Wat Walmart, Target, Home Depot en Lowe's ons vertellen over de economie

Hoe goed houdt de Amerikaanse consument stand tegen torenhoge inflatie? Het hangt ervan af aan wie je het vraagt.

Vier grote retailers — Walmart, doelwit, Home Depot en Lowe's — rapporteerden deze week financiële kwartaalresultaten, en ze boden elk een ander perspectief op waar en hoe mensen hun geld uitgeven.

Walmart zei dat sommige van zijn meer prijsgevoelige klanten beginnen af ​​te haken op huismerkmerken, terwijl Home Depot de veerkracht van zijn klantenbestand benadrukte, waarvan een aanzienlijk percentage professionele huizenbouwers en aannemers is.

De rapporten kwamen erna Amazone eind april flitsende waarschuwingsborden voor de detailhandel toen het de langzaamste omzetgroei boekte sinds de dotcom-crisis in 2001 en een sombere voorspelling deed.

Toch waren de verwachtingen op Wall Street deze week hoger voor zowel Walmart als Target. Analisten en investeerders hadden niet verwacht dat de twee big-box-retailers zo'n enorme winst zouden maken in de afgelopen periode, aangezien de kosten van de toeleveringsketen wogen op de verkoop en ongewenste inventaris, zoals tv's en keukenapparatuur, zich opstapelde. Walmart sloot dinsdag 11.4% lager en markeerde de slechtste dag sinds oktober 1987. Op woensdag daalde Walmart nog eens 6% in de middaghandel, terwijl Target ook op tempo was om de slechtste dag in 35 jaar.

Home Depot en Lowe's hebben de afgelopen weken echter meer kracht bij het winkelend publiek gezien.

“Onze klanten zijn veerkrachtig. We zien niet de gevoeligheid voor dat inflatieniveau dat we aanvankelijk hadden verwacht', zei Ted Decker, CEO van Home Depot, dinsdag tijdens de winstoproep van het bedrijf. (Aandelen van beide ketens voor woningverbetering daalden tijdens de woensdagmiddaghandel met meer dan 5%) een bredere uitverkoop op de markt.)

Het gemengde commentaar van deze retailers is grotendeels te wijten aan het feit dat Amerikanen de economische volatiliteit anders ervaren, afhankelijk van hun inkomensniveau. Bedrijven en consumenten bevinden zich in een ongekende overgangsperiode na maanden van Covid-gerelateerde lockdown-maatregelen die leidden tot aankopen van conserven, toiletpapier en Peloton Fietsen om te stijgen. Meerdere rondes van stimuleringsdollars voedden de uitgaven aan nieuwe sneakers en elektronica.

Maar terwijl dat geld opdroogt, moeten retailers hun weg vinden naar hun nieuwe normaal. Dat is inclusief inflatie op 40-jarige hoogtepunten, de Russische oorlog in Oekraïne en een nog steeds verlamde wereldwijde toeleveringsketen.

"Hoewel we door de jaren heen hoge inflatieniveaus hebben ervaren op onze internationale markten, is het ongebruikelijk dat de Amerikaanse inflatie zo hoog is en zo snel beweegt, zowel in voedsel als in algemene goederen", zei Walmart-topman Doug McMillon dinsdag over een winstoogmerk. conferentiegesprek.

De resultaten van deze week kunnen een voorbode zijn van problemen voor een aantal retailers, waaronder: Macy's, Kohl's, Nordstrom en kloof, die nog geen resultaten voor het eerste kwartaal van 2022 hebben gerapporteerd. Deze bedrijven die erop vertrouwen dat consumenten hun winkels binnenkomen om nieuwe kleding of schoenen te kopen, kunnen bijzonder onder druk komen te staan, aangezien Walmart liet doorschemeren dat shoppers terug begonnen te trekken op discretionaire artikelen om budget meer geld voor boodschappen.

Tegelijkertijd merken retailers op dat de vraag naar artikelen zoals bagage, jurken en make-up is toegenomen, omdat meer Amerikanen vakanties plannen en bruiloften bijwonen. Maar de zorg is dat consumenten gedwongen zullen worden ergens compromissen te sluiten om zich deze dingen te kunnen veroorloven. Of ze gaan op zoek naar afgeprijsde artikelen in winkels zoals: TJ Maxx.

Dit is wat Walmart, Target, Home Depot en Lowe's ons vertellen over de toestand van de Amerikaanse consument.

Walmart ziet een gemengd beeld, gevormd door het gezinsinkomen van consumenten en hoe zij over de toekomst denken. Maar in het meest recente kwartaal zei de grootste retailer van het land dat shoppers laten zien dat ze rekening houden met het budget.

Klanten liepen de winkels uit en verlieten de website van de retailer met minder gekochte artikelen. Meer van hen sloegen nieuwe kleding en andere algemene koopwaar over naarmate ze de prijzen van benzine en boodschappen zagen stijgen. Sommigen ruilden voor goedkopere merken of kleinere artikelen, waaronder een halve liter melk en het winkelmerk lunchvlees in plaats van een duurdere merknaam, vertelde Chief Financial Officer Brett Biggs aan CNBC.

