De aandelen van Salesforce Inc. krijgen veel liefde op Wall Street, waarbij 43 van de 49 analisten die door FactSet worden gevolgd, de aandelen beoordelen als het equivalent van kopen.
Maar Guggenheim-analist John DiFucci verzette zich op een grote manier tegen de trend en begon met verslaggeving over de softwaregigant bij Sell. De initiatie was een van de vier bearish calls die hij maakte op grote softwareaandelen, met Snowflake Inc.
SNEEUW,
-1.01%,
Van Workday Inc.
DAAG,
+ 4.92%,
en Okta Inc.
oke,
+ 0.20%
krijg ook negatieve knikken.
DiFucci is de enige analist die door FactSet wordt gevolgd om elk van Salesforce te beoordelen
CRM,
+ 0.94%,
Workday en Okta bij Sell.
"We hebben berichtgeving over de softwaresector gelanceerd met een waarschuwende vooringenomenheid vanwege de macrozwakte op korte termijn die waarschijnlijk langer zal aanhouden dan de meeste beleggers verwachten - en ja, zelfs software is vatbaar voor macrokrachten", schreef DiFucci in een notitie die aan klanten laat op donderdag, terwijl hij erkent dat hij ook het "langetermijnpotentieel" van veel aandelen in de sector waardeert.
Wat Salesforce betreft, zei DiFucci dat het bedrijf "een voorbeeld is van de aantrekkelijke kenmerken van het softwaremodel, waarbij omzetgroei profiteert van een enorme vernieuwingsbasis", maar hij heeft nog steeds enige angsten over het bedrijf.
De nieuwe contractwaarde op jaarbasis van Salesforce "is waarschijnlijk minder dan de meesten beseffen", vervolgde hij, terwijl hij eraan toevoegde dat het softwarebedrijf "aanzienlijk meer uitgeeft om nieuwe klanten binnen te halen" in vergelijking met zijn concurrenten. Die trend weerspiegelt zich in de operationele marges van Salesforce, die volgens DiFucci ongeveer 10 procentpunten lager zijn dan die van de gemiddelde sector met grote kapitalen.
“We schatten op. marge zou meer kunnen groeien dan investeerders verwachten, maar het wordt teniet gedaan door CRM's aanhoudende streven naar anorganische groei die resulteert in negatieve [free-cashflow]-marges na rekening te houden met fusies en overnames [fusies en overnames]", schreef hij. "We staan sceptisch tegenover het vermogen van het management om efficiënte organische groei te realiseren (zelfs tegen lagere tarieven) - dit vermindert de intrinsieke waarde die we toewijzen aan de terugkerende [inkomsten]stroom van CRM."
Hij noemde zijn briefje aan klanten "Scrutinizing the Prodigal Son" en stelde een koersdoel van $ 150 voor het aandeel, dat donderdag sloot op $ 186.73.
Over Snowflake maakt DiFucci zich zorgen over hoe het bedrijf het zou doen in een recessie. Hij verwacht dat de inkomstenprognose van het bedrijf voor 2023 haalbaar is, ongeacht de economische problemen, hoewel hij betwijfelt of alleen het behalen van dat doel "voldoende zou zijn om de aandelenkoers op peil te houden".
"In het geval van een recessie, waarvan we denken dat SNOW het begin zag in zijn F1Q23-resultaten - vergelijkbaar met de meeste andere niet-beveiligingssoftwarebedrijven voor ondernemingen, volgens onze schattingen - zou Snowflake's nieuwe zakelijke momentum aanzienlijk kunnen worden beïnvloed", schreef hij, terwijl een prijsdoel van $ 125 instellen. Het aandeel van Snowflake eindigde de sessie van donderdag op $167.88.
Zie ook: Snowflake-aandeel daalt na downgrade die analist 'een zware beslissing' vindt
DiFucci is minder optimistisch over het vermogen van Workday om zijn omzetvooruitzichten voor 2023 te halen, en schrijft dat het bedrijf voor een "hoge hindernis" staat bij het najagen van de 25% groei van de contractwaarde op jaarbasis die hij denkt nodig te hebben om zijn omzetprognose te realiseren .
"We zien de doelstellingen voor een duurzame groei van 20%+ abonnementenopbrengsten en een totale omzet van $ 10 miljard in FY26 ook in gevaar", schreef hij, eraan toevoegend dat hij niet gelooft dat Workday "een organisch snelgroeiend bedrijf zal blijven (gedefinieerd als 20 % groei voor de nabije toekomst) zelfs 1-2 jaar uit.”
