Wie is er echt rijk geworden van de GameStop-revolutie?

De rookies die de videogamewinkel hebben getransformeerd

GameStop

GME 4.69%

in de heetste aandelen ter wereld dachten dat ze een twofer hadden: het op Wall Street plakken terwijl ze zelf een bundel maakten. Maar de revolutionairen deden het in beide opzichten niet goed. De aandelenkoers die tijdens zijn CNBC-interview van 28 januari 2021 over de schouder van de heer Ohanian zweefde, zou bijna net zo hoog zijn als het werd. De waarde van GameStop daalde in een week met bijna 90%, zelfs toen een stel al rijke mensen op Wall Street en in bestuurskamers nog rijker werden. Een woordvoerster zei dat de heer Ohanian niet beschikbaar was voor commentaar.

Sommige hedgefondsen verdienden miljoenen door de weddenschap van de Reddit-afvalligen na te bootsen. Bedrijven die transacties uitvoerden, zoals Citadel Securities en Robinhood Markets Inc., boekten enorme winsten uit de vlaag van activiteit. Zelfs veel insiders van het bedrijf verkochten hun aandelen.

De GameStop-golf werd vaak afgeschilderd als een triomf van amateurs over professionals, gevoed door sociale media. Tips op het WallStreetBets-forum van Reddit werden snel versterkt via TikTok,

Twitter

en berichtenplatform Discord, waardoor hordes individuele handelaren over de hele wereld in overleg kunnen handelen en zelfs markten kunnen aansturen. Ze verspreidden memes met afbeeldingen van hun favoriete bedrijven bovenop het oppervlak van de maan, die aangaven hoe hoog ze wilden dat het aandeel zou stijgen. Ze zeiden dat ze de hedgefondsen wilden trotseren die tegen deze aandelen wedden.

Sommige van die kleine investeerders verdienden wel geld toen WallStreetBets steeg van minder dan 2 miljoen leden aan het begin van januari 2021 tot meer dan 11 miljoen. Een daarvan was Keith Gill, ook bekend als "Roaring Kitty", die een held werd voor Reddit-gebruikers terwijl hij persoonlijk tientallen miljoenen dollars verdiende. En sommigen op Wall Street deden het slecht.

Gabe Plotkin's

hedgefonds Melvin Capital verloor in januari 6 maar liefst $ 2021 miljard, meldde The Wall Street Journal, en enkele andere fondsen leden ook zware verliezen.

Toen de rook optrok, was het populaire beeld dat de Amerikaanse financiers de rollen omdraaiden echter niet helemaal juist. Individuele beleggers die een jaar geleden om deze tijd GameStop kochten en nooit verkochten, lijden forse verliezen.

Juiste plaats juiste tijd

De meme-aandelen die een jaar geleden van de grond kwamen, waren worstelende operaties voordat ze in de schijnwerpers kwamen. Maar toen hun aandelen- en optieprijzen dwaze niveaus bereikten, stapelden veel oude professionele beleggers zich op.

Een veteraan die zei dat hij miljoenen verdiende op GameStop was

Bill bruto,

de gepensioneerde 'obligatiekoning' en voormalig stermanager bij de Californische geldbeheergigant Pacific Investment Management Co. Toen de GameStop-razernij een koortsachtig hoogtepunt bereikte, zei de miljardair dat zijn 'hart al vele jaren bij Main Street ligt'. Hij waarschuwde ook investeerders die wedden op opties dat ze "vis aan de pokertafel" waren en "geen deel uitmaakten van een goed opgeleide investeringsbende".

De heer Gross heeft persoonlijk aandelenopties verkocht toen de Reddit-investeerders ze kochten. Het was niet zeker. De heer Gross zei vorig jaar in een podcast van Wall Street Journal dat hij op een gegeven moment $ 10 miljoen verloor voordat hij opkwam met een winst van $ 10 miljoen toen de aandelen van GameStop onderuit gingen.

"Het voelde goed", zei hij. “Het was een ervaring. Het is net als de eerste keer dat je met je auto reed, of de eerste keer dat je de skipiste afdaalde.” Via een woordvoerder weigerde hij verder commentaar.