Aan de andere kant, zei hij, zijn sommige klanten op zoek gegaan naar nieuw terrasmeubilair of hebben ze de flitsende nieuwe gameconsole gretig achtervolgd, zei hij.

"Als je kijkt naar de demografie van de VS en onze klantenkaart erop legt, zouden we heel dicht bij hetzelfde zijn," zei Biggs. "En dus heb je sommige mensen die meer druk gaan voelen dan anderen en ik denk dat dat is wat we zien."

Target zei dat het een veerkrachtige consument ziet die nieuwe prioriteiten heeft, aangezien de pandemie meer een bijzaak wordt.

"Ze schakelen over van het kopen van tv's naar het kopen van bagage", zei Chief Executive Officer Brian Cornell in een interview op CNBC's "Squawk Box". Later voegde hij eraan toe: "Ze zijn nog steeds aan het winkelen, maar ze begonnen dollars anders uit te geven."

Die verandering kwam naar voren met aankopen in het fiscale eerste kwartaal, zei hij. Klanten kochten decor en cadeaus voor Pasen en Moederdag. Ze organiseerden en woonden grotere verjaardagsfeestjes voor kinderen bij, wat leidde tot een sprong in de speelgoedverkoop. Ze kochten ook minder spullen, zoals fietsen en kleine keukenapparatuur, omdat ze geboekte vluchten en geplande reizen.

Cornell wees op de hoge bestedingsniveaus waar Target in het eerste kwartaal van een jaar geleden tegen optrad, omdat Amerikanen geld kregen van stimuleringsmaatregelen en minder plaatsen hadden om het uit te geven.

De vergelijkbare omzet groeide nog steeds, ondanks die uitdagende vergelijking, merkte hij op. Bovendien steeg het verkeer in de winkel en het websiteverkeer van Target jaar op jaar met bijna 4%. De omzetgroeicijfers omvatten echter de effecten van inflatie, waardoor alles, van vrachtkosten tot boodschappen, duurder wordt.

Target had vorig kwartaal ook een hoger niveau van prijsverlagingen, een hoofdbestanddeel van de detailhandel dat min of meer verdween tijdens de pandemie, aangezien shoppers een grote kooplust hadden en retailers minder goederen in de schappen hadden.

De bouwmarktretailer liet dinsdag aan beleggers weten nog geen verschillen in consumentengedrag te zien.

Het gemiddelde ticket van Home Depot steeg in het kwartaal met 11.4%, grotendeels aangedreven door inflatie. Maar leidinggevenden zeiden ook dat consumenten inruilen, niet inruilen. Consumenten schakelen bijvoorbeeld over van grasmaaiers op gas naar duurdere opties op batterijen, aldus Jeff Kinnaird, Vice President Merchandising van Home Depot.

Dit gedrag is waarschijnlijk te wijten aan het feit dat de overgrote meerderheid van de klanten van Home Depot huiseigenaren zijn die hun huis hebben gezien waarden van het eigen vermogen stijgen in de afgelopen twee jaar. CFO Richard McPhail zei tijdens de oproep dat meer dan 90% van zijn doe-het-zelfklanten hun huis bezitten, terwijl in feite alle verkopen aan aannemers in opdracht van een huiseigenaar zijn.

McPhail zei ook dat ongeveer 93% van zijn klanten met hypotheken vaste tarieven hebben. Naarmate de rentetarieven en huizenprijzen stijgen, kiezen consumenten die overwegen te verhuizen in plaats daarvan om in hun huidige woning te blijven en deze te verbouwen.

Lowe's herhaalde soortgelijke gevoelens tijdens zijn telefonische vergadering op woensdag. CEO Marvin Ellison zei de stijging van de huizenprijs, de vergrijzende huizenvoorraad en de aanhoudend woningtekort zijn de belangrijkste economische drijfveren van Lowe's activiteiten.

"Het is een van de redenen waarom ik denk dat woningverbetering een unieke retailsector is en deze macro-omgeving kan hebben waar er veel vragen zijn over de gezondheid van de consument", vertelde hij aan analisten.

Consumenten die aan doe-het-zelfprojecten werken, zijn goed voor ongeveer driekwart van de omzet van Lowe, wat een groter aandeel is dan rivaliserende Home Depot. Tot nu toe ziet het bedrijf nog geen materiële inruil van die consumenten.

De consumenten beginnen echter de knel te voelen van de stijgende energieprijzen. Ellison vertelde CNBC dat de klanten van Lowe overstappen op accu-aangedreven landschapsgereedschappen en grasmaaiers en zuinigere wasmachines.

“Of ik denk dat het iets te maken heeft met de brandstofprijzen? Het antwoord is absoluut", zei hij.

Lowe's voldeed niet aan de verwachtingen van Wall Street voor zijn kwartaalverkopen, maar leidinggevenden schrijven de teleurstellende prestaties van de retailer toe aan het weer.