Hij vestigde een koersdoel van $134 op Workday-aandelen, dat donderdag eindigde op $166.08.
Wat Okta betreft, ziet DiFucci veel "ondergewaardeerde kansen" in het verschiet die het bedrijf zou kunnen benutten, hoewel hij "een paar moeilijke kwartalen op korte termijn" voorspelt.
“Onze schattingen van de toekomstige marktkansen impliceren dat het enige tijd zal duren voor deze grote potentieel adresseerbare markt te worden uitvoerbaar, aangezien Okta Identity-markten openstelt voor segmenten van de zakelijke vraag die voorheen geen toegang hadden tot dergelijke oplossingen of niet het niveau van verfijning (bijvoorbeeld expertise, financiering, enz.) "Verder geloven we dat uitvoering van cruciaal belang is voor Okta, aangezien het ernaar uitziet verschillende markten te penetreren, waarvan sommige momenteel weinig tot geen blootstelling hebben."
DiFucci heeft een koersdoel van 89 dollar op Okta's aandeel, dat donderdag sloot op 102.49 dollar.
Hij had een relatief optimistischere kijk op andere aandelen in het software-universum, en begon met de dekking van Microsoft Corp.
MSFT,
+ 0.82%,
Cloudflare Inc.
NETTO,
+ 0.85%,
en ServiceNow Inc.
NU,
-0.09%
op neutraal, terwijl de dekking van CrowdStrike Holdings Inc.
CRWD,
+ 1.23%,
Oracle Corp.
ORCL,
+ 2.01%,
Van Palo Alto Networks Inc.
PANW,
+ 1.01%,
Vooruitgang Software Corp.
PRGS,
+ 3.60%,
Van Smartsheet Inc.
SMAR,
+ 3.85%,
Splunk Inc.
SPLK,
+ 1.99%,
en Zscaler Inc.
ZS,
+ 1.38%
bij kopen.
Lezen: Waarom de winstbegeleiding van Microsoft ingewikkelder is dan het lijkt
Waarom een analist zegt deze vier grote softwareaandelen te verkopen?
De aandelen van Salesforce Inc. krijgen veel liefde op Wall Street, waarbij 43 van de 49 analisten die door FactSet worden gevolgd, de aandelen beoordelen als het equivalent van kopen.
Maar Guggenheim-analist John DiFucci verzette zich op een grote manier tegen de trend en begon met verslaggeving over de softwaregigant bij Sell. De initiatie was een van de vier bearish calls die hij maakte op grote softwareaandelen, met Snowflake Inc.
-1.01% ,
+ 4.92% ,
+ 0.20%
SNEEUW,
Van Workday Inc.
DAAG,
en Okta Inc.
oke,
krijg ook negatieve knikken.
DiFucci is de enige analist die door FactSet wordt gevolgd om elk van Salesforce te beoordelen
+ 0.94% ,
CRM,
Workday en Okta bij Sell.
"We hebben berichtgeving over de softwaresector gelanceerd met een waarschuwende vooringenomenheid vanwege de macrozwakte op korte termijn die waarschijnlijk langer zal aanhouden dan de meeste beleggers verwachten - en ja, zelfs software is vatbaar voor macrokrachten", schreef DiFucci in een notitie die aan klanten laat op donderdag, terwijl hij erkent dat hij ook het "langetermijnpotentieel" van veel aandelen in de sector waardeert.
Wat Salesforce betreft, zei DiFucci dat het bedrijf "een voorbeeld is van de aantrekkelijke kenmerken van het softwaremodel, waarbij omzetgroei profiteert van een enorme vernieuwingsbasis", maar hij heeft nog steeds enige angsten over het bedrijf.
De nieuwe contractwaarde op jaarbasis van Salesforce "is waarschijnlijk minder dan de meesten beseffen", vervolgde hij, terwijl hij eraan toevoegde dat het softwarebedrijf "aanzienlijk meer uitgeeft om nieuwe klanten binnen te halen" in vergelijking met zijn concurrenten. Die trend weerspiegelt zich in de operationele marges van Salesforce, die volgens DiFucci ongeveer 10 procentpunten lager zijn dan die van de gemiddelde sector met grote kapitalen.
