Wells Fargo verlaagde de rating van Club Holding Costco (COST) in een zeldzame beweging maandag, daarbij verwijzend naar "tegenwind" voor het groeimomentum van de groothandel. We denken dat deze oproep een vergissing is en zien Costco hier als een koop, gezien de waarde die het zijn klantenbestand blijft bieden in een verslechterende economie. Analisten bij Wells Fargo zeiden dat hun afwaardering naar het equivalent van neutraal van kopen was gebaseerd op groeiend bewijs van een vertragende voedselprijsinflatie - waarvan Costco had geprofiteerd gezien zijn concurrerende aanbod - samen met een zachtere vergelijking van het brandstofverkeer en de algehele zwakkere vraag van de consument. "Costco blijft een naam van hoge kwaliteit, maar we zien een aantal hindernissen op het pad van deze rijke meervoudige aandelen", schreven de analisten in een notitie. Wells Fargo verlaagde ook zijn koersdoel voor Costco tot $ 490 per aandeel van $ 600 per aandeel. De Club was het niet eens met de afwaardering van zo'n solide recessiebestendige retailer. "Het heeft een rijke premie, maar dit is een van de meest betrouwbare bedrijven in elk type economisch klimaat", zei Jeff Marks, directeur portefeuilleanalyse bij de Investing Club, maandag. Costco's aandeel daalde in de vroege handel met ongeveer 1% voordat het maandagmiddag omhoog ging om te sluiten op $ 488.55 per aandeel. Het aandeel is dit jaar met 15% gedaald, maar blijft het beter doen dan de bredere markt, waarbij de S & P 500 year-to-date met ongeveer 21% is gedaald. De mening van Wells Fargo Costco zag vorig jaar een verhoogde vraag van de consument als gevolg van de rugwind van Covid-19, omdat consumenten meer tijd thuis doorbrachten en huishoudelijke benodigdheden inslaan. Maar dit jaar, nu het leven voor veel Amerikanen weer enigszins normaal is geworden, zou Costco's alleen-lidmaatschapswinkel de verkoop onder druk kunnen zien komen als de vraag afneemt, zei Wells Fargo. “Het lijkt erop dat het verkeer van COST de laatste tijd is gemodereerd. We maken ons steeds meer zorgen over de reactie van de kleinhandelsaandelen in basisgoederen op een vertragend topline-momentum, en COST heeft mogelijk meer blootstelling aan dit probleem gezien de relatief hoge multiple”, schreven de analisten. Wells Fargo noemde ook de verwachte versoepeling van de brandstofmarges bij de detailhandelaar, die benzine verkoopt, en mogelijke tegenwind van de valuta. Maar Wells Fargo's kijk op Costco is nauwelijks unaniem op Wall Street. Analisten van Stifel zeiden vorige week dat ze Costco blijven zien als een "best-in-class retailer" en een "core holding voor large-cap consumentenbeleggers". Die onderzoeksnota kwam op de hielen van Costco die verkoopgegevens voor oktober vrijgaf, die een stijging van 6.7% lieten zien, maar achter de verkoopgroei van september van 8.6% kwamen. Ondanks de vertraging van maand tot maand, ontdekten Stifel-analisten dat Costco's 2-jaars samengestelde jaarlijkse groeipercentage (CAGR) voor dezelfde winkelomzet in oktober voor de vierde achtereenvolgende maand versnelde. De mening van de club We denken dat Wells Fargo's analyse van Costco de volledige waarde van zijn bedrijfsmodel onderschat en ons standpunt dat Costco een marktleider is in de winkelruimte, niet verandert. Het is belangrijk om te begrijpen hoe Costco zijn bedrijf runt, want dat is waar het zijn klanten een ongeëvenaarde waardepropositie biedt. Costco richt zich op het vergroten van het lidmaatschap van zijn wereldwijde magazijnen, waar het het grootste deel van zijn inkomsten haalt. De groothandel heeft hoge percentages voor lidmaatschapsverlenging kunnen handhaven omdat het leverancierskortingen kan doorgeven aan leden die het ontvangt van het grote aantal voedsel dat het koopt. Verder zien we de mogelijkheid van een speciaal dividend, voor het laatst uitgekeerd in november 2020, als een katalysator die het aandeel een boost zou kunnen geven. Dit dividend is in de afgelopen acht jaar vier keer uitgekeerd aan beleggers. Bovendien zou het management de lidmaatschapsbijdragen in 2023 kunnen verhogen, waardoor de omzetgroei verder wordt ondersteund. Hoewel de aandelen van Costco worden gewaardeerd tegen een premie, denken we dat dit gerechtvaardigd is gezien de gestage winstgroei van het bedrijf. Zoals we eerder hebben gezegd, is Costco de beste retailer om te bezitten in een uitdagende economie, en we zijn van mening dat het beter kan blijven presteren dan zijn concurrenten terwijl consumenten op zoek zijn naar kostenbesparende deals. (Jim Cramer's Charitable Trust is lang KOSTEN. Zie hier voor een volledige lijst van de aandelen.) Als abonnee van de CNBC Investing Club met Jim Cramer, ontvangt u een handelswaarschuwing voordat Jim een transactie doet. Jim wacht 45 minuten na het verzenden van een handelswaarschuwing voordat hij een aandeel in de portefeuille van zijn liefdadigheidsinstelling koopt of verkoopt. Als Jim op CNBC TV over een aandeel heeft gesproken, wacht hij 72 uur nadat hij de handelswaarschuwing heeft afgegeven voordat hij de transactie uitvoert. BOVENSTAANDE INVESTERINGSCLUB INFORMATIE IS ONDERWORPEN AAN ONZE ALGEMENE VOORWAARDEN EN PRIVACYBELEID, SAMEN MET ONZE DISCLAIMER. GEEN VERTROUWELIJKE VERPLICHTING OF PLICHT BESTAAT OF WORDT GECREERD DOOR UW ONTVANGST VAN ENIGE INFORMATIE VERSTREKT IN VERBAND MET DE INVESTING CLUB.
Klanten dragen hun artikelen na het winkelen bij Costco in Washington DC, 5 mei 2021.
Ting Shen | Xinhua News Agency | Getty-afbeeldingen
Wells Fargo verlaagde de rating van Club-holding Costco (COST) in een zeldzame beweging maandag, daarbij verwijzend naar "tegenwind" voor het groeimomentum van de groothandel. We denken dat deze oproep een vergissing is en zien Costco hier als een koop, gezien de waarde die het zijn klantenbestand blijft bieden in een verslechterende economie.
Bron: https://www.cnbc.com/2022/11/07/wells-fargos-downgrade-of-costco-underappreciates-value-.html