Wanneer is het CPI-rapport van oktober en wat kunt u ervan verwachten?

Inflatie is tegenwoordig een veelbesproken onderwerp. De VS is waarschijnlijk voorbij de piek van de Amerikaanse inflatie, maar de Fed is bezorgd dat de inflatie niet zo snel zal dalen als ze zou willen. Het CPI-rapport van oktober laat misschien een maand-op-maand versnelling zien in vergelijking met de afgelopen twee maanden, maar de echte vraag is waar de kerninflatie voor producten als voedsel en onderdak naartoe gaat.

CPI-rapport van oktober

Op donderdag 13 oktober om 8.30 uur Eastern Time krijgen we weer een US Consumer Price Index (CPI)-rapport voor de maand september 2022. Het topline-nummer is misschien niet zo goed als de twee meest recente rapporten waarin de inflatie vrijwel gelijk was maand op maand.

Inflatie Nowcast

De Cleveland Fed's Nowcast van inflatie die schommelingen in energie- en andere prijzen volgt, heeft een inflatie voor september van 0.3% maand-op-maand. Natuurlijk kan die prognose worden bijgewerkt naarmate er meer gegevens binnenkomen, maar als dat zo is, zou dat niet veel doen om de totale inflatie te deuken, die op ongeveer 0% op jaarbasis zou blijven, aangezien de inflatie in de vergelijkbare periode van september 8 2021 bedroeg. % maand-op-maand.

Verder kijken dan energie

Het belangrijkste verhaal voor de twee meest recente CPI-releases voor de maanden juli en Augustus is geweest dat de energieprijzen, zoals de benzinekosten, dramatisch genoeg daalden om de prijzen in het algemeen onder controle te houden. Ook voor september gaan de benzineprijzen momenteel naar beneden.

Dat is welkom en helpt zeker de consumentenbudgetten, maar de Fed weet dat de schommelingen in energie vaak van voorbijgaande aard zijn en waar ze zich echt zorgen over maken is de onderliggende inflatie voor producten en diensten zoals voedsel, auto's, huisvesting en gezondheidszorg.

De zorgen over het CPI-rapport van september

Dit was het probleem met het CPI-rapport van september. Ja, de inflatie zag er maand-op-maand vrijwel vlak uit, maar onder de oppervlakte waren het eigenlijk alleen de energieprijzen die daalden, terwijl tal van andere prijzen sterk stegen.

De zorg is dat zodra de energieprijzen afvlakken, de Fed een hogere inflatie zal krijgen dan ze zou willen zien. Het zijn die prijzen die verder gaan dan energie die meer voorspellend zijn voor de inflatietendensen op middellange termijn.

Om het CPI-rapport van oktober te interpreteren, moeten we dus verder kijken dan de topline-cijfers om trends te onderzoeken voor prijzen in voedsel, onderdak en andere goederen en diensten die verder gaan dan energie. Het zijn die prijzen die sneller stijgen dan de Fed wil zien en die de angst wekken dat inflatie een langetermijnprobleem voor de Amerikaanse economie zou kunnen worden. Twee belangrijke categorieën om in de gaten te houden zijn voedsel en onderdak, deze wegen zwaar mee in de CPI-inflatieberekeningen.

Stof tot nadenken

De inflatie van de voedselprijzen is aan het dalen, maar het goede nieuws is dat er een kans is dat deze begint te matigen. De Producer Price Index-gegevens over: boerderijproducten voor de maand augustus laat zien dat de productprijzen in totaal kunnen beginnen te dalen, maar dit zijn slechts een maand aan gegevens na een sterke stijging van de voedselprijzen, dus het kan zijn dat het geen bredere trend wordt. Ook is het de vraag in hoeverre en hoe snel dalende landbouwprijzen, als ze aanhouden, zich vertalen in dalende voedselkosten voor de eindgebruikers.

Onderdak

De kosten van huisvesting zijn een belangrijk onderdeel van de CPI. Prijzen versnelden in het rapport voor de maand augustus, dus de gegevens voor september zullen nauwlettend in de gaten worden gehouden. Er zijn enkele tekenen dat de huizenmarkt versoepelt doordat de hypotheekrente enorm is gestegen, echter, hoe en wanneer dit in het CPI-rapport uitpakt, valt nog te bezien.

Waarop moet ik letten?

Het CPI-rapport van oktober laat mogelijk opnieuw een vrij milde stijging van de prijzen zien, aangezien de energieprijzen matigen of stabiliseren. Echter, de belangrijkste vraag voor de Fed is hoe een bredere reeks prijzen trending is?.

Het rapport van september baarde in dat opzicht zorgen. Desalniettemin zijn er enkele vroege tekenen dat de hoge prijzen voor huisvesting of voedsel beginnen te matigen. De kracht van die trends en of ze in het CPI-rapport van oktober beginnen te verschijnen, valt echter nog te bezien.

De markten zijn er momenteel redelijk gerust op dat de Fed de renteverhogingen zal gaan versoepelen als 2022 ten einde loopt, maar de Fed heeft nog niet de positieve gegevens gezien waar ze naar op zoek is. Wat de inflatie betreft, lijkt het erop dat de markten ofwel te optimistisch zijn, ofwel de Fed te voorzichtig is. Het komende CPI-rapport van oktober kan helpen om die schijnbare inconsistentie op te lossen.