Wanneer zal de aandelenmarkt in 2022 een dieptepunt bereiken?

Hebben wij gezien de dieptepunten nog?

Nou, we zijn oververkocht en twee voor een betoging. Achterstallig, Echt. (Stop me als je dit eerder hebt gehoord...)

Ervan uitgaande dat we een bounce krijgen, doe ik dat ook nog geneigd tot verkoop eventuele scheuren hoger dat we zien.

Someday we kopen deze dip. Ach, we zullen een back-up maken van onze dividendtruck. Ik denk gewoon dat het nog niet de tijd is.

Ten eerste zou ik graag zien dat de marktbreedte onder de oppervlakte begint te verbeteren. Dit is vaak wat er doorgaans gebeurt voordat de markten een dieptepunt bereiken. We zien dat individuele aandelen “beter beginnen te handelen” dan de Dow Jones of S&P. Deze leiders vestigen stilletjes hun dieptepunten en beginnen zich te verzamelen.

Helaas stinkt de breedte van de markt nog steeds. Alleen 14 aandelen in de S&P 500 afgelopen donderdag vooruit gegaan. (Hoe zit het met die kansen…)

Inzetten op rebounds (koopdips) werkt goed wanneer de markten een hogere trend vertonen. Maar als ze crashen zoals nu, brengen deze schattige strategieën investeerders in grote problemen.

Laten we veilig zijn, contant geld vasthouden, en wachten tot de andere kant van deze puinhoop.

Ik heb gewoon deeg zo vaak geprezen dat ik zeker weet dat je er genoeg van hebt. Wij verkocht de mei-rip. En meer recentelijk trapten we de maand juni af met nog een "cash is king in '22" herinnering:

“Sinds begin dit jaar prijzen we geld op deze pagina's. Terwijl de Federal Reserve zich voorbereidde om zijn geldprinter stil te leggen, boekten wij, tegendraadsen, winsten en stapelden dollarbiljetten op.

We moeten wendbaar zijn en klaar om te kopen. De beste deals vinden plaats aan het einde van bearmarkten.”

Ik bood wat ruimte onder mijn matras voor degenen die het nodig hadden. Iets om te voorkomen dat een mede-tegenstander een 'veilig' obligatiefonds zou kopen dat op het punt stond in het gezicht te worden gegooid.

Sinds uw inkomensstrateeg matrassen begon te verkopen:

• De S&P500 daalde ander 10%.
• De “veilige” obligatie-ETF TLT, van iShares, flopte 4%.

Die column voelt als een eeuwigheid geleden, maar het was pas drie weken. Drie weken! Of we worden allemaal ouder in hondenjaren, of aandelen en obligaties zijn ook crashen. (Misschien al het bovenstaande?)

Het probleem met een crash is dat het net zoiets is als vallen na de leeftijd van 40 jaar. Of 60. Of 80 jaar. Dingen gaan kapot. (Vergelijk ons ​​met mijn kinderen, die tegen de klappen ingaan waardoor ik een jaar op de plank zou blijven liggen.) Ik ben bang dat de economie al bijkomende schade geleden die later duidelijk zal worden.

Ik haat het om over 2008 te beginnen, maar dat was de laatste keer dat de Fed Funds Rate zo hoog was als verwacht wordt. Dat jaar begon met een beursdaling en eindigde toen het financiële systeem in de problemen zat.

Ik zeg niet dat dit opnieuw zal gebeuren, maar er zijn verontrustende parallellen. We moeten voorzichtig zijn.

Hogere rentetarieven hebben de economie in 08 kapot gemaakt. En toen gingen er andere dingen kapot. De initiële opzet is nu vergelijkbaar. Voorzitter van de Federal Reserve, Jay Powell, is dat wel Tenslotte het aanscherpen van het beleid met een betekenisvolle clip.

Hoe hoog moeten de tarieven worden? Niemand weet het. Het enige dat ik weet is dat dit een op hol geslagen tarieftrein dat we moeten blijven omzeilen.

Dit is lastig voor inkomensbeleggers. Meestal combineren we obligaties en aandelen met elkaar, zodat we dat kunnen met pensioen gaan op dividenden.

Het probleem voor obligaties is dat stijgende rentetarieven de obligatiekoersen vaak beïnvloeden vanwege de ‘couponconcurrentie’ die ze bieden. Inkomensbeleggers worden ongeduldig met hun huidige beleggingen, die niet zo goed lijken in vergelijking met andere opties. Ze zoeken elders, en dat verkopen de prijzen verlaagt.

Het probleem voor aandelen is dat hogere koersen de toekomstige winsten van onze aandelen waard maken minder. Een aandeel is slechts zo goed als de som van zijn toekomstige winsten, minus een korting op de rente. Hoe lager het tarief, hoe waardevoller de toekomstige kasstromen.

Het probleem is nu dat de discontovoet enorm stijgt. Die toekomstige kasstromen zijn dat wel minder waardevol. Daarom is de markt aan het zinken.

Contant geld is het beste wat je vandaag kunt vasthouden. Dit lijkt contra-intuïtief in een wereld waar de inflatie 8.6% bedraagt, maar dat is het wel zeer moeilijk om winnende aandelen te kiezen in a dragen markt.

En het is onmogelijk om een ​​succesvolle lange strategie te vinden in a crashen markt. Denk terug aan 2008. De enige activa die wonnen waren de Amerikaanse dollar en Amerikaanse staatsobligaties.

Maar schatkisten zijn niet het antwoord in 2022. De obligatiemarkt in 2022 heeft zijn slechtste start sinds 1788, volgens een hoofdeconoom van Nasdaq.

Markten schieten meestal naar boven door en nadeel. Achteraf gezien was de verdubbeling van de S&P 500 ten opzichte van maart 2020, om een ​​technische term te gebruiken, dom. Maar het is wat er gebeurt.

Het einde van deze bearmarkt zal waarschijnlijk net zo absurd zijn. De grootste verliezen worden doorgaans gereserveerd voor het einde van een bear-beweging. We noemen het ‘capitulatie’, wanneer iedereen de handdoek in de ring gooit en verkoopt.

Obligaties zullen eerder dalen dan aandelen als de Fed erin slaagt de inflatie onder controle te krijgen. Dat zou een plafond voor de rente en een bodem voor de obligatiekoersen betekenen. Ik heb was bearish op obligaties Ik kijk er nu al meer dan twee jaar naar uit om onze relatie met vastrentende waarden te vernieuwen wanneer de tijd rijp is.

Als het zover is, hoor je van mij. Tot die tijd ben je meer dan welkom om contant geld onder mijn nog steeds uitstekend presterende matras te bewaren.

Brett Owens is chief investment strateeg voor Tegengestelde vooruitzichten. Voor meer geweldige inkomstenideeën, ontvang je gratis zijn nieuwste speciale rapport: Uw portefeuille met vervroegd pensioen: enorme dividenden - elke maand - voor altijd.

Openbaarmaking: geen