Warren Buffett's grote weddenschappen op olie verraden het klimaat - Quartz

Warren Buffett verdiende zijn miljarden door a tegendraadse belegger. "Wees bang als anderen hebzuchtig zijn, en hebzuchtig als anderen bang zijn", luidt een van de dogma's van Buffett; "Maak je los van de massa", zei hij elders. Maar zijn recente weddenschappen op oliemaatschappijen zijn op een nieuwe manier tegendraads en verdubbelen op fossiele brandstoffen terwijl de rest van de wereld ervan probeert te desinvesteren.

Tegen eind 2021 zijn meer dan 1,400-instellingen (pdf), met $ 39.2 biljoen aan activa onder beheer, had toegezegd een deel of al hun belangen in fossiele brandstoffen te verkopen. Buffet doet echter het tegenovergestelde. Zijn investeringsmaatschappij, Berkshire Hathaway, werd die van Chevron op drie na grootste belanghebbende in aandelen in april sprong de waarde van zijn investering naar $ 25.9 miljard, van $ 4.5 miljard in december 2021.

Berkshire heeft tegelijkertijd aandelen in Occidental Petroleum opgekocht. Nadat Buffett in 10 voor het eerst 2019 miljard dollar aan preferente Occidental-aandelen had gekocht, verhoogde hij dit jaar herhaaldelijk zijn belang en werd hij de grootste aandeelhouder waarvan bijna 19%. En volgens ten minste één analist wil Berkshire misschien... om heel Occidental . te kopen.

Waarom koopt Warren Buffett olieaandelen op?

Buffett heeft geen diepe affiniteit met olie en gas, of met welke andere sector dan ook. Hij is, zoals de uitdrukking luidt, een 'waardebelegger', die aandelen alleen uitkiest omdat hij denkt dat ze voor minder worden verhandeld dan ze waard zijn. Maar hij heeft een lange geschiedenis van investeren in fossiele brandstoffen.in Petro China, bijvoorbeeld, of in de bedrijf in aardgaspijpleidingen.

Een van de vroegste artikelen van Buffett, in 1957, voerde aan dat Oil & Gas Property Management, dat voor olie- en gasfaciliteiten zorgde, zijn favoriete inflatiehedge was. Die logica gaat vandaag net zo goed op. De stijgende olieprijs is in feite een van de factoren achter inflatie, dus Berkshire Hathaway ziet olie terecht als een goede investering in een tijd van stijgende prijzen. Bedrijven als Chevron en Occidental hebben contant geld. Bovendien zal Buffett, gezien de chaos op de energiemarkten, veroorzaakt door de oorlog tussen Rusland en Oekraïne, hebben gezien dat de wereld heeft zichzelf niet gespeend zoveel van olie en gas af als het zou willen geloven. Het olietijdperk, weet Buffett, is nog niet voorbij.

Maar een ding dat de grote energietransitie zal bespoedigen, is dat investeerders als Buffett olie- en gasbedrijven van kapitaal uithongeren – zelfs als het olie- en gasbedrijf in kwestie Occidental is, een van de meer gewetensvolle majors in de omgeving van. Verdedigers van Buffett kunnen beweren dat hij zichzelf in een positie plaatst om Occidental en Chevron te beïnvloeden - om hen naar de groene energiesector te sturen op een manier die diepe, plotselinge energietekorten vermijdt. Het hedgefonds Engine No. 1, bijvoorbeeld, deed precies dat met ExxonMobil.

Maar Buffett heeft niet de reputatie zo'n activistische belegger te zijn. In maart kreeg Berkshires record op het gebied van klimaat voor het tweede jaar op rij de laagst mogelijke score door de Climate Action 100+ groep, samen met Saudi Aramco. Het bedrijf heeft ook lang afgewezen aandeelhouder roept op om zijn klimaatrisico bekend te maken.

Buffetts streven naar oliewinsten in een tijd van enorme klimaatverandering staat op gespannen voet met zijn genereuze filantropie. Maar het is ook een ongelukkig model voor andere investeerders die zich op het hek voelen over het afstoten van fossiele brandstoffen, en die, na het zien van de verder progressieve Buffett en zijn recente weddenschappen, kunnen besluiten om aan de kant van vuile energie te belanden.