Volgens een van de meest succesvolle strategen op Wall Street zouden de aandelen op het punt kunnen staan om met meer dan 20% te dalen, maar hij waarschuwde dinsdag dat beleggers niet voorbereid zijn op hoe erg de dingen kunnen worden.
Spreken op CNBC's Snel geld tonen, zei Mike Wilson, CIO en belangrijkste Amerikaanse aandelenstrateeg bij Morgan Stanley, dat de S&P 500 vatbaar was voor een daling van 23%. Dat zou de index doen dalen van de huidige 3,900 punten tot 3,000.
Terwijl er een brede consensus dat er een recessie op komst is, Wilson - die gerangschikt was als de Nr. 1 aandelenstrateeg in de meest recente enquête onder institutionele beleggers - drong er bij traders op aan rekening te houden met de impact van een mogelijke economische krimp serieuzer.
"Hoewel een meerderheid van de institutionele klanten denkt dat we waarschijnlijk in een recessie terechtkomen, lijken ze er niet bang voor te zijn", zei hij. "Dat is gewoon een grote ontkoppeling."
De CIO van Morgan Stanley voegde eraan toe dat het komende cijferseizoen voor volatiliteit op de markten zou zorgen, omdat veel financiële bedrijven waarschijnlijk onder de verwachtingen zouden blijven.
"Op dat gebied zijn investeerders een beetje zelfgenoegzaam: de kosten stijgen sneller dan de netto-inkomsten", vertelde hij aan CNBC. “De raming voor het volledige jaar moet naar beneden. Negatieve operationele hefboomwerking begint echt door te vloeien naar de winst- en verliesrekening van de balans… Dit is een zeer ondergewaardeerde ontwikkeling tijdens COVID. We verdienden te veel tijdens de pandemie omdat er een positieve operationele hefboomwerking was.”
Hij voegde eraan toe: “Als we echt met mensen praten, praten ze een bearish spel over de eerste helft. Maar ze zijn er niet echt voor gepositioneerd of ze denken niet echt dat het zo erg gaat worden.”
Beleggers waren tegen het einde van 2022 gekneusd, terwijl Amerikaanse aandelen daaronder leden slechtste jaar sinds de Grote Financiële Crisis terwijl de markten werden geteisterd door de oorlog in Oekraïne, de aanhoudend hoge inflatie, rentestijgingen en economische onzekerheid.
Terwijl velen hopen dat de Federal Reserve haar cyclus van agressieve renteverhogingen zal beginnen afbouwen als de inflatiegroei blijft vertragen, zei Wilson dinsdag dat hij niet verwachtte dat de centrale bank nog niet van het pedaal zou halen.
"Onze oproep is voornamelijk gebaseerd op winsten en het feit dat de Fed waarschijnlijk niet zo reactief zal zijn op een vertraging als in het verleden", legde hij uit. "Ze gaan de tarieven niet verlagen tot een groeivertraging."
Zal de beurs herstellen in 2023?
Wilson is lange tijd een van Wall Street's meest luidruchtige beren geweest als het gaat om Amerikaanse aandelen.
Tegen het einde van vorig jaar, waarschuwde hij investeerders om zich schrap te zetten voor de S&P 500 om binnen de eerste vier maanden van 3,000 een niveau tussen 3,300 en 2023 punten te bereiken - en het is een visie waar hij niet voor terugdeinst.
Zijn interview met CNBC kwam nadat hij had gezegd een onderzoeksnota dat de winstprognoses van bedrijven nog steeds te hoog waren, terwijl de risicopremie op aandelen nog steeds op het laagste niveau zweefde sinds de aanloop naar de financiële crisis van 2008. Dit, betoogde hij in de notitie, betekende dat de S&P 500 ver onder het niveau van 3,500 punten zou kunnen zakken dat in afwachting van een recessie in de markten wordt ingeprijsd - Wilson voorspelde een daling van maar liefst 22% tot ongeveer 3,000 punten.
De S&P handelt momenteel veel hoger dan de niveaus waar Wilson voor waarschuwt dat ze kunnen worden bereikt, waarbij de index dinsdag op meer dan 3,900 punten sloot.
Het koersdoel van Wilson voor de S&P 500 voor het einde van het jaar is 3,900.
Hoewel de voorspelling van Wilson een van de meest bearish op Wall Street is, verwachten veel van de andere grote spelers dit jaar een minder dan bullish markt.
Een compilatie van openbare prognoses samengesteld door Fortuin eind vorig jaar toonde aan dat het gemiddelde koersdoel van investeringsbanken voor de S&P in 2023 rond de 4,000 punten lag.
Een stijging van het slot van de S&P 500 in 2022 van 3,839.50 naar ongeveer 4,000 zou een positieve stijging impliceren ten opzichte van het jaarlijkse rendement van vorig jaar, toen het 18% verloor, volgens NYU- maar het zou nog steeds veel lager zijn dan het gemiddelde jaarlijkse rendement van de S&P van 16.4% tussen 2009 en 2021.
Anderen die een voorzichtige houding aannemen, zijn onder meer Barry Bannister, chief equity strateeg bij Stifel, die voorspelde in een onderzoeksnotitie op maandag dat de S&P 500 medio juni 10% hoger zou kunnen springen om 4,300 punten te bereiken, maar waarschuwde dat de rally vooraf zou gaan aan een decennium van vlakke aandelenmarkten.
In november, strategen bij Goldman Sachs waarschuwde dat de bearmarkt nog niet voorbij was, voorspelde dat de S&P 500 2023 zou eindigen op 4,000 punten - een stijging van slechts 2% ten opzichte van de slotkoers van dinsdag.
Dit verhaal stond oorspronkelijk op Fortune.com
Meer van Fortuin:
Air India kreeg kritiek op 'systemische mislukking' nadat onhandelbare mannelijke passagier in business class urineerde op een vrouw die uit New York kwam
De echte zonde van Meghan Markle die het Britse publiek niet kan vergeven – en Amerikanen niet kunnen begrijpen
'Het werkt gewoon niet.' Het beste restaurant ter wereld gaat sluiten omdat de eigenaar het moderne fine dining-model 'onhoudbaar' noemt
Bob Iger zette gewoon zijn voet neer en zei tegen Disney-medewerkers dat ze terug naar kantoor moesten komen
Bron: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-top-strategist-mike-122113170.html