Waar beleggers op de aandelenmarkt naar zullen kijken in het Amerikaanse inflatierapport van donderdag

De S & P 500
SPX,
-0.33%
is tot en met woensdag 24.6% gedaald, volgens Dow Jones Market Data. De meeste enkele dagen die verantwoordelijk zijn voor de daling, vonden plaats op of rond CPI-rapporten of Fed-gerelateerde gebeurtenissen, zei Nicholas Colas, mede-oprichter van DataTrek Research, in een notitie op maandag. Twee van de negen grootste downdagen van de S&P 500 dit jaar kwamen op dagen dat de CPI-gegevens werden vrijgegeven, merkte hij op.

Zonder die negen downdagen zou de S&P 500 tot het einde van vorige week 8.6% zijn gestegen tot het einde van de vorige week, schreef Colas.

Zo registreerde de S&P 500 zijn grootste dagelijkse procentuele daling sinds juni 2020 vorige maand op CPI-rapportagedag, toen de large-capindex 177.7 punten verloor, of 4.3%. Op 13 juni daalde de S&P met 3.9% en eindigde daarna in een bearmarkt het inflatierapport van mei kwam heter binnen dan verwacht, waarbij de CPI het hoogste punt in 40 jaar bereikte. Drie dagen later daalde de index met 3.3% na wat toen de grootste renteverhoging van de Federal Reserve was sinds 1994. 

"Elke keer dat we grote uitverkoop zien, betekent dit dat het beleggersvertrouwen in botsing is gekomen met macro-onzekerheid", waarschuwde Colas. “De geschiedenis leert dat waarderingen eronder lijden als dit herhaaldelijk gebeurt. Aangezien we verdere volatiliteit op de aandelenmarkten zien, moet u uw verwachtingen voor waarderingen bescheiden houden. Ze zullen hun dieptepunt bereiken wanneer macronieuws wordt begroet met een rally die blijft hangen, niet een die een paar dagen later vervaagt.” 

Siehe: Het is tijd om af te wijken van het idee van een renteverhoging door de Federal Reserve, zeggen strategen van Goldman Sachs

Bloomberg gerapporteerd dat de analisten van JPMorgan onder leiding van Andrew Tyler verwachten dat de aandelenmarkt donderdag met 5% zal dalen als de inflatiemeter boven de 8.3% van augustus uitkomt. Als het resultaat in overeenstemming is met de consensus, zou de S&P 500-index ongeveer 2% dalen. Aan de andere kant voorspelt het team dat een afnemende inflatie onder 7.9% een aandelenrally zal veroorzaken waarbij de index met minstens 2% kan stijgen. 

Aoifinn Devitt, chief investment officer bij Moneta, zei echter dat de markt het hoogste cijfer zou nemen en erop zou reageren. 

"Ik zou een soortgelijke reactie verwachten als wat we zagen in het banenrapport van vrijdag, wat een positief getal was dat zich vertaalt in een negatieve reactie op de aandelenmarkt", vertelde Devitt telefonisch aan MarketWatch. “De aandelenkoersen zijn aangepast. De winsten zijn aangepast, dus er is al sprake van dit soort verwachtingsmanagement (waardoor ik een deel hiervan heb overgenomen en probeer aan de positieve kant te zijn voor sommige van deze aandelen, alleen omdat er al zoveel van het slechte nieuws is. ” 

Siehe: Aandelen kunnen 'nog een gemakkelijke 20%' dalen en de volgende daling zal 'veel pijnlijker zijn dan de eerste', zegt Jamie Dimon

Het inflatierapport van september zal naar verwachting laten zien dat de headline CPI verder matigt naarmate de benzine- en grondstoffenprijzen daalden tot het niveau van februari. Maar de toekomstverwachtingen zijn mogelijk veranderd nadat OPEC+ vorige week haar beslissing aankondigde om de productie met 2 miljoen vaten per dag te verminderen, wat volgens Devitt een "achterblijvend effect (op inflatiegegevens)" kan hebben. 

Siehe: Groothandelsprijzen stijgen voor het eerst in drie maanden en tonen aan dat de Amerikaanse inflatie nog steeds woedt

Ondertussen zullen de kosten van onderdak en medische zorg, die de kern vormen van de inflatiedruk en aanhoudend zijn, naar verwachting met 0.7% op maandbasis stijgen. De kern-CPI zal naar verwachting op jaarbasis 6.5% bedragen, tegen 6.3% in augustus. 

"De stieren zijn wanhopig op zoek naar tekenen dat de inflatie teruggaat naar het doel van de Fed - ze kunnen zich vergissen, en hoewel de totale inflatie naar verwachting zal dalen dankzij een daling van de energie, is de focus van de Fed verschoven naar de kern-CPI," zei Chris Weston, hoofd onderzoek van Pepperstone, in een notitie van dinsdag.

"Dit is de reden waarom de kern-CPI waarschijnlijk niet snel zal worden verlengd en waarom de Fed duidelijk heeft gemaakt dat ze verder zullen verhogen en de Fed Fund-rente voor een langere periode in restrictief gebied zullen laten", schreef hij.

De producentenprijsindex, die de prijzen meet die Amerikaanse bedrijven rekenen voor de goederen en diensten die ze produceren, is deze maand met 0.4% gestegen, zei de regering woensdag:. Op 12-maandsbasis steeg de PPI met 8.5% op jaarbasis, vergeleken met 8.7% in augustus.

Amerikaanse aandelen eindigde woensdag een schokkerige sessie iets lager met de S&P 500 die een zesdaagse losing streak boekt, terwijl de Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.10%
daalde 0.3% en de Nasdaq Composite verloor minder dan 0.1%.