(Bloomberg) — Het kostte een jury zeven volle dagen om te concluderen dat Elizabeth Holmes, de oprichter van Theranos Inc., zich schuldig had gemaakt aan vier fraudegevallen na een proces van drie maanden. De startup-wereld had met spanning toegekeken, maar het was grotendeels voor het spektakel van dit alles - niet omdat iemand dacht dat het vonnis het gedrag bij het werven van durfkapitaal aanzienlijk zou veranderen.
Meest gelezen van Bloomberg
Holmes werd veroordeeld voor het oplichten van investeerders in de bloedtestende startup van honderden miljoenen dollars, wat investeerders zou moeten aansporen om hun portfoliobedrijven zorgvuldiger te onderzoeken, vooral in de gespecialiseerde wereld van de gezondheidszorg. En de schuldigverklaring suggereert dat oprichters moeten oppassen dat hun optimisme afglijdt in oneerlijke overdrijving. Maar in een gloeiend hete startup-investeringsmarkt is niemand bereid te vertragen.
Lees meer: Elizabeth Holmes werd veroordeeld voor oplichting van investeerders in Theranos
"Ik denk niet dat een vonnis de manier zal veranderen waarop oprichters en VC's in het ecosysteem werken", zegt Angela Lee, die durfkapitaal doceert aan Columbia Business School en 37 Angels leidt, een investeringsnetwerk dat zich richt op digitale gezondheidsbedrijven. "Het gaat om vraag en aanbod, en er is een enorm kapitaalaanbod met hetzelfde aantal geweldige bedrijven."
Wanneer investeerders concurreren om in een ronde te komen, is een manier waarop ze een rivaal kunnen verslaan, door snelheid. "Ik kan je niet vertellen hoe vaak ik hoor: 'Die-en-die zit in deze deal, ze zijn een merknaam VC, je hebt vijf dagen - doe je mee of ben je weg?'" Zei ze . “Mensen willen niets missen. Ik zie geen meer doordachte ijver. Ik zie de laatste jaren zelfs een versnelde tijdlijn voor ijver."
Vorig jaar, te midden van een gestage stroom van Theranos-krantenkoppen, gutste de durfkapitaalfinanciering. Tot en met 30 november hebben investeerders $ 305 miljard uitgekeerd aan startups, bijna het dubbele van het hele voorgaande jaar. Beleggers waren vooral enthousiast om te wedden op de nog steeds volatiele gebieden van cryptocurrency en blockchain-technologie - met financiering die tot november 21.3 steeg tot $ 2021 miljard, van $ 3.1 miljard in 2020 - een verzesvoudiging.
In plaats van te pleiten voor veranderingen in de Silicon Valley-cultuur in de nasleep van het proces tegen Holmes, hebben veel investeerders gezegd dat hun sector niet de schuld kan krijgen van het schandaal. Sommigen hebben erop gewezen dat de steun van Theranos voornamelijk van buiten de traditionele wereld van technisch durfkapitaal kwam. Benedict Evans, voormalig partner bij Andreessen Horowitz, tweette in augustus dat "een belangrijk deel van het verhaal" is dat het bedrijf het Silicon Valley-model niet volgde. In plaats daarvan schreef hij: "Theranos verkocht 'Silicon Valley disruptie' aan mensen van buiten Silicon Valley en buiten ondernemingen, die een deel van die opbrengsten wilden hebben." Investeerder Jason Calacanis tweette vorige maand van Holmes: "Iedereen dacht dat ze een gekke oplichter was."
Toch was Theranos nauw verbonden met de overmaat aan Silicon Valley. Dat komt deels door de locatie (Silicon Valley), Holmes' verheerlijking van Steve Jobs, mede-oprichter van Apple Inc. en haar omarming van het 'fake-it-til-you-make-it'-ethos dat soms wordt geprezen in technische kringen. Holmes werd geprofileerd door Laura Arrillaga-Andreessen, een filantroop en de vrouw van investeerder Marc Andreessen, rond dezelfde tijd dat veel nieuwszenders haar succes uitbazuiden (hoewel Andreessen Horowitz geen investeerder was). En toen de publieke opinie zich tegen het bedrijf keerde, was Theranos-investeerder Tim Draper, een VC uit Silicon Valley, een van Holmes' trouwste verdedigers. Op tv in 2018 zei Draper dat Holmes "geweldig werk" deed en dat een overkritische pers "nog een geweldig icoon had neergehaald".
Lee zei dat de proef investeerders er niet toe lijkt aan te zetten hun zorgvuldigheidspraktijken opnieuw te onderzoeken. "Ik heb nul mensen horen zeggen: 'Oh, dit zou me er anders uit moeten laten zien,' - nul," zei ze. "Het wordt behandeld als brutale roddels of een vermakelijk verhaal."
Oprichters kunnen het ook verwarrend vinden om lessen te trekken uit de zaak van Holmes, zei Lee. Holmes werd gehekeld voor het opblazen van de partnerschappen van haar bedrijf. Ze gaf tijdens het proces toe dat ze logo's van twee farmaceutische giganten had toegevoegd aan rapporten die werden gedeeld met potentiële investeerders die steun van de farmaceutische bedrijven voor Theranos betuigden, hoewel ze niet bevoegd was om dit te doen.
Lees meer: Luister naar de investeerderspitch van Holmes
Lee zei dat oprichters onder druk staan om de hele tijd soortgelijke verzinsels te maken, zoals het logo van een klant op een pitchdeck plaatsen en suggereren dat er een deal in de maak is - of "zacht omcirkeld" - terwijl het nog niet in dat stadium is.
"Mensen zullen de hele tijd zeggen dat iets 'zacht omcirkeld' is als je net een leuk gesprek met ze hebt gehad," zei Lee. “Is dat een verkeerde voorstelling van zaken? Ik zou zeggen dat 15% van de oprichters dat elke dag doet. … Het is niet gemakkelijk om te zeggen wanneer je recht tegenover deze lijn staat.”
Ondertussen hebben startende oprichters, die toevallig vrouwen zijn die in de gezondheidstechnologie werken, nog steeds te maken met vergelijkingen met Holmes, zowel impliciet als expliciet, en het vonnis zal daar waarschijnlijk niets aan veranderen. Andy Coravos, de CEO en mede-oprichter van de health-tech startup HumanFirst, zei dat ze helemaal voor strikte due diligence van investeerders is, vooral als het gaat om patiëntenzorg, maar wil dat het gericht is op alle oprichters, niet alleen op vrouwen. "Bedrijven moeten aan een hoge lat worden gehouden en die lat moet universeel worden toegepast", zei ze.
Als mensen een vrouwelijke oprichter zien en aan Holmes denken, is dat een weerspiegeling van hoe weinig vrouwen startups hebben gevonden, zei Deena Shakir, een partner bij Lux Capital, dat investeert in startups op het gebied van gezondheid en wetenschap. Holmes moet niet worden gezien als een vertegenwoordiger van een bepaald type oprichter, ze zei: "Gaan we nu zeggen dat alle oprichters van Stanford of alle drop-outs van Stanford dit gedrag vertonen?"
(Updates met context in de vijfde alinea.)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/investors-learned-elizabeth-holmes-trial-144935574.html