De bevroren markt van Wall Street is aan het ontdooien na een aandelenrally

Wall Street heeft net zijn slag geslagen grootste IPO in vier maanden, wat bankiers hoop geeft dat de markt voor nieuw genoteerde bedrijfsaandelen tot leven komt.

Het bedrijf voor zonnetechnologie Volgenderacker haalde $ 638 miljoen op door ongeveer 15% meer aandelen te verkopen dan verwacht, vertelden bronnen woensdag aan CNBC.

De notering, die donderdag werd verhandeld, laat zien dat het herstel van de aandelenmarkt dit jaar de belangstelling voor nieuwe bedrijven van beleggingsfondsen en hedgefondsbeheerders doet herleven, zei Michael Wise, JPMorgan Chase's vice-voorzitter voor equity capital markets.

Het zogenaamde IPO-venster van Wall Street, waarmee bedrijven gemakkelijk investeerders kunnen aanboren voor nieuwe aandelen, is het afgelopen jaar grotendeels gesloten geweest. Opbrengsten uit openbare noteringen stortte 94% vorig jaar naar het laagste niveau sinds 1990 toen de Federal Reserve de rente verhoogde. De omwenteling maakte in 2022 een einde aan een belangrijke bron van vergoedingen voor investeringsbanken, wat leidde tot ontslagen in de hele industrie, en dwong particuliere bedrijven om werknemers te ontslaan in een poging om "hun landingsbaan te verlengen".

Particuliere bedrijven breiden hun landingsbaan uit door budgetten op te rekken - meestal door kosten te besparen, zoals werknemers - om te voorkomen dat ze kapitaal aantrekken of naar de beurs gaan totdat de marktomstandigheden verbeteren.

"Het raam lijkt nu opengebroken te zijn", vertelde Wise aan CNBC in een telefonisch interview. “De sterke marktprestaties sinds het begin van dit jaar hebben investeerders en emittenten terug en betrokken gemaakt; veel bedrijven ondergaan nu pre-IPO, test-the-waters-processen.

Na de notering van Nextracker zijn andere bedrijven op het gebied van hernieuwbare energie van plan om een ​​notering in de VS op te nemen, waaronder het in Tel Aviv gevestigde Enlight, aldus bankiers. Het in New York gevestigde JPMorgan is hoofdadviseur bij beide deals.

Morgan Stanley ziet ook een "hogere mate van investeerdersbetrokkenheid bij het op de markt brengen van IPO's" dan gedurende het grootste deel van vorig jaar, aldus Andrew Wetenhal, Morgan Stanley's co-hoofd van equity capital markets in Amerika.

Morgan Stanley, JPMorgan en Goldman Sachs zijn volgens Dealogische gegevens.

Maar de markt is niet voor iedereen toegankelijk. Beleggers zijn verzuurd door de vooruitzichten van onrendabele bedrijven, en veel technologienoteringen uit 2020 en 2021 staan ​​nog steeds onder water.

In de gunstsectoren zit nu ook groene energie, mede dankzij de IWet op de inflatievermindering; biotechbedrijven met veelbelovende medicijnproeven; retailmerken die goed stand hebben gehouden in de huidige omgeving; en delen van de financiële sector zoals verzekeringen, zeiden bankiers.

Het gemeenschappelijke thema is dat nieuw genoteerde bedrijven winstgevend moeten zijn, in sectoren die het goed doen of in ieder geval niet bijzonder gevoelig zijn voor stijgende rentetarieven.

"Deze markt gaat open, hij staat niet wijd open", zei Wetenhall. "De partijen die hun deals in deze omgeving zouden moeten brengen, hebben waarschijnlijk een reeks kenmerken die passen bij het huidige beleggerssentiment."

Er komt een grotere test van de markt aan Johnson & Johnson heeft ingediend om het te nemen Kenvue consumentengezondheidseenheid publiek, waarmee een trend van beursintroducties onder leiding van spin-offs wordt voortgezet. Dat komt omdat de impliciete marktkapitalisatie van Kenvue meer dan $ 50 miljard bedraagt, en beleggers staan ​​te popelen om grotere noteringen, aldus een bankier. Die notering zou al in april kunnen plaatsvinden, zei een andere bankier.

In de coulissen wachten andere bedrijven, variërend van bezorggigant Instacart, betalingsverwerker Stripe, Fortnite-eigenaar Epic Games, sportkledingwinkel Fanatics en aanbieder van digitaal bankieren klokkenspel.

Volgens een bankier met kennis van zaken zou de notering van Instacart al halverwege het jaar kunnen plaatsvinden. Met Stripe kan het management echter opties nastreven om langer privé te blijven, zei deze bankier.

Een bredere terugkeer naar IPO-noteringen zal waarschijnlijk op zijn vroegst in de tweede helft van het jaar komen, vooral voor de meeste tech- en fintech-namen, die over het algemeen nog steeds uit de gratie zijn.

"Tech is erg stil geweest", zei een andere bankier die weigerde geïdentificeerd te worden, eerlijk gezegd. "Ik denk dat het even zal duren voordat dat hersteld is."