Wanneer te verwachten dat de Fed de rente in 2023 weer verhoogt

Markten verwachten dat de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) de rente op 1 februari 2023 opnieuw zal verhogen, waarschijnlijk met 0.25 procentpunt tot 4.5%-4.75%. Er is echter een redelijke kans dat de Fed kiest voor een grotere verhoging van 0.5 procentpunt. Het besluit van februari is het eerste van acht geplande vergaderingen voor de Fed om de rentetarieven in 2023 vast te stellen.

Inflatie Zorgen

Markten verwachten dat de Fed begin 2023 doorgaat met het verhogen van de rente vanwege zorgen over de inflatie. Recente gegevens hebben aangetoond dat de inflatie in de VS aan het dalen is. Na een stijging van 9% op jaarbasis in juni, toonde de CPI in november een inflatie van 7%. Toch is die recente daling van het inflatietempo volgens de Fed onvoldoende.

De Fed wil dat de inflatie terugkeert naar hun doel van 2%, en hoewel de inflatie aan het dalen is, is ze nog steeds hoog in absolute termen en bestaat het risico dat de inflatie niet netjes terugvalt tot 2%. De Fed maakt zich daar bijvoorbeeld zorgen over loongroei rond de 6%, zal de inflatie hoog blijven houden in de dienstensector, zelfs als de kosten voor behuizing en goederen zullen naar verwachting in 2023 gematigder zijn. Een ander risico is dat een onverwachte economische schok de inflatie weer opdrijft, vergelijkbaar met de oorlog in Oekraïne of verstoring van de toeleveringsketen.

Een robuuste banenmarkt

Een deel van de reden dat de Fed zich zo kon concentreren op het bestrijden van inflatie met hogere tarieven in 2022, was omdat de rest van de Amerikaanse economie redelijk goed presteerde.

De werkloosheid in de VS varieerde tussen 3.5% en 4% voor 2022, wat laag is naar historische maatstaven. De vrees van de Fed voor renteverhogingen is dat ze een recessie in de VS kunnen veroorzaken. De relatief hete banenmarkt heeft er echter toe geleid dat de Fed zich niet al te veel zorgen heeft gemaakt over de neveneffecten van hoge rentetarieven als gevolg van hun inflatiestrijd.

Ja, de huizenprijzen zijn de laatste tijd gedaald en zowel de aandelen- als de obligatiemarkten hebben een ongewoon zwak 2022 achter de rug, maar dit zijn niet de belangrijkste zorgen van de Fed. Het mandaat van de Fed is om de inflatie onder controle te houden en de werkgelegenheid hoog te houden. Nu de werkgelegenheid redelijk gezond is, kan de Fed de inflatie bestrijden zonder zich al te veel zorgen te hoeven maken over compromissen, althans op dit moment.

Inkomende gegevens

Een renteverhoging in februari lijkt waarschijnlijk op basis van de recente verklaringen van de Fed, maar de inflatierapporten voor de maand december zullen in januari worden gepubliceerd en zullen het standpunt van de Fed bepalen. De CPI-inflatie voor december 2022 wordt bijvoorbeeld op 12 januari aangekondigd en de werkloosheid voor december wordt op 6 januari bekendgemaakt. Het is onwaarschijnlijk dat deze gegevens de positie van de Fed voor februari veranderen, maar het traject voor de rentetarieven voor maart kan veranderen. en bijeenkomsten in mei.

Het pad voor tarieven in 2023

Latere vergaderingen van 2022 zagen herhaalde en grote renteverhogingen. Er wordt momenteel verwacht dat 2023 anders zal zijn, de markten verwachten een paar kleinere verhogingen eerder in het jaar, maar de tarieven zouden dan een groot deel van 2023 stabiel kunnen blijven, of zelfs kunnen dalen.

Markten zien een redelijke kans dat maart de laatste verhoging van deze rentecyclus voor de Fed vertegenwoordigt. Daarvoor is echter aanhoudend gunstig nieuws nodig over dalende inflatie en misschien enige afkoeling van de banenmarkt. Toch zet de Fed zich momenteel in voor hoge tarieven voor 2023, dus zelfs als de tarieven na maart niet worden verhoogd, kan de Fed de tarieven voor het grootste deel van 2023 hoog laten. een Amerikaanse recessie.