Als CEO's een loonsverlaging accepteren, wat maakt dat dan uit?

Als bedrijven in de problemen zitten, is het niet ongebruikelijk dat CEO's hun eigen salaris verlagen. Terwijl de pandemie grote schade aanrichtte aan de economie, veel leidinggevenden gekozen voor een lager loon. Of dit het bedrijf op de lange termijn helpt, of meer problemen inluidt, is niet helemaal duidelijk.

Dit speelt zich nu af bij AMC Entertainment, wiens CEO, Adam Aron, zwoer op Twitter om af te zien van elke verhoging van het basissalaris, de maximale aanmoedigingsbonus en aandelenbeloningen.

AMC leed grote verliezen toen de pandemie theaters sloot en de filmproductie stillegde, maar het aandeel kreeg een boost in 2021 toen de discussie op sociale media zijn populariteit onder particuliere investeerders verhoogde in een meme-aandelenrally. AMC investeerde het geld van de aandelenrally in verschillende overnames. Ondanks deze inspanningen is de aandelenkoers blijven dalen en schommelt nu rond de $ 4 (vergeleken met ongeveer $ 18 op zijn hoogste niveau in 2022).

Zoals Aron het uitlegt: "Ik wil niet" meer "als onze aandeelhouders pijn hebben." Hij gaf ook aan dat alleen AMC-leidinggevenden, niet werknemers, van loonsverhogingen zouden moeten afzien.

Salaris opofferen helpt

Werknemers werken harder

Werknemers zullen vooral de extra tijd en moeite steken wanneer het gederfde salaris van de baas wordt gebruikt om loonsverhogingen voor de werknemers zelf te subsidiëren, volgens onderzoek van de Weense Universiteit voor Economie en Bedrijfskunde.

Dan Price, voormalig CEO van Gravity Payment is een primeur voorbeeld. In 2015 verlaagde hij zijn salaris om personeelsverhogingen te dekken. Zes jaar later was de omzet met 50% gedaald en de omzet met 300% gestegen, aldus een uitvoerend forum verslag. (Price trad vorig jaar af, naar aanleiding van aanranding beschuldigingen.)

Werknemers werken ook harder als hun baas salaris opoffert om anderen te helpen, ontdekten de onderzoekers in een reeks experimenten.

Winstgevendheid stijgt en aandeelhouders profiteren

Na een grote loonsverlaging van de CEO lijken de financiële prestaties zich te herstellen. Bij Amerikaanse bedrijven stijgt de mediane winstgevendheid van -8% naar 10% in de 3 jaar na een grote verlaging, volgens een studies door onderzoekers van Nanyang Technological University, University of Washington en University of British Columbia.

Volgens de analyses van de auteurs zijn de winstgevendheidsverbeteringen bij bedrijven die hun CEO betalen groter dan bij vergelijkbare bedrijven die het salaris van de baas niet hebben verlaagd. Met andere woorden, verbeteringen na een loonsverlaging van de CEO zijn niet alleen omdat de industrie aan het herstellen is, aldus de auteurs. Bedrijven lijken effectiever te werken na een loonsverlaging van de CEO.

Salarisverlaging kan volgens de auteurs van het onderzoek bijna evenveel verbetering opleveren als het vervangen van de CEO. Dit is met name waarschijnlijk wanneer het bestuur de loonsverlaging koppelt aan sterke prikkels om de dalende bedrijfsprestaties om te buigen.

De CEO van Nike, Mark Parker, kreeg een korting van 71% in 2017, toen de aandelen onder de $60 werden verhandeld. Toen hij het volgende jaar stopte, waren de aandelen al boven de $ 70. Eind 2020 bereikten ze $ 141.

Aandeelhouders vinden het fijn als CEO's hun pijn delen, zelfs als ze niet verantwoordelijk zijn voor de verliezen van het bedrijf. Dit is volgens onderzoek dat de reacties van aandeelhouders documenteert op vrijwillige loonsverlagingen van bestuurders die volgen COVID-gerelateerde verliezen.

Regisseurs zien er goed uit

Aandeelhouders reageren op de loonsverlagingen van CEO's door gunstiger te stemmen over het volgende beloningspakket voor CEO's, een University of Technology Sydney onderzoeksteam gevonden in een analyse van hoe Australische bedrijven reageren op slechte bedrijfsprestaties. Dit straalt goed af op de bestuurders omdat het laat zien dat het bestuur de CEO heeft overgehaald om het offer te delen. (Het is ook minder gênant voor bestuurders om de topman te vragen om een ​​loonsverlaging dan om ontslag te nemen.)

Wanneer de prikkels om de prestaties van een bedrijf om te buigen bijzonder genereus zijn en ze de prestaties van een bedrijf kunnen herstellen, kunnen CEO's hun loonsverlaging misschien goedmaken, blijkt uit onderzoek van Nanyang Technological University, University of Washington en University of British Columbia.

Publiciteitsstunts kunnen averechts werken

Ondanks de schijn, houden loonsverlagingen van CEO's niet altijd zelfopoffering in. Leidinggevenden kunnen hun beloningspakket manipuleren, zodat de bevriezing of verlaging van het salaris die ze bekendmaken, wordt gecompenseerd door genereuze en gemakkelijk te behalen aanmoedigingsbeloningen of contante bonussen.

Om het gedrag van werknemers te laten veranderen, moet de opoffering van de baas niet alleen vrijwillig en persoonlijk kostbaar zijn, maar mag het ook niet alleen symbolisch zijn, volgens een overzicht van 57 individuele onderzoeken, dat binnenkort wordt gepubliceerd in Toegepaste psychologie.

Aandeelhouders worden ook niet bedrogen door louter symbolische offers. Als ze voelen dat de loonsverlaging van de CEO slechts een stunt is, kunnen aandeelhouders hun verontwaardiging uiten door tegen het door de raad van bestuur voorgestelde loonpakket te stemmen, stelt de University of Technology Sydney onderzoeksteam vindt.

En dit is slecht nieuws voor bestuurders. Wanneer aandeelhouders een bestuur blijven berispen voor de manier waarop het de CEO compenseert, komen de directeuren toondoof over, wat hun reputatie kan schaden. Als aandeelhouders in het VK en Australië twee jaar op rij de beloning van bestuurders afkeuren, mogen ze automatisch stemmen of de bestuurders in de raad van bestuur moeten blijven.

De meeste AMC-aandeelhouders maakten bezwaar tegen het beloningspakket dat de raad tijdens de jaarlijkse vergadering van afgelopen voorjaar had voorgesteld. Dus de door de CEO gevraagde loonstop vorige week zou een goede zet kunnen zijn voor aandeelhouders en de raad van bestuur en zou kunnen helpen om werknemers te behouden en te motiveren.

Als Aron wil dat AMC echt profiteert van de potentiële voordelen van zijn zelf toegebrachte loonbevriezing, zal de bioscoopdirecteur zijn vele publiek moeten overtuigen dat hij niet alleen de rol speelt, maar echte verliezen op zich neemt en operationele verbeteringen aanbrengt ten voordele van de bedrijf.