Wat als het congres elke Amerikaan $ 1 miljoen zou geven?

De titel van het opiniestuk van deze week is een veelgehoorde vraag over inflatie. Zoals de lezers van deze columns goed weten, is de mening hier dat we momenteel geen inflatieprobleem hebben; we lijden eerder onder de bittere, duurdere vruchten van de lockdowns van twee jaar geleden.

Als mijn nieuwe boek De geldverwarring beweert keer op keer, inflatie is een devaluatie van valuta, niets anders. In dat geval is er vandaag geen sprake van inflatie, zoals blijkt uit de stijging van de dollar ten opzichte van alle belangrijke vreemde valuta, samen met goud. Command-and-control is geen inflatie, ondanks wat zovelen geloven.

Terug naar de vraag, sommigen die sceptisch zijn over mijn standpunt, vragen wat inflatie zou veroorzaken. Zoals ik in het boek duidelijk maak, is inflatie een beleidskeuze van een zwakkere munt in tegenstelling tot een fenomeen van geld in omloop. Velen geloven dat "te veel geld" in omloop inflatie veroorzaakt, wat betekent dat velen niet begrijpen wat ze bedoelen. Geld dat in overvloed circuleert, signaleert het tegenovergestelde van inflatie gezien de fundamentele waarheid dat weinig tot niemand echte goederen en diensten zou ruilen voor geld dat steeds minder goederen en diensten afdwingt. Kortom, het zekerste teken van inflatie is wanneer de valuta in kwestie steeds minder in omloop is.

Oké, dus wat als de federale overheid ons allemaal (330 miljoen Amerikanen in totaal) elk $ 1 miljoen zou geven? Dat is de vraag die soms gesteld wordt. Zou dat geen inflatoire gebeurtenis zijn? Dat zou zo zijn, maar niet om de redenen die lezers misschien denken.

De simpele waarheid is dat de overheid ons niet elk $ 1 miljoen kon geven vanwege de waarheid als een koe dat dit $ 1 miljoen veel minder zou opleveren dan $ 1 miljoen. Denk er over na.

Ervan uitgaande dat dollars worden gedrukt of gedigitaliseerd voor een bedrag van (330,000,000 x $ 1,000,000), kunnen lezers er zeker van zijn dat degenen die vóór deze poging tot uitdelen dollars aan spaargeld hebben, er koortsachtig naar zullen streven hun rijkdom uit dollars te halen ruim voordat wat de rede vernielt, werkelijkheid wordt. Echt, waarom zou je vasthouden aan datgene wat, zoals een hand-out van $ 1 miljoen per persoon aangeeft, binnenkort waardeloos zal zijn?

Van daaruit kunnen we vragen wat aanbieders van goederen en diensten zouden doen. Zouden ze graag gaan werken voor, of goederen en diensten leveren voor dollars? De vraag beantwoordt zichzelf.

Het is allemaal een herinnering dat markten anticiperen. Altijd en overal. Uitgaande van een beleidskeuze om 1 miljoen dollar uit te geven aan 330,000,000 individuen, zou de devaluatie van de rekeneenheid (in ons geval de dollar) ruim vóór een toename van de zogenaamde "geldhoeveelheid" plaatsvinden.

Inderdaad, de ingebrachte argumentatie De geldverwarring is dat "overtollig geld" of "te veel geld" is wat er gebeurt na inflatie. Wat echt een voor de hand liggende verklaring is, ondanks dat wat voor de hand ligt, wordt afgewezen door 99.9999% van de valutaliefhebbers. Gelukkig is de waarheid nooit bereikt door het tellen van koppen.

Veronderstellen dat inflatie wordt veroorzaakt door "te veel geld dat achter te weinig goederen aanjaagt" of "te veel geld in omloop" is hetzelfde als een niveau van informatie-asymmetrie in de markten voorstellen die in geen enkele markt bestaat. Het gaat ervan uit dat degenen met geld in de hand weten wat de aanbieders van goederen en diensten niet weten. Het is geen serieuze mening.

Goederen en diensten produceren is ze eisen, en op dat moment zijn degenen die goederen en diensten aanbieden het meest afgestemd op bestaande of dreigende devaluaties van de valuta's die hun worden aangeboden. Daarom komt eerst de devaluatie die inflatie is, gevolgd door 'overtollig geld'. Voor alle duidelijkheid over dit overtollige geld, het circuleert logischerwijs niet. De devaluatie zorgt voor een stuk minder circulatie, of helemaal geen. Inflatie is devaluatie, niet te veel geld.

Toegepast op het extreme idee van $ 1 miljoen per Amerikaan dat door de welwillende zielen in de regering aan ons werd overhandigd, konden ze ons simpelweg niet elk $ 1 miljoen schenken, simpelweg omdat dit opnieuw $ 1 miljoen waardeloos zou maken. In zo'n scenario zou de dollar worden gereduceerd tot zwerfvuil in plaats van geld, en een maatregel die niets meet. Kassa's zouden geen dollars meer bevatten. Waarom zouden ze?

Toegepast op het heden, zijn de wereldwijde circulatie van de dollar en de "begrotingstekorten" van de overheid, uitgedrukt in dollars, het duidelijkste teken dat de "inflatie" van het moment vooral een emotionele theorie is die geworteld is in een verkeerd begrip van wat inflatie is, in tegenstelling tot een trieste realiteit. . Dit is niet om het rentmeesterschap van de dollar over de afgelopen decennia te verdedigen, maar om te zeggen dat wat economen, politici en experts denken dat inflatie is, dat simpelweg niet is.