Wat de omgekeerde rentecurve betekent voor uw portefeuille

Nu beleggers nog een renteverhoging van 0.75 procentpunt door de Federal Reserve verwerken, kunnen staatsobligaties een signaal zijn van onrust op de markten.

Vooruitlopend op nieuws van de Fed, de beleidsgevoelige 2 jaar schatkist rendement steeg woensdag tot 4.006%, hoogste niveau sinds oktober 2007, en de benchmark 10 jaar schatkist bereikte 3.561% na deze week het hoogste punt in 11 jaar bereikt.

Wanneer kortlopende staatsobligaties een hoger rendement hebben dan langlopende obligaties, wat bekend staat als: inversies van de rentecurve, wordt het gezien als een waarschuwingssignaal voor een toekomstige recessie. En de nauw in de gaten gehouden spread tussen de 2-jarige en 10-jarige Treasury's blijft omgekeerd.  

Meer van Personal Finance:
Hier leest u hoe hoge inflatie uw belastingschijf kan beïnvloeden
Wat weer een grote renteverhoging van de Fed voor u betekent?
Inflatie zorgt ervoor dat sommige millennials en Gen Zers investeringsrekeningen sluiten

"Hogere obligatierendementen zijn slecht nieuws voor de aandelenmarkt en haar beleggers", zegt financieel planner Paul Winter, eigenaar van Five Seasons Financial Planning in Salt Lake City.

Hogere obligatierendementen creëren meer concurrentie voor fondsen die anders naar de aandelenmarkt zouden gaan, zei Winter, en met hogere schatkistrendementen die worden gebruikt bij de berekening om aandelen te beoordelen, kunnen analisten de toekomstige verwachte kasstromen verminderen.

Bovendien kan het voor bedrijven minder aantrekkelijk zijn om obligaties uit te geven voor terugkopen van aandelen, een manier voor winstgevende bedrijven om geld terug te geven aan aandeelhouders, zei Winter.

Marktrentetarieven en obligatiekoersen doorgaans in tegengestelde richtingen bewegen, wat betekent dat hogere rentes de waarde van obligaties doen dalen. Er is ook een omgekeerd verband tussen obligatieprijzen en rendementen, die stijgen naarmate de waarde van obligaties daalt.

Renteverhogingen door de Fed hebben enigszins bijgedragen aan hogere obligatierendementen, zei Winter, waarbij de impact varieerde over de rentecurve van Treasuries. 

"Hoe verder je op de rentecurve afwijkt en hoe meer je kredietkwaliteit omlaag gaat, hoe minder renteverhogingen door de Fed de rente beïnvloeden", zei hij.

Dat is een belangrijke reden voor de omgekeerde rentecurve dit jaar, waarbij de 2-jaars rente veel dramatischer stijgt dan de 10- of 30-jaars rente, zei hij.  

Het is een goed moment om de diversificatie van uw portefeuille opnieuw te bekijken om te zien of er veranderingen nodig zijn, zoals het opnieuw afstemmen van activa op uw risicotolerantie, zei Jon Ulin, een CFP en CEO van Ulin & Co. Wealth Management in Boca Raton, Florida.

Aan de obligatiekant kijken adviseurs naar de zogenaamde duration, waarmee de gevoeligheid van obligaties voor renteveranderingen wordt gemeten. Uitgedrukt in jaren, durationfactoren in de coupon, looptijd en uitbetaald rendement over de looptijd. 

Hoewel klanten hogere obligatierendementen verwelkomen, stelt Ulin voor om de looptijden kort te houden en de blootstelling aan langlopende obligaties te minimaliseren naarmate de rente stijgt. "Het looptijdrisico kan het komende jaar een hap uit uw spaargeld halen, ongeacht de sector of de kredietkwaliteit", zei hij.

Winter stelt voor om aandelenallocaties te kantelen in de richting van 'waarde en kwaliteit', waarbij doorgaans wordt gehandeld voor minder dan het actief waard is, in plaats van groeiaandelen, waarvan mag worden verwacht dat ze een bovengemiddeld rendement opleveren. Vaak zijn waardebeleggers op zoek naar ondergewaardeerde bedrijven die naar verwachting in de loop van de tijd zullen stijgen. 

"Beleggers moeten vooral gedisciplineerd en geduldig blijven, zoals altijd, maar vooral als ze denken dat de rente zal blijven stijgen", voegde hij eraan toe.