Waarom NFT's moeilijker te waarderen en te verhandelen zijn dan cryptocurrencies?

De markt voor niet-fungible token (NFT) bloeit sinds afgelopen zomer. Het historische verkoopvolume van NFT heeft $41 miljard bereikt, waarvan het grootste deel sinds afgelopen augustus, tegen slechts $74 miljoen begin 2021. Om dit in perspectief te plaatsen: de mondiale kunstmarkt had in 50 een totale omzet van $2020 miljard. Het is niet alleen de omvang van de NFT-markt is interessant, maar ook de snelle groei ervan – en dat zou elke belegger aan het denken moeten zetten. Zijn NFT's vanuit beleggingsperspectief de moeite waard?

Het scheiden van het investeringsaspect van het leuke deel van NFT's is noodzakelijk omdat iedereen meedoet aan de NFT-actie. De National Football League (NFL) gaf Virtual Commemorative Ticket NFT's weg aan bezoekers van Super Bowl LVI, en AMC Entertainment geeft gratis Batman NFT's weg aan geselecteerde kijkers. Dit soort NFT's laten de delen van de NFT-markt zien die slechts rages zijn, en rages komen en gaan. 

Vanuit beleggingsperspectief lijken NFT's ook een modegril, een vervanging voor meme-aandelen voor hyperactieve handelaren, meer zoals Beanie Babies dan een nieuw investeringsmiddel. Robinhood Markets, Inc. heeft immers de handel in aandelen en opties gegamificeerd; NFT's gaan nog een stap verder met de gamificatie van de daadwerkelijke investeringen. Dit lijkt een waarschijnlijke conclusie, aangezien de meeste NFT's hun aandacht op sociale media afruilen, net als meme-aandelen. Om al deze en meer redenen ziet de toekomst van NFT's als alternatieve beleggingscategorie er niet goed uit.

NFT's begrijpen

NFT's zijn een speciaal type cybercurrency-token. Elke NFT is uniek en gekoppeld aan een specifiek digitaal activum. Dit digitale bezit kan elk digitaal bestand zijn, zoals een muziekbestand, een video of een afbeeldingsbestand, en sommigen beweren ook dat het een fysiek bezit kan zijn, zoals een tennisschoen.

Een blockchain, de software die de kern vormt van elke cybervaluta, slaat een NFT-gegevens op in zijn systeem, en alle gebruikers op die blockchain kunnen deze verhandelen. De blockchain registreert alle transacties die op die blockchain plaatsvinden in zijn digitale grootboek, inclusief NFT-transacties. De blockchain slaat niet het daadwerkelijke digitale bezit op, maar alleen een bewijs van eigendom; auteursrechteigenaren of de makers van een NFT kunnen het digitale bezit overal opslaan. 

NFT's kunnen het beste worden gezien als eigendomsregistraties van unieke digitale activa en zijn daarom niet-fungibel, wat betekent dat ze niet tegen elkaar kunnen worden uitgewisseld, omdat ze niet precies hetzelfde zijn. Wat u met NFT's doet, is ze inwisselen voor een cybervaluta. NFT's kunnen net als elke andere cryptocurrency worden gekocht en verkocht. Het verschil is echter dat hoewel NFT’s uniek en niet-fungibel zijn, cryptocurrencies zoals bitcoins wel fungibel zijn. Je kunt de ene bitcoin voor de andere inruilen omdat ze precies hetzelfde zijn. Voor speculanten is dit wat cryptocurrencies superieur maakt aan NFT’s; met vervangbaarheid weet u wat u krijgt. Vanwege hun unieke karakter is het verhandelen van NFT's moeilijker dan cybercurrencies.

Het NFT-handelsproces

NFT's worden verhandeld op NFT-marktplaatsen, die gestructureerde platforms zoals die van eBay hebben. De meeste NFT's worden via veilingen verkocht, hoewel sommige tegen vaste prijzen worden verkocht. Sommige marktplaatsen zijn gespecialiseerd in een bepaald type NFT's, bijvoorbeeld kunst, games of sport, terwijl andere alles verkopen. Als u een nieuwe NFT (minting genoemd) wilt maken, kunt u dit doen via een van de marktplaatsen. De grootste marktplaats is OpenSea, dat in 2021 een marktaandeel van ongeveer 90% had op basis van het handelsvolume in dollars op alle marktplaatsen. 

Er zijn kosten verbonden aan het maken en verhandelen van NFT's, van kosten voor het opzetten van een account, muntkosten tot verkoopkosten. Als u NFT's gaat creëren of verhandelen, zorg er dan voor dat u de vergoedingenstructuur van een marktplaats kent. Om een ​​idee te krijgen van de geïnde vergoedingen, heeft OpenSea in januari ongeveer 8% van het verkoopvolume aan vergoedingen geïnd. Er kunnen ook royaltykosten in rekening worden gebracht (meestal 10-30% van de verkoopprijs) die naar de oorspronkelijke maker van een NFT gaan telkens wanneer er een transactie in die NFT plaatsvindt. 

