Waarom Deck Maker Trex blijft domineren met zijn synthetische hout

Stijgende rentetarieven en een onzekere economie kunnen de stormachtige huizenverkopen afremmen. Maar het verbouwen van huizen ziet er nog steeds goed uit voor dit jaar. Zoals we leerden toen de pandemie uitbrak, hebben mensen een sterke interesse ontwikkeld in verbeteringen aan het huis. Remodeling zou dit jaar zo'n 17% moeten uitbreiden, volgens de Gezamenlijk centrum voor huisvestingsstudies van de universiteit van Harvard.

En dat is goed nieuws voor Trex, de toonaangevende producent van kunststof terrassen. Het materiaal van het bedrijf gaat langer mee dan natuurlijk hout, dat de neiging heeft te splinteren, te rotten en vlekken te maken. Trex, opgericht in 1996, is de grondlegger van synthetische terrasplanken, waar van gerecycled plastic en zaagsel planken worden gemaakt.

ADVERTENTIE

Er is een extra pluspunt aan Trex: het is milieuvriendelijk, in een tijd waarin klimaatverandering een groeiend probleem is. Het plastic dat het recyclet, zou anders op de vuilnisbelt belanden of, in hemelsnaam, in de maag van een walvis.

Terrassen spelen in op de toenemende aantrekkingskracht van het buitenleven, waar mensen tijd doorbrengen in de achtertuin te midden van alle gemakken van binnen. Met de lente hier, is de aantrekkingskracht van tijd buitenshuis doorbrengen onweerstaanbaar. En dat geldt ook voor de aantrekkingskracht op lange termijn van synthetische dekken en het bedrijf dat die markt beheerst, Trex.

"Flexibele leefruimte buitenshuis is belangrijker dan ooit, aangezien consumenten blijven evalueren waar en hoe ze hun tijd doorbrengen", zei Trex-CEO Bryan Fairbanks tegen analisten in de recente inkomstenoproep van het bedrijf.

ADVERTENTIE

De voorraad is tegenwoordig goedkoper. Sterker nog, het is de afgelopen vijf jaar meer dan verzevenvoudigd vanaf $ 18 en piekte eind 2021, in de buurt van $ 135. Sindsdien is het gedaald tot ongeveer $ 70. Hoe kan dat? Een deel van de reden is de escalerende inflatie en rentetarieven die dit jaar hebben geleid tot de algemene terugval van de markt. Zo zijn de kosten van aardgas dat bij de productie wordt gebruikt de laatste tijd explosief gestegen.

Een andere waarschijnlijke factor in de voorraaddaling, merkt William Blair-analist Ryan Merkel op in een onderzoeksnotitie, is de voorspelling van het bedrijf dat de verkoopvooruitgang kan vertragen en de uitgaven stijgen. Trex breidt zijn productiecapaciteit uit, met als hoogtepunt een nieuwe fabriek in Little Rock, Ark., die naar verwachting in 2024 wordt geopend.

Op Wall Street heerst optimisme dat het aandeel zal herstellen. Voor Stifel-analisten is de richtprijs dit jaar $ 120, een daling ten opzichte van $ 130 ervoor en minder dan de piek. Toch markeert dat een goede weg naar herstel voor beleggers.

ADVERTENTIE

In 2021 boekte Trex een recordomzet van $ 1.2 miljard, evenals voor het vierde kwartaal, met een omzetstijging van 33% tot $ 304 miljoen. Voor het jaar steeg het nettoresultaat met 19%. Afgezien van terrasplanken, gaat het over op wat 'bekleding' wordt genoemd, namelijk het leveren van kunststof houten gevels. Daarvoor heeft het deals met Target en Starbucks. Trex leverde ook leuningen voor sportstadions (Madison Square Garden in New York is bijvoorbeeld een klant).

Het composietmateriaal wordt aangeprezen als beter dan traditionele houten terrassen omdat het weerbestendig is, minder onderhoud vereist en vlekbestendig is. Spat een glas rode wijn op een traditioneel houten dek en veel succes met het uitroeien van de donkere vlek. Met een Trex-terras kunnen mensen de vlek wegvegen met een natte papieren handdoek en het oppervlak ziet eruit alsof er nooit is gemorst. Kunststof dekken gaan 25 jaar mee. Natuurlijk terras zeker niet.

Het bedrijf is erin geslaagd "de markt voor te lichten", zegt CEO Fairbanks in een interview. Een groot verkoopargument is met name dat de decks "in de loop van de tijd minder duur zijn".

Op het eerste gezicht lijkt dat vreemd. Trex-terrasplanken zijn voor consumenten minstens twee keer zo duur als gewoon oud hout dat in een bos groeide. Maar als je de onderhoudskosten over een kwart eeuw meetelt, die te verwaarlozen zijn voor Trex-planken, is het goedkoopste product van het bedrijf 25% van de aankoopprijs en de uitgaven voor onderhoud en reparatie van houten terrasplanken. Voor het duurste product van Trex zijn de contante kosten 63% van die van hout.

ADVERTENTIE

Dat is een geruststellende gedachte terwijl je ontspant op je natuurbestendige dek.