“We schatten op. marge zou meer kunnen groeien dan investeerders verwachten, maar het wordt teniet gedaan door CRM's aanhoudende streven naar anorganische groei die resulteert in negatieve [free-cashflow]-marges na rekening te houden met fusies en overnames [fusies en overnames]", schreef hij. "We staan sceptisch tegenover het vermogen van het management om efficiënte organische groei te realiseren (zelfs tegen lagere tarieven) - dit vermindert de intrinsieke waarde die we toewijzen aan de terugkerende [inkomsten]stroom van CRM."
Hij noemde zijn briefje aan klanten "Scrutinizing the Prodigal Son" en stelde een koersdoel van $ 150 voor het aandeel, dat donderdag sloot op $ 186.73.
Over Snowflake maakt DiFucci zich zorgen over hoe het bedrijf het zou doen in een recessie. Hij verwacht dat de inkomstenprognose van het bedrijf voor 2023 haalbaar is, ongeacht de economische problemen, hoewel hij betwijfelt of alleen het behalen van dat doel "voldoende zou zijn om de aandelenkoers op peil te houden".
"In het geval van een recessie, waarvan we denken dat SNOW het begin zag in zijn F1Q23-resultaten - vergelijkbaar met de meeste andere niet-beveiligingssoftwarebedrijven voor ondernemingen, volgens onze schattingen - zou Snowflake's nieuwe zakelijke momentum aanzienlijk kunnen worden beïnvloed", schreef hij, terwijl een prijsdoel van $ 125 instellen. Het aandeel van Snowflake eindigde de sessie van donderdag op $167.88.
Zie ook: Snowflake-aandeel daalt na downgrade die analist 'een zware beslissing' vindt
DiFucci is minder optimistisch over het vermogen van Workday om zijn omzetvooruitzichten voor 2023 te halen, en schrijft dat het bedrijf voor een "hoge hindernis" staat bij het najagen van de 25% groei van de contractwaarde op jaarbasis die hij denkt nodig te hebben om zijn omzetprognose te realiseren .
"We zien de doelstellingen voor een duurzame groei van 20%+ abonnementenopbrengsten en een totale omzet van $ 10 miljard in FY26 ook in gevaar", schreef hij, eraan toevoegend dat hij niet gelooft dat Workday "een organisch snelgroeiend bedrijf zal blijven (gedefinieerd als 20 % groei voor de nabije toekomst) zelfs 1-2 jaar uit.”
Hij vestigde een koersdoel van $134 op Workday-aandelen, dat donderdag eindigde op $166.08.
Wat Okta betreft, ziet DiFucci veel "ondergewaardeerde kansen" in het verschiet die het bedrijf zou kunnen benutten, hoewel hij "een paar moeilijke kwartalen op korte termijn" voorspelt.
“Onze schattingen van de toekomstige marktkansen impliceren dat het enige tijd zal duren voor deze grote potentieel adresseerbare markt te worden uitvoerbaar, aangezien Okta Identity-markten openstelt voor segmenten van de zakelijke vraag die voorheen geen toegang hadden tot dergelijke oplossingen of niet het niveau van verfijning (bijvoorbeeld expertise, financiering, enz.) "Verder geloven we dat uitvoering van cruciaal belang is voor Okta, aangezien het ernaar uitziet verschillende markten te penetreren, waarvan sommige momenteel weinig tot geen blootstelling hebben."
DiFucci heeft een koersdoel van 89 dollar op Okta's aandeel, dat donderdag sloot op 102.49 dollar.
Hij had een relatief optimistischere kijk op andere aandelen in het software-universum, en begon met de dekking van Microsoft Corp.
+ 0.82% ,
+ 0.85% ,
-0.09%
+ 1.23% ,
+ 2.01% ,
+ 1.01% ,
+ 3.60% ,
+ 3.85% ,
+ 1.99% ,
+ 1.38%
MSFT,
Cloudflare Inc.
NETTO,
en ServiceNow Inc.
NU,
op neutraal, terwijl de dekking van CrowdStrike Holdings Inc.
CRWD,
Oracle Corp.
ORCL,
Van Palo Alto Networks Inc.
PANW,
Vooruitgang Software Corp.
PRGS,
Van Smartsheet Inc.
SMAR,
Splunk Inc.
SPLK,
en Zscaler Inc.
ZS,
bij kopen.
Lezen: Waarom de winstbegeleiding van Microsoft ingewikkelder is dan het lijkt
Bron: https://www.marketwatch.com/story/why-an-analyst-says-sell-these-four-big-software-stocks-11660307381?siteid=yhoof2&yptr=yahoo