Wat betekenen de huidige CPI-inflatiegegevens voor de volgende Fed-vergadering?

Na maanden van zorgwekkende inflatiecijfers, CPI-rapport van vandaag bood goed nieuws. De inflatie was in juli vlak, wat betekent dat de prijzen niet zijn gestegen ten opzichte van juni. Dat staat in schril contrast met sommige maanden van 2022, toen de prijzen 1% of meer stegen in vergelijking met de voorgaande maand.

Natuurlijk is de inflatie op jaarbasis nog steeds erg hoog met meer dan 8% vanwege de stijging van de prijzen in de afgelopen 11 maanden die zijn opgenomen in het totale inflatiecijfer, maar zal dit voldoende zijn voor de Fed om de geplande tariefsverhogingen?

Het CPI-rapport

Hoewel het rapport goed nieuws was, was de daling van de inflatie voornamelijk het gevolg van dalende energieprijzen, hoewel andere items zoals kleding, sommige transportkosten en gebruikte auto's ook in prijs daalden. De verlaging van de energieprijzen is duidelijk een positief punt, maar de Fed weet dat energieprijzen volatiel zijn en haalt ze er vaak uit om naar inflatie te kijken zonder de energiekosten mee te rekenen.

Energie eruit halen

Op die basis, exclusief energiekosten, stegen de prijzen met 0.4% voor de maand of 4.9% op jaarbasis. Dat suggereert dat de Amerikaanse economie nog steeds een inflatieprobleem heeft. Het is ruim boven waar de Fed de inflatie trending wil zien, gezien hun doelstelling van 2%.

Voedselprijzen zijn ook echt van belang voor de economie. Het maakt een groot deel uit van het budget voor mensen met lagere inkomens en de stijging van de voedselprijzen met 1.1% in juli, samen met een stijging van 0.5% van de kosten van onderdak, kan de Fed blijven baren. De inflatie blijft de budgetten onder druk zetten van degenen die het zich het minst kunnen veroorloven met lagere inkomens.

De Fed Next's Meeting - 21 september

Het is de bedoeling dat de Fed volgende maand op 21 september de rentetarieven opnieuw vaststelt. Momenteel verwachten de markten nog steeds een grote stijging van 50-75bps, hoewel een stijging van 50bps een lichte versoepeling zou zijn in vergelijking met de recente 75bps.

De gegevens van vandaag zijn misschien niet genoeg voor de Fed om van koers te veranderen, gezien haar sterke overtuiging over het beheersen van inflatierisico's. Werkloosheidsgegevens juli robuust was. Dat kan de Fed geruststellen dat de angst voor een recessie misschien overdreven is, omdat ze proberen de inflatie te temmen en de arbeidsmarkt sterk te houden.

Als gevolg hiervan wil de Fed misschien meer gegevens zien dat de inflatie onder controle begint te komen, voordat ze haar benadering van renteverhogingen versoepelt. De inflatiegegevens van vandaag waren bemoedigend, aangezien de energieprijzen beginnen te dalen.

Het lijkt waarschijnlijk dat de piekinflatie in de VS op dit moment voorbij is. De prijsstijgingen voor veel andere sectoren van de economie blijven echter zorgwekkend voor de Fed. De inflatie begint te dalen, maar nog steeds niet zoveel als de Fed zou willen en het kan enige tijd duren voordat ze enige vorm van overwinning kan uitroepen.