Waarom beleggers dol zijn op de aandelensplitsing van GameStop - Quartz

Wanneer een beursgenoteerd bedrijf zijn aandelen splitst, is dit voornamelijk een daad van prestidigitatie. Er verandert eigenlijk niets; bedrijven draaien gewoon wat cijfers om.

GameStop, de oorspronkelijke meme-aandelen, voert vandaag, 4 juli, een 1-voor-21-aandelensplitsing uit. De detailhandelaar van videogames deelt zijn aandelenkoers eenvoudig door vier, zoals goedgekeurd door zijn aandeelhouders, en vermenigvuldigt het aantal aandelen van elke aandeelhouder met vier.

Aangezien er niets verandert aan de fundamentele waarde van de aandelen, wat brengt bedrijven ertoe hun aandelen te splitsen?

Aandelensplitsingen zijn weer in de mode

Aandelensplitsingen, die traditioneel werden gebruikt om aandelen voor meer mensen betaalbaar te maken na een koersstijging, waren grotendeels uit de mode geraakt door de opkomst van commissieloos handelen en fractioneel beleggen. Maar grote technologiebedrijven als Amazon, Apple, Kopen Google Reviews, en Tesla elk hun voorraad verdelen in de afgelopen twee jaar in een poging om te kopen bij een groeiend blok van particuliere beleggers.

Dit is de waardeprop: in plaats van één aandeel van $ 1,000 van een aandeel te kopen, kan een belegger mogelijk twee aandelen van $ 500-aandelen of vier aandelen van $ 250-aandelen kopen. Als de aandelensplitsing even dramatisch is als Amazon's 20-tegen-1 verdeling, die op 6 juni van kracht werd, had een belegger met één aandeel Amazon-aandelen, ooit $ 2,785.58 waard, plotseling 20 aandelen elk ter waarde van $ 139.28. Verandert het de waarde van iemands bezit? Zeker niet. Voelt het beter om 20 aandelen te hebben in plaats van één? Mogelijk.

"Het [splitsende] bedrijf wil misschien een signaal van vertrouwen afgeven dat ze verwachten dat de aandelenkoers in de toekomst zal blijven stijgen en daarom voelen ze zich gepast om de aandelen te splitsen", zegt Efraim Benmelech, een professor financiën aan de Kellogg School of Management van de Northwestern University. . De implicatie is dat de aandelenkoers na de splitsing zal blijven stijgen.

En het werkt. Aandelenkoersen stijgen doorgaans in de weken voorafgaand aan een aangekondigde splitsing. “Hoewel er in wezen niets verandert wanneer een aandelensplitsing plaatsvindt, zou de grotere omvang van mogelijke kopers (vooral binnen de retailgemeenschap, die de afgelopen jaren bijzonder betrokken zijn geraakt) een reden kunnen zijn voor deze korte rally’s, evenals degenen die hopen te profiteren van de achterkant ervan,” vertelde Lucas Mantle, datawetenschapper bij het financiële onderzoeksbureau Vanda Research, via e-mail aan Quartz.

Terwijl de aandelenkoers van GameStop sindsdien met 5% is gedaald de splitsing werd aangekondigd op 31 maart is de Dow Jones Industrial Average in die tijd met 8% gedaald - en het aandeel van GameStop is de afgelopen twee weken met ongeveer 35% gestegen, net voor de splitsing.

Een meme aandelen splitst

In een wereld van financiële salontrucs was het slechts een kwestie van tijd dat GameStop - dat op 158 juli voor $ 20 per aandeel handelde en nog steeds gericht is op het aanspreken van zijn particuliere beleggersbasis - deze goochelarij zou halen.

Zoals Bloomberg-columnist Matt Levine bekend: "Optiecontracten worden nog steeds verhandeld in eenheden van 100 aandelen, en als u de aandelenkoers met 75% verlaagt, kunnen meer mensen het zich veroorloven om callopties te kopen, wat de favoriete manier is om de aandelen te verhogen."

Michael Pachter, analist bij Wedbush Securities, zei dat een splitsing gewoon vlees is voor het retailleger van GameStop. "Dat is de reden", vertelde hij ons via e-mail. "Onervaren particuliere beleggers een lager instappunt geven om hun spaargeld te verliezen."