NFT-collecties zijn waar de actie is

Speculanten moeten zich bewust zijn van de marktconcentratie in de handel in slechts een handvol zogenaamde NFT-collecties. Een verzameling is een groep NFT's die van elkaar verschillen, maar toch overeenkomsten vertonen. Dezelfde makers creëren een hele collectie, waarbij ze er doelbewust voor zorgen dat de NFT's op elkaar lijken, maar toch verschillend zijn. 

De Bored Ape Yacht Club is de populairste NFT-collectie, met een totale historische omzet van ongeveer $ 2.5 miljard en een marktaandeel van 12% op de totale NFT-markt, ook al lanceerden de makers ze pas in april 2021. De collectie omvat 10,000 unieke afgematte apen , elk met een andere vermoeide stijl (je kunt er hier enkele zien). De duurste Bored Ape werd op een Sotheby's-veiling voor meer dan $ 3.4 miljoen verkocht.

Tot en met 2021 hadden de tien grootste NFT-collecties een historische handelswaarde van meer dan $ 15 miljard en een aandeel van ongeveer 60% in de totale NFT-markt. De dominantie van enkele collecties op de markt is hoogstwaarschijnlijk te wijten aan de voorkeur van NFT-speculanten om binnen collecties te handelen. Het is gemakkelijker om een ​​NFT uit een verzameling te waarderen omdat er andere NFT's zijn om deze mee te vergelijken. Hieruit volgt dat van het geld dat een minderheid van de handelaren verdient met speculeren in NFT's, het grootste deel afkomstig is van de handel binnen collecties. Het is duidelijk dat goed geïnformeerde handelaren weten waar het geld is, maar het is moeilijk te geloven dat de markt evenveel collecties kan absorberen als er nu zijn: 3,264, een stijging ten opzichte van 193 een jaar geleden. Op een gegeven moment verslaat het hebben van zoveel collecties hun doel.

Weinigen verdienen geld met het handelen in NFT's

Uit de meeste NFT-discussies wordt weggelaten hoe u geld kunt verdienen door ze te verhandelen. Ik ken slechts één onderzoek dat dit probeert te begrijpen: Het Chainalysis 2021 NFT-marktrapport. Uit deze analyse van de gegevens blijkt dat slechts 44% van de transacties in NFT's geld oplevert, en slechts een minderheid van de NFT-handelaren verdient dit geld. 

De onderzoekers onderzochten afzonderlijk degenen die nieuw geslagen NFT's kopen en deze vervolgens verkopen, en degenen die de NFT's op de secundaire markt kopen en ze vervolgens verkopen. De meeste handelaren die nieuw geslagen NFT's kopen en deze vervolgens verkopen, verliezen geld; slechts 29% van deze transacties levert geld op. Van degenen die wel geld verdienen, kregen de meeste kopers korting op de catalogusprijs op hun aankoop. Van deze minderheid die geld verdient, verdient meer dan 50% een rendement van meer dan 200% op hun investering, terwijl 60% van degenen die geld verliezen op deze transacties meer dan 50% verliezen.

Van de handelaren die hun NFT's op de secundaire markt kopen en ze vervolgens omdraaien, verdient 65% geld. Maar het is slechts 5% van deze handelaren die 80% van deze winst verdienden. De onderzoekers ontdekten dat deze handelaren over het algemeen het meest geavanceerd zijn, met het meeste kapitaal handelen, de duurste NFT's kopen en verkopen, het vaakst handelen en een grotere portefeuille aan NFT's aanhouden.

NFT-beleggen is gevaarlijk voor uw vermogen

Het bewijs uit het vorige onderzoek is duidelijk: de meeste speculatieve NFT-handelaren behalen geen positief rendement. Vanuit beleggingsperspectief zijn de resultaten ongelukkig, maar niet verrassend. Een ander aspect van de handel in NFT’s is dat fraude binnen het NFT-ecosysteem welig tiert. Het potentieel voor ‘slechte actoren’ om zich bezig te houden met de snode verkoop en handel in NFT’s (inclusief valse tokens of activa die ze niet daadwerkelijk bezitten) werd door de CEO van een NFT-platform omschreven als een ‘besmetting’. Het resultaat is een situatie waarin uw NFT-aankoop uiteindelijk waardeloos kan zijn. Door de combinatie van de moeilijkheid van het behalen van een positief rendement en de inherente risico's is NFT-handel geen goed voorstel, dus blijf weg. Ze vertonen alle tekenen dat het een beleggingsrage is die waarschijnlijk voorbij zal gaan.