Anderen waren op het juiste moment op de juiste plaats. John Broderick, een activistische belegger die Permit Capital runt, verwierf een groot belang in GameStop en lobbyde voor collega-fondsbeheerder

Kurt Wolf

van Hestia Partners krijgt in juni 2020 een plaats in het bestuur van de in moeilijkheden verkerende retailer, volgens een persoon die bekend is met de situatie. Toen de prijs piekte, oogstte de heer Broderick een bonanza, zei deze persoon.

"Het is een beetje zoals na de Super Bowl wanneer ze iemand vragen hoe het voelt en ze zeggen dat het niet echt voelt", vertelde Broderick in februari 2021 aan The Wall Street Journal. "Ik denk dat ik naar Disney World kan gaan."

Het New Yorkse hedgefonds Senvest Management raakte begin 2020 ook geïnteresseerd in GameStop en kocht in september en oktober 5% van de aandelen van het bedrijf, meldde The Wall Street Journal eerder. De managers waren in het verleden aan de verliezende kant van short squeezes. Ze aarzelden niet om geld in te zamelen toen deze, volgens de berichtgeving van de Journal, een winst opleverde van $ 700 miljoen.

Zelfs slaperige beleggingsfondsen maakten van de gelegenheid gebruik. Beleggingsfondsengigant Fidelity Investments, dat de grootste aandeelhouder van GameStop was met een belang van bijna 13%, verkocht volgens openbare deponeringen in januari 2021 bijna elk aandeel dat het bezat. Het Fidelity Low-Priced Stock Fund en het Fidelity Series Intrinsic Opportunities Fund, die over het algemeen de voorkeur geven aan sjofele maar solide bedrijven die retailbeleggers met snel geld negeren, waren de twee grote houders van GameStop-aandelen bij de gigantische investeringsmaatschappij.

Een winnaar van de meme-stocksqueeze,

Jason Modrick,

leek op het soort Wall Street-figuur die de Reddit-revolutionairen graag zouden haten: slim, knap en rijk. Een decennium eerder stond hij op nummer 6 in de "Sexiest Hedge Fund Managers"-enquête van Business Insider.

Maar hij werd even een held bij de WallStreetBets-investeerders toen zijn hedgefonds van $ 3 miljard de gigantische bioscoopketen ondersteunde

AMC Entertainmentholdings Inc.,

nog een meme-aandeel. De specialist van het noodlijdende bedrijf verstrekte dure contanten aan AMC die in aandelen konden worden omgezet. Toen de aandelen stegen, boekte hij een enorme winst, waarmee hij de schuld afschafte. Maar hij wedde ook tegen de meme-aandelen toen hij dacht dat ze te ver waren gegaan, en verkocht call-opties, zoals de heer Gross had gedaan, voor een extra winst. Zijn fonds had zijn beste maand ooit.

Vier maanden later, toen de aandelen van AMC weer stegen, keerde Mudrick terug voor een toegift die niet zo populair was bij het Reddit-publiek. AMC verkocht hem $ 230 miljoen aan nieuw uitgegeven aandelen die hij bijna onmiddellijk tegen een hogere prijs verkocht, aangezien particuliere beleggers het aandeel naar het hoogste niveau in jaren duwden, meldde The Wall Street Journal. Hij wekte hun woede op door te zeggen dat hij verkocht omdat de aandelen overgewaardeerd waren.

Hij won ook niet altijd. In juni verloor het vlaggenschipfonds van Mudrick in slechts een paar dagen tijd ongeveer 10% toen een sprong in de aandelenkoers van AMC onverwachts veranderingen veroorzaakte in de waarde van derivaten die het fonds aanhield als onderdeel van een complexe handelsstrategie, meldde The Wall Street Journal.

De heer Mudrick was niet bereikbaar voor commentaar.

Middenin

Bedrijven die midden in al dit kopen en verkopen stonden, profiteerden ervan terwijl ze minder risico namen dan sommige andere winnaars. Eén handelsapp, Robinhood, legde de basis voor een rage die het bijna overweldigde door miljoenen, voornamelijk jonge mensen, aan te trekken die werden aangetrokken door handel zonder commissie en loterijachtige aandelenweggeefacties.

Het werkte bijna te goed; Robinhood stopte kort met de aankopen van verschillende meme-aandelen en moest in januari 1 snel meer dan $ 2021 miljard ophalen om te voldoen aan de stijgende vraag naar contant geld als gevolg van alle waanzinnige handel. Maar het overleefde en maakte dat kwartaal bijna twee keer zoveel inkomsten als in heel 2019. De makelaar ging maanden later naar de beurs, waardoor mede-oprichters

Vlad Tenev

en

Baiju Bhatt

multi-miljardairs.

