMC's brede klantenbestand", schreef Bernstein-analist Mark Li donderdag.
Ook Li schatte dat AI op korte termijn een laag eencijferig percentage van de inkomsten van TSMC zou zijn. De analist zei dat Nvidia meer waarde genereert dan zijn hardware door de meest uitgebreide set softwaretools en het ecosysteem van het programmeerplatform aan te bieden.
Schrijf naar Tae Kim op [e-mail beveiligd]
Bron: https://www.barrons.com/articles/nvidia-taiwan-semi-stock-ai-boom-61d38d1a?siteid=yhoof2&yptr=yahoo