Waarom een ​​sterke dollar en blunders in de kleinhandelsvoorraad de inflatie volgend jaar kunnen doen dalen

Topline

Ondanks de toegenomen bezorgdheid over een dreigende recessie, is een groeiend aantal deskundigen van mening dat aanstaande kortingen en het verminderen van verstoringen van de toeleveringsketen kunnen helpen het inflatietempo sneller dan verwacht af te koelen, wat mogelijk een broodnodige uitstel biedt aan krappe Amerikanen en investeerders die op hun hoede zijn voor de gevolgen van een snel verkrappend monetair beleid.

Belangrijkste feiten

Hoewel vastspijkeren gasprijzen kunnen de algehele inflatie dit jaar opdrijven, de kerninflatie, die volatiele voedsel- en energieprijzen uitsluit, heeft een hoogtepunt bereikt "en zal sneller dalen dan de markten en de Federal Reserve verwachten", schreven economen van Pantheon Macro in een notitie van woensdag.

Nu een sterkere dollar de invoer goedkoper begint te maken en stijgende voorraden de aanbodtekorten beginnen te onderdrukken, voorspellen de economen inflatie, die onverwacht in mei het hoogste punt in 41 jaar van 8.6% bereikte, zal dalen tot 4.9% begin volgend jaar als de kerninflatie afneemt van 6% naar 3.7% - genoeg voor Fed-functionarissen om de renteverhogingen die aan het rammelen zijn, te verzachten markten.

Retailers die te maken hebben met consumenten die aarzelen om te besteden, zitten "op bergen met voorraad" en staan ​​aan de vooravond van een agressieve golf van kortingen volgende maand nadat ze zich op de koopwaar hebben gestapeld als gevolg van de opgehoopte vraag tijdens de pandemie, merkt analist Adam Crisafulli van Vital Knowledge Media op.

Onder degenen die zijn ingesteld op verlaag de prijzen op goederen variërend van kleding en meubels tot televisies en apparaten zijn grote retailers zoals Walmart, Costco en Target, die vorige maand geplaagd de komende kortingen om de voorraadkosten te helpen beheersen na een tegenvallend inkomstentekort.

"De onderliggende krachten van de inflatie kunnen in een gunstiger richting verschuiven", zegt Crisafulli, die stelt dat een "belangrijke verschuiving" in de komende weken mogelijk is, en ook "aanzienlijke dalingen" aanhaalt in de prijzen van grondstoffen zoals tarwe, maïs, koper en ijzer erts.

Er is zelfs positief nieuws voor de gasprijzen: de groothandelsprijzen zijn de afgelopen weken gedaald tot ongeveer $ 3.75 per gallon, van ongeveer $ 4, wat betekent dat de detailhandelsprijzen voor gas - bijna $ 5 per gallon - de komende weken "vrij sterk" zullen dalen , volgens Pantheon, hoewel het onduidelijk is hoe lang de onderbreking kan duren.

Contra

Twee gebieden die de inflatie waarschijnlijk niet snel zullen doen afnemen: auto- en huurprijzen (die tijdens de pandemie hebben geleid tot prijspieken) hebben nog steeds te lijden van historisch lage voorraadniveaus, ondanks dat stijgende tarieven de gloeiend hete vraag beginnen te onderdrukken.

Belangrijke achtergrond

Gevoed door stimuleringsmaatregelen van de overheid, beperkingen in de toeleveringsketen en, meer recentelijk, de oorlog tegen Oekraïne, dwong de langdurige hoge inflatie de Fed om de meest agressieve economische verkrappingscyclus in decennia in te zetten - crashende markten en angst voor een recessie. "Mensen lijden echt onder hoge inflatie", getuigde Fed-voorzitter Jerome Powell donderdag voor het Congres, waarbij hij opmerkte dat het "absoluut essentieel" bleef voor de Fed om de prijsstabiliteit te herstellen, voordat hij erkende dat het "zeer uitdagend" zou zijn om een ​​recessie te vermijden terwijl hij dus.

doelwit

Na de winst van Target vorige maand wees marktanalist Tom Essaye van het Sevens Report erop dat retailklanten minder koopwaar met hoge marges kopen (zoals kleding en elektronica) om in plaats daarvan meer uit te geven aan voedsel met een lagere marge (zoals brood en eieren), en ook uitgaven weg van merknamen naar goedkopere huismerken - tekenen dat "consumenten onder druk komen te staan ​​​​door inflatie."

Hoofdcriticus

"De drie grootste uitdagingen voor beleggers in de komende maanden zijn inflatie, inflatie en inflatie", zegt Sébastien Page, Chief Investment Officer bij T. Rowe Price. "Het is het transmissiemechanisme voor alle andere risico's waarmee we worden geconfronteerd."

Cruciaal citaat

"Of de acties van de Fed leiden tot een duidelijke vertraging of een regelrechte krimp zal in de komende kwartalen duidelijk worden", zei Andrzej Skiba, hoofd vastrentende waarden bij $ 127 miljard BlueBay Asset Management, in e-mailcommentaar op woensdag. "Veel zal afhangen van de vraag of de inflatie snel genoeg reageert."

Waarop moet ik letten?

De inflatiegegevens voor juni zullen naar verwachting op 13 juli worden vrijgegeven. Gemiddeld verwachten economen dat de prijzen deze maand jaarlijks met 8.7% zullen stijgen, volgens de Cleveland Fed. Dat zou de inflatie op jaarbasis naar het hoogste niveau sinds december 1981 duwen.

Verder lezen

Markdown Mania - tv's, meubels, vrijetijdskleding en meer - treft grote retailers die overtollige inventaris verplaatsen op goederen uit het pandemietijdperk (Forbes)

Dit is waarom ambtenaren van de Biden-administratie denken dat een recessie kan worden vermeden (Forbes)

De aandelenmarkt kan nog eens 20% crashen als de VS in een recessie belandt - deze industrieën lopen het meeste risico (Forbes)

'Ergste angsten bevestigd' terwijl Fed 'gevaarlijk spel speelt' met inflatie en renteverhogingen (Forbes)