"We zijn er trots op dat we investeren betaalbaarder hebben gemaakt voor een nieuwe generatie, waardoor de weg is vrijgemaakt voor de invoering van ons commissievrije model in de hele industrie", aldus een woordvoerster van Robinhood. “Mensen aandelen schenken voor het delen van Robinhood met hun vrienden is niet alleen een beloning, het helpt beginnende investeerders zichzelf als eigenaars te zien. We verwerpen het idee dat het 'investeren' is als je rijk bent, maar 'gokken' als je dat niet bent."

Robinhood creëerde op zijn beurt kansen voor andere financiële giganten zoals Citadel Securities, het elektronische handelsbedrijf dat grotendeels in handen is van hedgefonds-miljardair

Ken Griffioen.

Citadel Securities voert veel van de orders uit die door kleine beleggers zijn ingediend via Robinhood, evenals andere online brokers zoals TD Ameritrade. Het betaalt Robinhood voor het recht om Robinhood-klantorders uit te voeren, en de enorme computers van Mr. Griffin vullen ze in nanoseconden door vele kleine, berekende weddenschappen te doen die kunnen oplopen tot miljarden winst.

Griffin zei afgelopen februari tijdens een getuigenis voor een commissie van het Amerikaanse Huis dat hij geen rol speelde in het controversiële besluit van Robinhood om de handel in GameStop te beteugelen op het hoogtepunt van de aandelenrally. En waarom zou hij hebben? Op 27 januari, op het hoogtepunt van de GameStop-rally in 2021, voerde Citadel Securities 7.4 miljard aandelentransacties uit voor particuliere beleggers. Dat was meer dan het gemiddelde dagelijkse volume van de hele Amerikaanse aandelenmarkt in 2019, zei de heer Griffin.

Enkele van de grootste banken op Wall Street waren ook onderdeel van de razernij.

Morgan Stanley,

de makelaar voor "Roaring Kitty" en miljoenen andere kleinere investeerders na de aankoop van E*Trade in 2020, verdubbelde zijn nettowinst in het eerste kwartaal van 2021 tot $ 4.1 miljard.

"Meer klanten, meer betrokkenheid, meer activiteit, meer geld", Chief Financial Officer

Jonathan Pruzan

zei hij tijdens een virtuele conferentie in februari 2021. Het aantal transacties dat door E * Trade-klanten werd gedaan, voegde hij eraan toe, was "buiten de hitlijsten".

Morgan Stanley rivaal

Goldman Sachs Group Inc

reed dezelfde golf. Het verdiende $ 6.8 miljard tijdens de periode voor het hoogste rendement op eigen vermogen in 12 jaar.

"Ik zou zeggen dat het eerste kwartaal een buitengewoon kwartaal was", Chief Executive Officer van Goldman

David Solomon

zei destijds.

Binnenstebuiten

Een jaar later zijn bepaalde GameStop-insiders verdwenen, en sommigen deelden dezelfde meme-voorraad. De senior executives van GameStop die het bedrijf verlieten in de maanden die volgden op de aandelenstijging, oogstten destijds exitpakketten ter waarde van $ 290 miljoen, meldde The Journal. Dat is meer dan het hele bedrijf waard was voordat het werd opgemerkt door WallStreetBets.”

Reddit, het bedrijf dat het toneel was voor de opstand van amateurhandelaren, deed het ook goed. Het ging van een particuliere waardering van $ 3 miljard in 2019 naar $ 10 miljard afgelopen zomer nadat WallStreetBets hielp zijn profiel te vergroten. Het heeft een eerste openbare aanbieding aangevraagd.

Reddit mede-oprichter en CEO

Steve Huffman

vertelde The Wall Street Journal dat hij graag zou willen zien dat particuliere beleggers, die normaal gesproken worden uitgesloten van sappige deals, deelnemen aan de IPO.

Wall Street zal naar verwachting nog steeds betrokken zijn. Het aanbod wordt geleid door Goldman Sachs en Morgan Stanley.

Schrijven aan Spencer Jakab op [e-mail beveiligd]